高投入的技術創(chuàng)新+ 資金、產能“糧草軍備”+生態(tài)鏈投資擴張。

3月14日晚間，寧德時代披露2024年度報告。

2024年，寧德時代營收3620億元，同比下降9.7%，歸母凈利潤507億元，同比增長15.0%。

減收系碳酸鋰等原材料價格下降導致產品價格調整。增利得益于公司技術優(yōu)化，推動營業(yè)成本同比下降15.6%。動力電池毛利率提升5.8個百分點至23.9%，儲能電池毛利率提升8.2個百分點至26.8%，銷售毛利率提升至24.4%(同比+1.5個百分點)。

業(yè)內認為，寧德時代作為電池龍頭增長穩(wěn)健。減收增利的狀態(tài)下，寧德時代大手筆分紅。2024年的利潤分配方案中，寧德時代分紅253.7億元，約占凈利潤一半。同時，寧德時代經營性現金流凈額970億元，逼近千億元大關。

但乍看穩(wěn)健之下，暗藏寧德時代更大的野心。

財報顯示2024年寧德時代研發(fā)投入再創(chuàng)新高，全年達186.0億元。與此同時，2025年開年寧德時代大動作不斷：在千億現金流的基礎上赴港再次上市，布局“A+H”拓寬融資渠道，發(fā)力全球化;在2024年底的高排產狀態(tài)下，持續(xù)擴產;并且布局新板塊，包括航空器、人形機器人、半導體、風電等。

高投入的技術創(chuàng)新+資金、產能的“糧草軍備”+生態(tài)鏈投資擴張。寧德時代重新定義自身在能源革命中的角色，全面發(fā)力其零碳新基建戰(zhàn)略。

零碳新基建三大發(fā)力方向

寧德時代董事長曾毓群指出零碳新基建應具備三大特征：一是全景式、一體化;二是可持續(xù);三是全球化新生態(tài)。

結合寧德時代2024年財報，寧德時代零碳新基建目標朝三大方向蓄力。

一是基于電池技術優(yōu)勢，發(fā)力全場景，實現賽道創(chuàng)新擴容。從動力電池擴展至儲能、商用車、eVTOL等場景，構建“動力+儲能+智能”生態(tài)。

動力電池方面，2024年裝車量超250GWh，全球市占率37.9%，連續(xù)8年第一。神行/麒麟電池2025年出貨占比將從30%-40%躍升至60%-70%。

另外，2024年公司發(fā)力商用車板塊，推出商用動力電池品牌“天行”，4大版本可覆蓋物流、公共交通、重卡與工程機械。電動船舶方面，寧德時代已實現全球超700艘船舶電池配套。

儲能電池方面，出貨量全球第一(市占率36.5%)，2024年毛利率提升至26.8%，較動力電池高出2.9個百分點，成為第二大增長極。寧德時代尤其指出，澳洲、中東的數據中心及配儲需求較大，將是未來優(yōu)質的增量市場，公司阿聯酋項目達到19GWh的規(guī)模。

智能新興場景突破上，寧德時代獨家戰(zhàn)略投資峰飛航空，寧德時代凝聚態(tài)電池產品已經搭載峰飛航空eVTOL產品，可實現最高200km/h的巡航速度和250km的最大航程。

基于全場景下的高需求，以及寧德時代加碼擴產。自2024年四季度以來，寧德時代產能利用率攀升至90%，處于滿產狀態(tài)。2025年初以來，排產持續(xù)高位運行。有分析指出，2025年寧德時代有效產能預計810GWh，目標產出750GWh左右。一季度初步計劃排產175GWh，實際排產從155GWh上調至170GWh。

二是整合自身解決方案，結合具體場景打造零碳新基建標桿。

寧德時代正以全場景、全鏈條的零碳解決方案，深度賦能各行業(yè)綠色轉型，通過一系列創(chuàng)新實踐與戰(zhàn)略合作，構建起覆蓋多領域的零碳生態(tài)體系。在海南，公司助力海南打造碳達峰碳中和示范樣板;攜手上海城投，推動“無廢城市”建設。

在工業(yè)領域，寧德時代聯合中國平煤神馬集團，打造煤化工行業(yè)零碳智慧園區(qū)模板;與南京鋼鐵集團合作，推動工業(yè)產品電動化，推動傳統(tǒng)制造業(yè)與新能源技術的無縫對接。

物流、零碳工廠、智慧礦山同樣是寧德時代的發(fā)力重點，企業(yè)與海螺集團、DHL集團等伙伴攜手，實現物流電動化及充換電一體化解決方案的全球布局;與遼寧方大集團合作跨行業(yè)、跨地區(qū)零碳能源補給生態(tài)鏈的構建;上港集團飛機圖標則標志著港航業(yè)低碳能源轉型與綠色可持續(xù)發(fā)展的新航向。

而在近期寧德時代與山東省東營市的合作中，體現得更為全面。雙方共建全球首個高比例綠電直供零碳產業(yè)園，一期建設40GWh鋰電池智造基地，并計劃擴展產能。東營豐富的風、光等可再生能源為寧德時代提供有力“綠電”支撐，新型儲能規(guī)模占全省六分之一。寧德時代引進高端鋰電配套項目，打造千億級綠色產業(yè)集聚區(qū)，推動產業(yè)新能源化。雙方開拓零碳油區(qū)、化工等應用場景，實現傳統(tǒng)產業(yè)脫碳。

三是破除全球化壁壘。

寧德時代通過LRS模式，向全球車企乃至電池企業(yè)提供專利許可、技術和服務支持。

2023年2月官宣的與福特合作項目是寧德時代LRS模式的首次嘗試，寧德時代將以LRS模式支持福特汽車在密歇根州投建電池工廠。寧德時代認為探索出合理的商業(yè)模式有著十足的重要性，既能管控投資風險又能平衡本土化產能利益，可助力中國技術成功嫁接到美國市場。

寧德時代披露，LRS模式已經在歐洲、美國的多家汽車生產商以及電池生產商中得到復制。

海外本土產能釋放上，寧德時代海外布局包括德國工廠、匈牙利工廠、與Stellantis 合資的西班牙工廠及印尼電池產業(yè)鏈項目目前都在有序推進。

落地零碳戰(zhàn)略兩大工具

而支撐寧德時代踐行零碳新基建戰(zhàn)略，實現自身向能源解決方案供應商轉型，離不開兩大工具——修煉自身電池“內功”，同時協(xié)同多方力量打造零碳生態(tài)圈。

寧德時代在電池技術研發(fā)領域始終保持行業(yè)領先地位。發(fā)布財報期間，寧德時代著重披露了其第二代鈉離子電池研發(fā)進程加速，性能指標逐步逼近磷酸鐵鋰電池，尤其在低溫環(huán)境下表現出色，能在-40℃嚴寒中正常放電，能量密度預計突破200Wh/kg。

在打造生態(tài)圈方面，寧德時代通過戰(zhàn)略合作與投融資協(xié)同強化產業(yè)鏈布局。

以換電業(yè)務推廣為例，寧德時代與滴滴出行合資成立時代小桔，布局新能源汽車換電業(yè)務，從網約車場景切入，推動換電模式的普及。

同時寧德時代善協(xié)同多方力量。為全方位支持換電模式普及，寧德時代通過子公司時代電服與國銀金租、中信金租等合作，推出創(chuàng)新性融資租賃模式，為新能源汽車及換電設備提供金融解決方案，降低使用門檻;并與保險公司合作提供專業(yè)電池保險，與優(yōu)信二手車等合作提供檢測、評估等服務。

此外，寧德時代在宜賓構建動力電池產業(yè)生態(tài)圈，累計簽約動力電池及配套項目92個，協(xié)議總投資超2000億元，形成完整的產業(yè)鏈布局。

面向清潔能源開發(fā)，寧德時代早已設立時代綠能聚焦于新能源領域的風、光、儲投資、建設及運營，以及綠色電力交易和碳中和咨詢等業(yè)務，致力于幫助企業(yè)實現零碳綠色轉型，推動綠色低碳新能源產業(yè)的發(fā)展。

在風電方面，時代綠能在全國多地布局風電項目，如江西宜春、山東濟寧、遼寧錦州等地，并成立多家子公司專注于陸上風電和海上風電的開發(fā)。其中，福建潤時海上風電有限公司負責建設的寧德深水A區(qū)海上風電場項目，總投資129.8億元，建設規(guī)模800MW，是時代綠能投資的首個海上風電項目。

同時，公司涉足光伏領域，如2024年6月成為隆基綠能旗下光伏企業(yè)溧陽樂葉光伏能源有限公司的全資控股股東。

而為了其零碳新基建的宏圖，寧德時代仍需通過高投入協(xié)同多方力量打造零碳生態(tài)圈，這也可以解釋開年來寧德時代為何開拓融資渠道與對外投資擴張并行，將投融資重要性再度抬升。