走勢回顧 
  滬油昨天高開回落，受前一交易日隔夜原油價格大幅收漲提振，新主力合約fu09011高開于3985點，盤初快速回落后震蕩走低，午盤低開持穩，終盤報收于3937點，較前一交易日結算價收高15點，日內交易較為活躍，因合約換月持倉量增加逾1萬手。

  盡管周二美國經濟數據整體趨好，不過市場對庫存特別是成品油庫存仍存有擔憂，晚盤原油價格呈震蕩行情走勢，NYMEX9月份原油期貨在71美元上下維持震蕩，終盤報收于71.42美元，較前一交易日小幅收低0.16美元。

    基本面分析

  美國石油協會昨天公布數據稱，截止7月31日當周美國商業原油庫存減少150萬噸至3.509億噸，之前市場預期為增加80萬噸，不過原油庫存減少因當周進口量及產能利用率出現下滑；數據還顯示，當周美國汽油庫存增加210萬桶，市場預期為減少100萬桶；餾分油庫存減少100萬桶，市場預期為增加120萬桶。庫存數據使市場對原油消費需求繼續存有擔憂，美國能源數據將于今天晚間公布上周庫存數據。

  周邊市場上，亞洲燃料油價格昨天持穩，新加坡180CST紙貨報價小幅下跌1.23美元至437.18美元/噸，380CST紙貨報價上漲0.31美元至436.91美元/噸。當天裂解價差持下滑至-5.02美元/桶，前一交易日為-4.74美元/桶。整個亞洲市場需求較為旺盛，據稱截止目前新加坡船用燃料油月均消費量為300萬噸作用，高于去年的291萬噸，并且全球煉廠普遍縮減產能，市場維持供應趨緊的預期。

  昨天國內燃料油現貨價格穩中有漲，山東市場上進口燃料油價格漲幅較為明顯，韓國直餾高硫180CST估價上漲50元左右4200—4300元/噸，俄羅斯M100估價上漲80元左右至4430—4530元/噸；華東及華南市場上混調180CST價格維持穩定，供岸上主流報價3550元/噸，供船上主流報價持穩于3700元/噸。原油價格持續攀升帶動周邊市場燃料油價格大幅上揚，進口成本上漲，不過國內需求仍較為低迷，供求兩淡的市場環境下價格上漲動力稍顯不足。

    總體評述

  近期經濟樂觀情緒對包括原油在內的大宗商品價格支撐作用不減，不過市場對原油消費需求存有擔憂一定程度上限制其價格漲幅，在市場人氣支撐下后期油價有望繼續走高，不過上漲幅度和速度將較為緩和。

    操作建議

  操作上fu0911合約在3850—4000點區間可采取高拋低吸策略，日內fu0911合約支撐位3910點，阻力位3950點。

 

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