隨著產(chǎn)油國宗派沖突與日加劇，可能難以相信原油價格將持續(xù)暴跌。不過，RBC Capital大宗商品策略全球主管Helima Croft周一(1月11日)表示，關(guān)于原油價格走勢，只須關(guān)注全球原油供應(yīng)過剩問題即可。

“上周ISIS對黎巴嫩設(shè)施進行了攻擊，市場對此不以為然，”Croft指出，“如果這一事件發(fā)生在幾年前，原油料將大漲。”

Croft指出，供應(yīng)過剩的感覺比以往任何時候更強，“市場需要看到沙特原油供應(yīng)紊亂才會感到興奮。”

2014年以來，全球供應(yīng)過剩以及需求疲弱導(dǎo)致油價承壓走低。自此，美國油企削減開采規(guī)模，原油產(chǎn)量持續(xù)下滑。

“去年實屬例外，需求處于5年高位，但油價慘不忍睹，”Croft指出，2015年1月之后，油價位于50美元/桶上方的日子一去不復(fù)返。

美國WTI原油周一跌穿31美元/桶，最低觸及30.91美元/桶，刷新逾12年低位。上周，美油跌幅達(dá)逾10%，較2014年6月暴跌約70%。

Croft表示，中東產(chǎn)油商希望當(dāng)前油價已經(jīng)開始反彈。

“他們沒有料到，盡管美國生產(chǎn)放緩，我們?nèi)蕴幵谶@個價格環(huán)境之中，”她說，“沙特正在采取緊縮措施，以試圖忍受油價在更長時間內(nèi)處于較低位。”

沙特財政部上周發(fā)布的2016年財政預(yù)算顯示，沙特正為油價在更長時間內(nèi)處于更低位做準(zhǔn)備。該國正為紀(jì)錄財政赤字掙扎，引入改革以走出低價環(huán)境。

OPEC指出，海外生產(chǎn)絲毫沒有放緩的跡象。不過，Croft表示，圍繞該問題的對話可能被夸大了。

“我并不認(rèn)為，OPEC增產(chǎn)達(dá)一百萬桶，”她指出，“我認(rèn)為伊朗原油生產(chǎn)或達(dá)37.5萬至50萬，但我認(rèn)為OPEC今年的漲幅將不及去年。”

現(xiàn)在的問題是，原油究竟將跌至何處?高盛(Goldman Sachs)預(yù)計9月份油價將低至每桶20美元，Croft認(rèn)為這一位置或是原油的底部，但這一可能性不大。

“我認(rèn)為，如宏觀環(huán)境惡化，油價當(dāng)然有可能跌穿30美元至20美元區(qū)間，”Croft表示。

但鑒于美國生產(chǎn)下降，且需求依然位于高位，“我認(rèn)為這一情形不太可能發(fā)生。”

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