伴隨著國(guó)際油價(jià)不斷刷新歷史最高記錄，投機(jī)資金的參與熱情也愈發(fā)高漲。根據(jù)最新公布的美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)（CFTC）持倉(cāng)報(bào)告顯示，過(guò)去的一周中，投機(jī)資金繼續(xù)加碼原油的多頭持倉(cāng)。但面對(duì)原油仍舊牛氣沖天的態(tài)勢(shì)，已有一些國(guó)際投行的分析師們開(kāi)始轉(zhuǎn)變觀點(diǎn)，不約而同發(fā)出了“泡沫”預(yù)警信號(hào)。

　　根據(jù)最新一期的CFTC持倉(cāng)報(bào)告顯示，在過(guò)去一周中，最主要的原油期貨交易場(chǎng)所之一的紐約商業(yè)交易所（NYMEX）原油期貨合約的持倉(cāng)繼續(xù)擴(kuò)大，原油期貨的投機(jī)凈多頭頭寸（即投機(jī)多頭超過(guò)投機(jī)空頭持倉(cāng)的頭寸）在過(guò)去一周中已經(jīng)增加至了9539手；而在前一周（即從2月26日起的這一周中）原油的投機(jī)凈多頭頭寸還只有91625手。也就是說(shuō)，在過(guò)去短短的一周中，凈多頭頭寸增加了7914手，周增幅達(dá)到了8.64%。

　　倉(cāng)報(bào)告還顯示，截至上周，非商業(yè)投機(jī)多頭持倉(cāng)達(dá)到了頂峰為127291手。“在如此強(qiáng)大的投機(jī)資金看多趨勢(shì)下，原油連續(xù)創(chuàng)出新高也就不足為奇了。”一交易商評(píng)論道。伴隨著持倉(cāng)的放量，上周油價(jià)也出現(xiàn)了驚人的漲幅。NYMEX原油期貨在此一周中上漲了約5美元；并且3月5日這一天漲幅就達(dá)到了4.49%，上周五時(shí)又創(chuàng)出了106.54美元的歷史新高。

　　這種牛氣十足的走勢(shì)很快被不少投行評(píng)估為“泡沫”。他們認(rèn)為，正如CFTC公布的數(shù)據(jù)一樣，油價(jià)膨脹的原因來(lái)自于大量投機(jī)資金的涌入，但是一旦美國(guó)對(duì)原油的需求繼續(xù)滑落的話，油價(jià)就不那么容易走牛了。“我的依據(jù)是這個(gè)‘泡沫’主要是由金融投資者的買(mǎi)盤(pán)吹起，而非是石油交易商們。也就是說(shuō)很少有實(shí)際買(mǎi)盤(pán)的介入。”

　　能源和經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略研究公司的分析師Michael Lynch說(shuō)道。 “現(xiàn)在已不能再像前一階段那樣，去繼續(xù)討論油價(jià)是否會(huì)繼續(xù)創(chuàng)出新高。” Michael

　　Lynch評(píng)論道，他還預(yù)測(cè)認(rèn)為市場(chǎng)將會(huì)面臨一個(gè)較大幅度的調(diào)整。 “基本面根本無(wú)法把油價(jià)推高至80美元，更不用說(shuō)100美元了，因?yàn)槿蛐枨蟮脑鲩L(zhǎng)開(kāi)始放緩。”

　　Ross Smith 能源公司的經(jīng)濟(jì)學(xué)家Judith Dwarkin也提出了同樣的觀點(diǎn)，“價(jià)格脫離基本面之間的距離，持續(xù)的時(shí)間越長(zhǎng)，則調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)更大。”

　　截至記者發(fā)稿時(shí)，美原油期貨最新價(jià)格為104美元，較上周五時(shí)收盤(pán)價(jià)下跌0.8%。

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