美原油強勁上漲的帶動 滬燃油將隨之繼續(xù)上揚
　　一、周度(10/07-17/07)概況

　　本周消息均為利多，推動原油價格從73美元上方迅速攀升，至周五電子盤已經(jīng)創(chuàng)下78.40美元的歷史新高。從技術(shù)上分析，漲勢還未結(jié)束，基本面來看，地緣政治危機在未來仍然將支撐油價，加上颶風(fēng)高發(fā)季節(jié)的日益臨近，未來原油價格繼續(xù)上揚的可能性非常大，突破80美元、85美元都可能是輕而易舉的事情。

　　在美國原油強勁的上漲勢頭帶動下，國內(nèi)滬燃油本周終于走出區(qū)間，主力合約0609周一開盤僅3543，至周五已經(jīng)躍升到3660一線之上。周五已經(jīng)開始換月，10月合約周五持倉大幅增加，增倉超過1萬手。技術(shù)上來看，MACD、RSI、KDJ指標(biāo)均顯示近期滬燃油應(yīng)有上漲。基本面來看，雖然國內(nèi)現(xiàn)貨面支撐力度不足，但難擋原油對滬燃油的帶動。未來原油如果繼續(xù)上漲，滬燃油也將隨之繼續(xù)上揚。

　　二、周度基本面情況：

　　(一)宏觀經(jīng)濟方面

　　美國由于消費支出放緩和房屋營建活動降溫,第二季經(jīng)濟成長可能相當(dāng)疲弱.

　　日本央行14日一如預(yù)期宣布六年來首度升息，且表示利率可能在一段時間內(nèi)維持在非常低的水準(zhǔn)。日央行調(diào)升隔夜拆款利率目標(biāo)至0.25%，亦上調(diào)官方貼現(xiàn)率至0.4%。

　　(二)供需方面

　　本周關(guān)注焦點在于地緣政治危機不斷升級：

　　朝鮮飛彈試射，日本敦促安理會對朝鮮行為作出制裁，中國擬使用否決權(quán)。

　　以色列與黎巴嫩之間的沖突愈演愈烈，威脅到該地區(qū)其他的石油生產(chǎn)國家的安全。

　　伊朗核問題再次被提交到聯(lián)合國安理會，伊朗總統(tǒng)周四再次發(fā)表言論表示，伊朗絕對不會考慮停止鈾濃縮活動，核問題繼續(xù)升級。

　　咨詢機構(gòu)Oil Movements的石油運輸分析師梅森周四表示,石油輸出國組織(OPEC)在截止7月29日的四周內(nèi)每日石油裝運量將增加7萬桶.裝運量在月中勁增後,在7月的最後一周有所減少.梅森稱,OPEC原油海運出口量將增至每日2,490萬桶,高于截至7月1日四周內(nèi)的2,483萬桶.

　　國際能源署(IEA)周三表示,2007年全球原油需求增長將快于今年,但石油輸出國組織(OPEC)以外產(chǎn)油國增加的產(chǎn)量,將緩解供應(yīng)緊張局面.IEA在報告中預(yù)測,2007年全球原油日需求增幅為157萬桶,高于121萬桶的2006年需求增幅,後者較上月報告的預(yù)估值下調(diào)了3萬桶.前景指向OPEC產(chǎn)油國負擔(dān)減輕,因明年來自非OPEC產(chǎn)油國的供應(yīng)增幅將超過全球需求增幅.

　　(三)美國油品庫存

　　美國能源資料協(xié)會EIA周三公布，美國7月7日當(dāng)周原油庫存減少600萬桶至3.353億桶，美國當(dāng)周汽油庫存減少40萬桶至2.127億桶，美國當(dāng)周餾分油庫存增加260萬桶至1.299億桶。汽油日消費量仍維持在962萬桶的高位。

                      美國油品庫存圖（來源：經(jīng)易期貨）
　　(四)基金持倉

　　基金凈持倉連續(xù)第三周增加，多頭增加17037手，而空頭也增加了4549手，綜合來看，凈多增加12488手至57766手。

凈多單走勢圖（來源：經(jīng)易期貨）
　　三、技術(shù)分析及原油結(jié)論

　　市場再次被地緣政治因素引導(dǎo)，地緣政治問題此起彼伏，并且這些問題的解決并非易事，油價短期內(nèi)上80美元極為可能。未來進入8、9月份颶風(fēng)頻發(fā)季節(jié)，如果真如NOAA(美國海洋預(yù)報局)預(yù)報的，今年颶風(fēng)發(fā)生的次數(shù)將遠高于平均水平，那么在未來兩個月里油價上85美元也有可能。

　　四、新加坡以及國內(nèi)現(xiàn)貨市場概況

　　本周新加坡燃料油市場價格周一為342.05美元，至周四已經(jīng)升至354.55美元，上漲12.40美元，繼上周上漲之后再次大漲。市場受美國原油上漲因素帶動。

　　因有大量的船貨涌入新加坡市場，目前新加坡燃料油庫存增至四周高點。預(yù)期未來幾周在更多的船貨抵達新加坡的情況下，新加坡燃料油庫存可能將繼續(xù)保持高水平。高庫存將對新加坡燃料油跟漲幅度有一定影響。

　　新加坡紙貨價格漲勢強勁，漲幅達到3.6%，但黃埔市場成交數(shù)量并未同比增長，漲幅僅在1.7%，明顯滯后于新加坡市場。按周四黃埔市場的價格計算，目前黃埔市場單日倒掛幅度已超過60元/噸，而黃埔價格盡管上漲，但漲勢滯后，倒掛幅度將進一步拉寬。

　　下圖為滬燃油與黃埔市場燃料油的價格對比圖。

滬燃油與黃埔市場燃料油的價格對比圖（來源：經(jīng)易期貨）
　　　　

　　五、小結(jié)

　　原油在庫存減少、地緣政治危機升級的推動下，創(chuàng)下歷史新高，突破前期75美元高位，周五電子盤一度達到78美元上方。由于地緣政治問題難于解決，近期又接近激化，短期內(nèi)仍將支持油價在高位，并且如果問題激化，隨時可能推動油價突破80美元關(guān)口。

　　滬燃油在美國原油大漲的帶動下，已經(jīng)走出原有的振蕩區(qū)間，雖然現(xiàn)貨面支撐力度不足，但難擋原油對滬燃油的帶動。未來原油如果繼續(xù)上漲，滬燃油也將隨之繼續(xù)上揚。

　　六、相關(guān)圖表(見下頁)

　　NYMEX原油期貨8月合約日線圖

NYMEX原油期貨8月合約日線圖（來源：經(jīng)易期貨）
　　NYMEX原油期貨8月合約周線圖

NYMEX原油期貨8月合約周線圖（來源：經(jīng)易期貨）
　　滬燃油主力合約0609日線圖

滬燃油主力合約0609日線圖（來源：經(jīng)易期貨）
　　新加坡燃料油市場價格圖

新加坡燃料油市場價格圖（來源：經(jīng)易期貨）

美國原油庫存走勢圖（來源：經(jīng)易期貨）

美國汽油庫存走勢圖（來源：經(jīng)易期貨）

美國原油精練廠投入走勢圖（來源：經(jīng)易期貨）

美國汽油需求走勢圖（來源：經(jīng)易期貨）

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