18日，氫能源板塊高開走強，截止午間收盤，板塊指數漲近2%，個股中，康盛股份、陜鼓動力、金能科技、陽煤化工四只個股漲停，中泰股份漲近12%，北京科銳、科融環境、吉電股份等股漲幅居前。消息面，據報道稱，目前已有50多個地級市發布氫能產業規劃，有業內專家稱，國家層面關于氫能產業發展的頂層設計也將出臺。

氫燃料電池加速推進，加氫站建設發展良好

今年以來，氫能源相關政策持續推進。11月7日，中共中央、國務院發布《關于深入打好污染防治攻堅戰的意見》，《意見》提到，在藍天保衛戰領域，將深入實施清潔柴油車(機)行動，全國基本淘汰國三及以下排放標準汽車，推動氫燃料電池汽車示范應用，有序推廣清潔能源汽車。進一步推進大中城市公共交通、公務用車電動化進程。

碳中和的大背景下，新能源汽車滲透率快速攀升，不但鋰電池電動車產銷增長迅猛，以氫能源為代表的燃料電池汽車也紛紛受益。根據《節能與新能源汽車技術路線圖2.0》，預計到2035年，節能汽車與新能源汽車年銷量各占50%，汽車產業實現電動化轉型;氫燃料電池汽車保有量達到100萬輛左右，商用車實現氫動力轉型。

中國銀河證券指出，氫能源熱值高，約為石油的三倍以上，是理想的化石燃料替代品。氫能源燃燒使用后不產生任何有害或溫室氣體，對我國實現“碳達峰”、“碳中和”等目標具有重要意義。相比于鋰電池電動車，氫能源汽車除了不受溫度影響、續航里程更長以外，還具有能迅速補充燃料(3-5分鐘)的優點。

目前，國內加氫站也在快速建設，根據中國氫能聯盟統計數據，2020年我國已建成127座加氫站，建設力度超出原有規劃。《節能與新能源汽車技術路線圖(2.0版)》將2025年、2030-2035年加氫站的建設目標分別提高至1000座和5000座。

氫產業鏈前景廣闊，降低成本是關鍵

相較于鋰電池汽車來說，目前的氫能源汽車普及率依然較低，雖然其擁有能量密度高、安全、舒適等優點，但是其使用成本高昂成為了制約普及的一大關鍵因素。平安證券指出，要實現無補貼的燃料電池車商業化，必須大幅度降低燃料電池發動機的成本和氫氣的成本， 同時降低加氫站的建設費用。不過，氫能源產業鏈雖然目前仍處于起步階段，但隨著各項技術的逐步完善，制氫、儲氫、用氫各環節均有很大的發展空間。

上游制氫環節中，開源證券指出，我國目前最常見的制氫方法是化石能源重整制氫、工業副產氣制氫和電解水制氫。可再生能源+電解水制氫模式潛力較大，有望解決儲能問題，該模式綠色環保，副產高價值氧氣，并且可以有效地消納風電、光伏發電等不穩定電力，實現富余波谷儲能。隨著我國持續推進可再生能源發電平價上網，電解水制氫的成本有望繼續下降，有利于氫能的推廣應用。

中游儲運環節，可分為氣態儲運、液態儲運和固態儲運。中國銀河證券指出，高壓氣態長管拖車是我國目前氫氣運輸的主要方式，我國目前正不斷建設氫氣管道工程，未來管道輸送氫氣壓力等級升級和氫氣管道規模擴大能降低氫能管道輸送成本。液態儲運具有儲氫密度高，能運送大量氫氣，適用長距離運輸氫氣運等優勢。但液體轉化成本高，未來伴隨成本下降，有望在液態氫氣運輸上具備競爭力。

下游終端用氫環節，目前國內氫能源汽車多以客車等商用車為主，光大證券認為，燃料電池車相較電動車亦有著續航里程長、加注時間短、環境適應性強、資源約束小等優勢，在特定使用場景下(重卡、叉車、物流、低溫地區、鋰資源緊缺等)的使用可行性優于電動車，因此燃料電池車和電動車可實現使用場景的互補，其將成為汽車行業低碳發展的重要補充路線。

板塊近日持續走強，亮點股本月已漲逾30%

今年以來，氫能源板塊整體表現出色，截止今日(11月18日)下午13時20分左右，板塊指數今年來上漲近55%，在9月底開始近兩個月的回調與震蕩后，本月以來，板塊持續小幅回升，不少個股本月以來漲幅超20%，其中，截止今日下午13時20分左右，豪森股份、漢纜股份、華電重工、歐陸通、科融環境本月來漲幅逾30%。

 

注：今年以來氫能源板塊表現強勢

氫能源加速發展，產業鏈各環節均有望受益。具體產業鏈標的方面，光大證券指出，在“碳達峰碳中和”背景下，國家對氫能產業的支持力度正持續提升，在政府的引導下，越來越多相關行業的龍頭企業正積極選擇切入氫能行業，無論是資金還是技術水平的引入都將推動行業景氣度持續提升，對氫能行業的發展保持高度樂觀，建議關注產業鏈各環節的龍頭企業：

上游：隆基股份、陽光電源;中游：各關鍵設備供應商厚普股份、雪人股份、京城股份、深冷股份、富瑞特裝、中科富海(未上市)等，以及加氫站建設運營商中國石化、中國石油、中國神華;下游：億華通、騰龍股份、濰柴動力、捷氫科技(未上市)、東岳未來氫能(未上市)。

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