巨額定增方案引來(lái)監(jiān)管機(jī)構(gòu)問(wèn)詢(xún)后，寧德時(shí)代不僅下調(diào)了募集金額額度，還針對(duì)深交所的問(wèn)詢(xún)做出進(jìn)一步解釋。

據(jù)寧德時(shí)代11月15日晚間發(fā)布的公告顯示，寧德時(shí)代針對(duì)向特定對(duì)象發(fā)行股票方案的募集資金總額及用途進(jìn)行調(diào)整，總募集資金額度從582億元下調(diào)至450億元，募集資金下降132億元。

在募集資金用途方面，調(diào)整后的方案剔除了93億元的“補(bǔ)充流動(dòng)資金”和31億的寧德時(shí)代湖西鋰離子電池?cái)U(kuò)建項(xiàng)目(二期)，并將寧德蕉城時(shí)代鋰離子動(dòng)力電池生產(chǎn)基地項(xiàng)目(車(chē)?yán)餅稠?xiàng)目)的募集資金使用金額由54億元減少至46億元。

對(duì)于募集資金總額以及用途調(diào)整改變，寧德時(shí)代表示，為提高資金使用效率，將募集資金集中投資于產(chǎn)能建設(shè)項(xiàng)目和研發(fā)項(xiàng)目，并綜合考慮本次募集資金投資項(xiàng)目的投資規(guī)模、投資回收期、公司財(cái)務(wù)情況、對(duì)外投資等因素，對(duì)本次向特定對(duì)象發(fā)行股票方案的募集資金總額及用途進(jìn)行調(diào)整。同時(shí)，寧德時(shí)代指出，將根據(jù)實(shí)際募集資金數(shù)額，按照項(xiàng)目輕重緩急進(jìn)行細(xì)微調(diào)整。

從調(diào)整后的募集資金用途可以看出，寧德時(shí)代急于提升產(chǎn)能。據(jù)GGII預(yù)計(jì)，2025年全球動(dòng)力及儲(chǔ)能電池出貨量約為1516GWh，以此為基礎(chǔ)假設(shè)寧德時(shí)代2025年市場(chǎng)份額為30%，對(duì)應(yīng)的出貨量約為455GWh，考慮生產(chǎn)線(xiàn)等因素，要想實(shí)現(xiàn)455GWh出貨量，產(chǎn)能需要達(dá)到520GWh左右。

另?yè)?jù)寧德時(shí)代披露，今年前九個(gè)月產(chǎn)能約為106.41GWh，已建成投產(chǎn)的鋰離子電池產(chǎn)線(xiàn)在完成產(chǎn)能爬坡并穩(wěn)定運(yùn)行后，設(shè)計(jì)年產(chǎn)能規(guī)模合計(jì)將達(dá)到220GWh到240GWh。對(duì)比未來(lái)產(chǎn)能需求和現(xiàn)有產(chǎn)能，寧德時(shí)代2025年的產(chǎn)能缺口約為280GWh，此次募投項(xiàng)目新增鋰離子電池年產(chǎn)能約為135GWh，在一定程度上能夠緩解寧德時(shí)代未來(lái)產(chǎn)能缺口。

除了定增公布的產(chǎn)能擴(kuò)充項(xiàng)目外，寧德時(shí)代接連披露了宜春生產(chǎn)基地、宜昌生產(chǎn)基地、貴州貴安新區(qū)生產(chǎn)基地、廈門(mén)生產(chǎn)基地等新增項(xiàng)目投資計(jì)劃，合計(jì)投資額不超過(guò)605億元，按照生產(chǎn)基地單位GWh投資3-4億元計(jì)算，投產(chǎn)產(chǎn)能約為151GWh至201GWh之間。疊加募投項(xiàng)目新增產(chǎn)能，寧德時(shí)代基本能夠補(bǔ)齊產(chǎn)能缺口。

值得注意的是，在全球新能源汽車(chē)快速發(fā)展的當(dāng)下，多數(shù)動(dòng)力電池企業(yè)均通過(guò)融資方式擴(kuò)大產(chǎn)能。今年6月份，LG新能源正式遞交IPO申請(qǐng)，擬募資100億-120億美元，用于電池產(chǎn)能擴(kuò)充。瑞典電池公司Northvolt在2019年至2021年間，三度私募融資用于擴(kuò)大產(chǎn)能，總?cè)谫Y金額達(dá)到43.5億美元。

國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池企業(yè)也在快速擴(kuò)充產(chǎn)能。9月份，蜂巢能源斥資220億元在成都建設(shè)總產(chǎn)能約60GWh的動(dòng)力電池制造基地及西南研發(fā)基地，10月份，蜂巢能源計(jì)劃投資150億元，在常州市金壇區(qū)建設(shè)年產(chǎn)約40GWh新能源電池項(xiàng)目。

同時(shí)，動(dòng)力電池企業(yè)的融資節(jié)奏相對(duì)較快。寧德時(shí)代在回復(fù)深交所問(wèn)詢(xún)時(shí)指出，近年來(lái)，國(guó)內(nèi)電池企業(yè)通過(guò)首發(fā)、定向增發(fā)、可轉(zhuǎn)債、港股配售、私募融資等方式進(jìn)行了多輪融資，絕大多數(shù)動(dòng)力電池企業(yè)在2021年有過(guò)融資動(dòng)作。

回看修改后的定增方案，針對(duì)資金缺口問(wèn)題，寧德時(shí)代表示，調(diào)整后的募投項(xiàng)目投資總額 563.43 億元，使用募集資金450億元，資金缺口為 113.43 億元，占投資總額的 20.13%。不足部分由寧德時(shí)代自籌解決。

相較于寧德時(shí)代此前披露的資金儲(chǔ)備狀況，其第三季度資金余額和銀行授信均成長(zhǎng)，其中截止9月底貨幣資金余額為 807.35 億元，而6月底資金余額為746.87億元，銀行授信額度由732億元增長(zhǎng)至908.98 億元，授信使用部分由287.73億元增長(zhǎng)至442.80 億元。

除了高額的定增外，寧德時(shí)代頻繁地“買(mǎi)買(mǎi)買(mǎi)”也引起了監(jiān)管機(jī)構(gòu)的關(guān)注。據(jù)回復(fù)函顯示，截止9月底，寧德時(shí)代直接參與的股權(quán)融資企業(yè)達(dá)到65家，投資主要圍繞在鋰電設(shè)備及材料、儲(chǔ)能應(yīng)用、車(chē)用半導(dǎo)體及相關(guān)領(lǐng)域，其中加強(qiáng)原材料供應(yīng)方面的投資金額達(dá)到35.89億元，保障設(shè)備供應(yīng)方面投資達(dá)到31.15億元，下游企業(yè)合作投資達(dá)到44.14億元，商業(yè)模式及技術(shù)創(chuàng)新方面投資達(dá)到21.17億元。

而前不久，寧德時(shí)代增資阿維塔、戰(zhàn)略投資哪吒汽車(chē)、收購(gòu)永太高新25%股權(quán)等投資項(xiàng)目，并不在上述回復(fù)函披露的投資之中。

在寧德時(shí)代的商業(yè)邏輯中，產(chǎn)業(yè)投資與產(chǎn)能擴(kuò)充相輔相成。一方面，寧德時(shí)代通過(guò)上游產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)質(zhì)企業(yè)投資，確保生產(chǎn)設(shè)備、原材料的穩(wěn)定供應(yīng)，另一方面，寧德時(shí)代與車(chē)企、儲(chǔ)能企業(yè)等下游企業(yè)綁定，避免產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題。

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