中華石化網(wǎng)訊 如果說(shuō)石油是現(xiàn)實(shí)主義國(guó)際政治中的權(quán)力象征，那么未來(lái)天然氣很可能也具有類似的特質(zhì)。

時(shí)至今日，化石能源仍在延續(xù)其輝煌，但石油已不再是一統(tǒng)天下。天然氣的迅猛發(fā)展讓化石能源呈現(xiàn)出煤炭、石油和天然氣三足鼎立的局面。液化天然氣（LNG）打破了國(guó)際天然氣市場(chǎng)區(qū)域分割的局面。與上世紀(jì)70年代全球石油現(xiàn)貨市場(chǎng)的起步類似，如今LNG的發(fā)展將大大增加天然氣在全球范圍的流動(dòng)性，挑戰(zhàn)管道天然氣的封閉式供應(yīng)格局和現(xiàn)有的天然氣定價(jià)機(jī)制。

一旦天然氣可以同石油一樣在全球范圍內(nèi)流動(dòng)自如，那么天然氣的消費(fèi)市場(chǎng)和使用范圍將呈現(xiàn)出躍進(jìn)式的增長(zhǎng)，天然氣也將成為國(guó)際現(xiàn)貨交易和期貨交易中的重要標(biāo)的。天然氣貿(mào)易機(jī)制和定價(jià)機(jī)制之爭(zhēng)也將成為國(guó)際政治博弈的新項(xiàng)目。

東亞市場(chǎng)是未來(lái)最重要的天然氣消費(fèi)市場(chǎng)之一，由于自身產(chǎn)量有限，東亞國(guó)家也將成為最大的進(jìn)口方，定價(jià)問(wèn)題也就隨之而來(lái)。目前東亞市場(chǎng)的天然氣價(jià)格遠(yuǎn)高于其他市場(chǎng)價(jià)格，“東亞溢價(jià)”較石油領(lǐng)域更甚。

建立東亞天然氣交易市場(chǎng)對(duì)于東亞國(guó)家參與國(guó)際天然氣貿(mào)易規(guī)則制定和定價(jià)機(jī)制建設(shè)都具有重大意義。中國(guó)和日本都有意建立以本國(guó)為交割地的東亞天然氣現(xiàn)貨和期貨市場(chǎng)。但目前美國(guó)已經(jīng)與日本達(dá)成LNG長(zhǎng)期出口協(xié)議，更有消息稱LNG貿(mào)易將納入美國(guó)主導(dǎo)的跨太平洋伙伴關(guān)系協(xié)議（TPP）談判。如得到美國(guó)的全力支持，那么中國(guó)將在東亞LNG期貨市場(chǎng)建設(shè)上落后于日本。是奮起直追，還是尋求與日本的合作，將考驗(yàn)中國(guó)決策者的智慧。

全球天然氣市場(chǎng)和定價(jià)機(jī)制

目前全球天然氣市場(chǎng)主要分為北美、歐洲和亞太三大市場(chǎng)。

其中以美國(guó)為首的北美天然氣市場(chǎng)（美國(guó)、加拿大、墨西哥）2012年消費(fèi)量達(dá)到9065億立方米，占全球天然氣消費(fèi)總量的27.5%；以德法為代表的歐盟27國(guó)天然氣消費(fèi)量達(dá)到4439億立方米，占全球消費(fèi)總量的13.4%；以中日韓為代表的亞太國(guó)家天然氣消費(fèi)量達(dá)到6250億立方米，占全球消費(fèi)總量的18.8%，其中中日韓合計(jì)3160億立方米，占全球消費(fèi)總量的9.3%。

2012年全球天然氣貿(mào)易量為10334億立方米，其中管道天然氣（PNG）貿(mào)易7055億立方米，LNG貿(mào)易3279億立方米，分別占全球天然氣貿(mào)易的68.3%和31.7%。北美市場(chǎng)和歐洲市場(chǎng)以PNG貿(mào)易為主，亞太市場(chǎng)則以LNG貿(mào)易為主。2012年中日韓三國(guó)的LNG進(jìn)口量為1884.8億立方米，占全球LNG進(jìn)口總量的57.4%。

根據(jù)消費(fèi)國(guó)和資源國(guó)的地理位置及交易范圍，將全球LNG市場(chǎng)分為大西洋和太平洋兩大交易圈。大西洋周邊國(guó)家（如特立尼達(dá)和多巴哥、尼日利亞）生產(chǎn)的LNG主要銷往美國(guó)和歐洲市場(chǎng)，太平洋周邊國(guó)家（如澳大利亞、馬來(lái)西亞和印度尼西亞）主要出口至以中日韓為代表的亞太市場(chǎng)。中東的卡塔爾是世界第一大LNG出口國(guó)，其主要出口市場(chǎng)也是東亞國(guó)家，2012年出口到中日印韓四國(guó)LNG占其總出口量的60%。

需要特別指出的是美國(guó)。頁(yè)巖氣的大發(fā)展不僅促使原本出口到美國(guó)的LNG轉(zhuǎn)向其他市場(chǎng)，美國(guó)自身也將成為天然氣出口國(guó)，并通過(guò)LNG的形式向東亞國(guó)家出口。2012年和2013年，韓國(guó)、印度和日本的公司分別獲得從美國(guó)進(jìn)口LNG的合同。盡管這兩項(xiàng)合同的貿(mào)易量不大，但都是采取美國(guó)亨利交易樞紐（HenryHub）的市場(chǎng)價(jià)格定價(jià)，這將對(duì)傳統(tǒng)的東亞天然氣定價(jià)機(jī)制產(chǎn)生沖擊。

全球天然氣定價(jià)機(jī)制主要分為樞紐定價(jià)和與石油掛鉤的長(zhǎng)期協(xié)議定價(jià)（也稱“長(zhǎng)協(xié)價(jià)”）兩種。目前北美和英國(guó)主要采取競(jìng)爭(zhēng)性的市場(chǎng)定價(jià)，主要價(jià)格基準(zhǔn)分別有亨利樞紐價(jià)格（HH）和國(guó)家平衡點(diǎn)價(jià)格（NBP）。歐洲大陸則混合采取與石油掛鉤的長(zhǎng)協(xié)價(jià)和樞紐定價(jià)兩種機(jī)制，而在東亞市場(chǎng)，與石油掛鉤的長(zhǎng)協(xié)價(jià)則占據(jù)顯著的主導(dǎo)地位。

北美的天然氣價(jià)格不與油價(jià)掛鉤，基本由市場(chǎng)供需決定，管道氣和LNG之間的“氣—?dú)狻备?jìng)爭(zhēng)是天然氣定價(jià)的主要決定因素之一。亨利樞紐是北美最為重要的天然氣交易中心，其交易價(jià)格也是北美市場(chǎng)的基準(zhǔn)價(jià)格。在LNG進(jìn)口價(jià)格方面，北美期貨市場(chǎng)的天然氣價(jià)格是LNG進(jìn)口價(jià)格的標(biāo)準(zhǔn)，美國(guó)現(xiàn)有進(jìn)口終端站的LNG價(jià)格一般與亨利樞紐價(jià)掛鉤，再加上一個(gè)適當(dāng)?shù)幕A(chǔ)差價(jià)。

早在1990年，紐約商品交易所（NYMEX）就推出了亨利樞紐價(jià)的天然氣期貨交易，2012年該天然氣期貨交易量達(dá)到約1800萬(wàn)份，約合5萬(wàn)億立方米的天然氣。目前亨利樞紐價(jià)格基本維持在3.5美元/百萬(wàn)英熱單位（$/MMBtu），約合0.77元/立方米，處于全球天然氣價(jià)格最低水平。

在歐洲市場(chǎng)，2011年以前超過(guò)70%的天然氣采用長(zhǎng)協(xié)定價(jià)，一般與國(guó)際油價(jià)或油品的價(jià)格掛鉤聯(lián)動(dòng)。但2011年后，歐洲約有42%的天然氣供應(yīng)已經(jīng)采用現(xiàn)貨市場(chǎng)定價(jià)，預(yù)計(jì)2014年這一比例將增至50%以上。采用市場(chǎng)價(jià)格定價(jià)的地區(qū)主要為西北歐市場(chǎng)，包括英國(guó)、荷蘭、比利時(shí)等國(guó)，也因此形成了英國(guó)NBP、比利時(shí)Zeebrugge和荷蘭TTF等多個(gè)樞紐價(jià)格。

其中，NBP成為衡量歐洲天然氣價(jià)格的指標(biāo)，英國(guó)倫敦國(guó)際石油交易所（IPE）也于1997年推出了NBP天然氣期貨交易，2012年倫敦洲際交易所（ICE）的天然氣交易量達(dá)到747萬(wàn)份（約合6300億立方米）。目前歐洲LNG進(jìn)口價(jià)格在10~12$/MMBtu（約合1.32~1.76元/立方米）間徘徊。

亞太地區(qū)的東亞市場(chǎng)則主要采用與石油掛鉤的長(zhǎng)期協(xié)議價(jià)格，其中最具代表性的是與“日本清關(guān)原油價(jià)格”（JCC）掛鉤的定價(jià)機(jī)制。JCC價(jià)格還對(duì)LNG定價(jià)制定了上下限，以免石油價(jià)格劇烈波動(dòng)而使買賣雙方利益受損。

韓國(guó)和中國(guó)從澳大利亞進(jìn)口的LNG均采用類似的定價(jià)模式，只是原油價(jià)格斜率和常數(shù)有所不同。這種機(jī)制逐漸主導(dǎo)了東亞的天然氣定價(jià)，同時(shí)根據(jù)JCC價(jià)格制定的LNG價(jià)格也成為全球最高的LNG價(jià)格，2012年日本LNG平均進(jìn)口價(jià)格為16~17$/MMBtu（約合3.52~3.74元/立方米）間，相對(duì)歐美市場(chǎng)的溢價(jià)非常明顯。

即使采取與油價(jià)掛鉤的長(zhǎng)協(xié)定價(jià)方式，亞太市場(chǎng)仍出現(xiàn)了多個(gè)LNG現(xiàn)貨交易指數(shù)，例如普氏能源推出的JKM（反映運(yùn)往日本和韓國(guó)的LNG）價(jià)格，安迅思（ICIS）推出的亞太LNG現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)，2012年4月ICIS還和芝加哥商品交易所（CME）及Tradition經(jīng)紀(jì)公司合作推出全球首個(gè)LNG掉期清算業(yè)務(wù)，但截至目前，全球仍未出現(xiàn)LNG期貨交易市場(chǎng)。

中日建立東亞天然氣

　　交易市場(chǎng)的優(yōu)劣勢(shì)比較

在國(guó)際天然氣價(jià)格逐漸與油價(jià)脫鉤，天然氣交易向標(biāo)準(zhǔn)化、金融化方向發(fā)展的趨勢(shì)下，日本已經(jīng)先行一步，欲成為全球LNG期貨市場(chǎng)首個(gè)吃螃蟹者。今年5月，日本政府宣布，將于兩年內(nèi)于東京商品交易所（TOCOM，原名東京工業(yè)品交易所）推出全球第一份LNG期貨合同。如果成功，那么日本將成為全球首個(gè)LNG期貨交易市場(chǎng)。

而相比之下，同樣具有建立東亞天然氣交易市場(chǎng)意愿的中國(guó)則顯得有些遲緩。終端氣價(jià)與進(jìn)口氣價(jià)倒掛、區(qū)域分割、管網(wǎng)設(shè)施不完善、國(guó)內(nèi)價(jià)格機(jī)制扭曲等不利因素都成為阻礙中國(guó)建立天然氣期貨市場(chǎng)、參與東亞天然氣定價(jià)機(jī)制建設(shè)的不利因素。下面本文就將對(duì)中日兩國(guó)制定東亞天然氣定價(jià)機(jī)制和建立東亞天然氣期貨市場(chǎng)的優(yōu)劣勢(shì)進(jìn)行比較。

日本LNG期貨市場(chǎng)建設(shè)優(yōu)勢(shì)明顯

日本是目前天然氣第一大進(jìn)口國(guó)，2012年天然氣進(jìn)口量為1188億立方米，且全部依賴LNG進(jìn)口，最主要的三個(gè)進(jìn)口來(lái)源國(guó)分別為澳大利亞、卡塔爾和馬來(lái)西亞三國(guó)，占其LNG進(jìn)口總量的53%。而中國(guó)2012年天然氣進(jìn)口量為414億立方米，PNG和LNG幾乎各占一半，PNG略多，為214億立方米，主要通過(guò)“中國(guó)—中亞”管道從土庫(kù)曼斯坦和哈薩克斯坦進(jìn)口，LNG進(jìn)口也主要來(lái)自卡塔爾、澳大利亞和馬來(lái)西亞，進(jìn)口形式較日本更為多元。

日本的優(yōu)勢(shì)在于：第一，目前日本天然氣進(jìn)口量遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)中國(guó)，且全部來(lái)自LNG，而隨著LNG現(xiàn)貨和中短期交易比例的大幅上升、各區(qū)域市場(chǎng)間的流動(dòng)性加強(qiáng)和亞太市場(chǎng)LNG供應(yīng)源增多，LNG在定價(jià)上較PNG更容易與石油價(jià)格脫鉤，建立起競(jìng)爭(zhēng)性市場(chǎng)價(jià)格；第二，與JCC掛鉤的LNG定價(jià)機(jī)制的歷史地位讓日本在東亞天然氣定價(jià)上仍占據(jù)主導(dǎo)地位，現(xiàn)有的東亞LNG現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)也主要反映運(yùn)往日本和韓國(guó)的LNG供需情況，為L(zhǎng)NG期貨合同的推出奠定了交易基礎(chǔ)。

第三，具有較為成熟透明的國(guó)內(nèi)天然氣定價(jià)和調(diào)節(jié)機(jī)制，國(guó)內(nèi)國(guó)際市場(chǎng)和上下游價(jià)格疏導(dǎo)較為通暢，企業(yè)具有較好的成本回收和利潤(rùn)保障機(jī)制。以日本燃?xì)鈨r(jià)格制定為例，日本在核定氣價(jià)的基礎(chǔ)上給予公司投資合理的利潤(rùn)回報(bào)，并要求不能對(duì)同一性質(zhì)的用戶采取歧視性價(jià)格。這為國(guó)際性天然氣交易市場(chǎng)的建立提供了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)支撐。

第四，擁有世界一流的大宗商品交易場(chǎng)所，金融市場(chǎng)發(fā)達(dá)。日本東京商品交易所推出的原油期貨交易同NYMEX的西得克薩斯州中質(zhì)原油（WTI）期貨合約、ICE的布倫特原油期貨合約以及新加坡交易所（SGX）的迪拜酸性原油期貨合約并稱全球四大原油期貨合約。這為日本推出LNG期貨合約創(chuàng)造了交易條件，日本在推出LNG期貨合約的計(jì)劃中還有意與新加坡進(jìn)行合作，而中國(guó)則不具備這樣的條件。

第五，獲得美國(guó)的支持。美國(guó)已經(jīng)完成從LNG進(jìn)口國(guó)向出口國(guó)的轉(zhuǎn)變，并已經(jīng)同日本和韓國(guó)簽訂LNG出口協(xié)定。更有消息稱美國(guó)將把天然氣貿(mào)易納入TPP談判。而中國(guó)并未參與TPP談判，如果美國(guó)和日本成功在TPP范圍內(nèi)達(dá)成天然氣貿(mào)易一系列協(xié)定，那么具有全球最成熟有效的天然氣現(xiàn)貨和期貨交易市場(chǎng)的美國(guó)將從經(jīng)驗(yàn)、機(jī)制建設(shè)和物理供應(yīng)上給予日本實(shí)質(zhì)性幫助，中國(guó)在東亞天然氣交易市場(chǎng)和定價(jià)機(jī)制上的地位將被邊緣化。

但日本也有劣勢(shì)。第一，對(duì)外依存度過(guò)大，議價(jià)方面處于弱勢(shì)。日本天然氣對(duì)外依存度幾乎達(dá)到100%，因福島核事故和核電站的大量關(guān)停，日本的天然氣進(jìn)口量又大幅上漲，開始出現(xiàn)貿(mào)易赤字。這使日本在目前仍以賣方市場(chǎng)占優(yōu)的天然氣貿(mào)易中議價(jià)籌碼不足，難以獲得廉價(jià)的合同；第二，進(jìn)口形式單一，難以形成多種氣源間的競(jìng)爭(zhēng)。樞紐價(jià)格形成的一個(gè)前提條件是交易市場(chǎng)能夠匯集各種氣源，在物理供應(yīng)形成自產(chǎn)氣、PNG和LNG間的“氣-氣”競(jìng)爭(zhēng)，而日本卻高度依賴LNG進(jìn)口，難以形成反映多種氣源供需關(guān)系的交易市場(chǎng)，綜合定價(jià)機(jī)制自然會(huì)存在缺陷。

第三，自身幾乎不產(chǎn)氣，缺乏對(duì)沖國(guó)際天然氣價(jià)格波動(dòng)、拉低國(guó)際貿(mào)易價(jià)格的有力武器。北美和歐洲市場(chǎng)均具有一定的天然氣自產(chǎn)能力，尤其是北美市場(chǎng)。美國(guó)已是全球第一大天然氣生產(chǎn)國(guó)，其產(chǎn)量的大幅上升直接導(dǎo)致市場(chǎng)供應(yīng)充分，交易活躍，并向其他市場(chǎng)流動(dòng)。歐洲北海地區(qū)的天然氣生產(chǎn)也為歐盟國(guó)家提供了大量的本土供應(yīng)，為其在與俄羅斯的談判中提供了議價(jià)籌碼。日本對(duì)海外供應(yīng)的高度依賴是導(dǎo)致與JCC價(jià)格掛鉤的天然氣定價(jià)居高不下的根本原因，不利于東亞獲得合理的天然氣價(jià)格水平。

市場(chǎng)化改革滯后成中國(guó)最大制約

而反觀中國(guó)，其優(yōu)勢(shì)在于：第一，消費(fèi)市場(chǎng)龐大，增長(zhǎng)前景看好，國(guó)際吸引力足。2012年中國(guó)天然氣消費(fèi)量1438億立方米，僅高出日本271億立方米，位居世界第四，但中國(guó)的增長(zhǎng)潛力要遠(yuǎn)大于日本。按照中國(guó)天然氣發(fā)展的中遠(yuǎn)期規(guī)劃，2015年中國(guó)天然氣消費(fèi)將達(dá)到2600億立方米，2020年達(dá)到3500億立方米，2030年達(dá)到5000億立方米，屆時(shí)中國(guó)將成為僅次于美國(guó)的世界第二大天然氣消費(fèi)市場(chǎng)，市場(chǎng)分量遠(yuǎn)超過(guò)日本。

第二，自產(chǎn)氣規(guī)模較大，而且具有較好的增產(chǎn)潛力，能夠有效對(duì)沖國(guó)際天然氣價(jià)格波動(dòng)，這是中國(guó)較日本最大的優(yōu)勢(shì)。2012年，中國(guó)天然氣產(chǎn)量為1072億立方米，世界排名第七。而且中國(guó)還具有較大的資源潛力待挖掘，常規(guī)氣、煤層氣和頁(yè)巖氣等資源如能實(shí)現(xiàn)有效開發(fā)，預(yù)計(jì)中國(guó)2015年的天然氣產(chǎn)量將達(dá)到1850億立方米，2020年達(dá)到2000億立方米，2030年2500億立方米。盡管消費(fèi)缺口仍在增大，但仍是平抑東亞天然氣價(jià)格波動(dòng)的有力籌碼。

第三，供應(yīng)形式多元，能夠形成有效的“氣-氣”競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)。如前所述，形成樞紐市場(chǎng)價(jià)格的一個(gè)基本前提是能夠匯集各種氣源，而中國(guó)是目前東亞天然氣消費(fèi)大國(guó)中唯一具有PNG進(jìn)口的國(guó)家，即“中國(guó)—中亞”天然氣管道，未來(lái)中國(guó)還將建設(shè)中緬和中俄天然氣管道。中國(guó)也是東亞唯一具有自產(chǎn)氣、PNG進(jìn)口和LNG進(jìn)口的天然氣消費(fèi)大國(guó)，因此具有形成樞紐價(jià)格的市場(chǎng)基礎(chǔ)。

第四，中國(guó)地處中亞和東北亞之間，是連接中東、中亞和東北亞消費(fèi)市場(chǎng)的唯一陸上通道，區(qū)位優(yōu)勢(shì)將為中國(guó)建立東亞天然氣交易樞紐貢獻(xiàn)一大有利因素。目前中國(guó)已建成西氣東輸一線和二線，并與“中國(guó)—中亞”天然氣管道銜接，將中亞和中國(guó)西部的天然氣輸送至東部沿海地區(qū)。未來(lái)如果中亞天然氣供應(yīng)充足，可考慮在上海等東部港口，通過(guò)LNG的形式再出口至日本和韓國(guó)，屆時(shí)中國(guó)將可在東部地區(qū)建立真正意義上的東北亞天然氣樞紐。

盡管諸多優(yōu)勢(shì)，但中國(guó)的劣勢(shì)也非常明顯：第一，國(guó)內(nèi)天然氣價(jià)格扭曲，價(jià)格機(jī)制未理順，國(guó)際國(guó)內(nèi)價(jià)格不能形成有效疏導(dǎo)，這是中國(guó)建成東亞天然氣交易中心和參與定價(jià)機(jī)制建設(shè)的最大障礙。目前中國(guó)天然氣以政府定價(jià)為主，屬于靜態(tài)管理，不能有效反映真實(shí)的供求關(guān)系和資源稀缺程度，阻礙了天然氣市場(chǎng)的快速發(fā)展。

根據(jù)這種定價(jià)機(jī)制，政府基于企業(yè)的生產(chǎn)成本或進(jìn)口成本，再考慮企業(yè)的合理利潤(rùn)來(lái)核定天然氣井口價(jià)或進(jìn)口價(jià)，加上凈化費(fèi)、氣化費(fèi)、管輸費(fèi)和城市配送費(fèi)等，最終形成終端價(jià)格，其本質(zhì)為供應(yīng)推動(dòng)型的成本加成法。但在目前供應(yīng)來(lái)源和形式日漸多元的情況下，政府很難再進(jìn)行有效的價(jià)格核定，目前已經(jīng)出現(xiàn)天然氣進(jìn)口價(jià)格與終端價(jià)格倒掛的現(xiàn)象（LNG進(jìn)口價(jià)和終端消費(fèi)價(jià)的價(jià)差最為明顯），增加了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，在很大程度上打擊了企業(yè)的進(jìn)口積極性。

如果價(jià)格不能理順，那么國(guó)內(nèi)企業(yè)的生產(chǎn)積極性將下降，自身增產(chǎn)能力受到削弱，同時(shí)還會(huì)阻礙天然氣的進(jìn)口，建成國(guó)際性天然氣貿(mào)易中心就無(wú)從談起。目前中俄天然氣合作遲遲達(dá)不成協(xié)議，中俄天然氣管線一直未能動(dòng)工修建，價(jià)格分歧就是最主要的因素。目前在廣東、廣西推行的與燃料油和液化石油氣（LPG）等可替代能源價(jià)格掛鉤，以上海市場(chǎng)價(jià)格為計(jì)價(jià)基點(diǎn)的凈回值法定價(jià)，與成本加成定價(jià)并無(wú)本質(zhì)性區(qū)別，且計(jì)價(jià)基準(zhǔn)點(diǎn)價(jià)格并非真正由市場(chǎng)決定。因此，中國(guó)的天然氣定價(jià)機(jī)制仍需進(jìn)行進(jìn)一步的市場(chǎng)化改革。

第二，天然氣行業(yè)壟斷嚴(yán)重，市場(chǎng)未能有效開放。中國(guó)天然氣行業(yè)同石油行業(yè)一樣，主要為三大石油公司所壟斷，而且是上下游一體化的垂直型壟斷，難以形成有效的市場(chǎng)化交易。而市場(chǎng)化改革的前提就是管道運(yùn)輸與上下游分開。目前中國(guó)天然氣管道運(yùn)輸也牢牢地掌握在三大石油公司手中，其他生產(chǎn)企業(yè)即使有生產(chǎn)能力也會(huì)因缺乏運(yùn)輸能力而被三大石油公司卡住脖子，而消費(fèi)者也沒有選擇供應(yīng)源的權(quán)利，只能被動(dòng)接受供應(yīng)，因此難以形成具有氣源競(jìng)爭(zhēng)型的市場(chǎng)。

第三，缺乏天然氣現(xiàn)貨交易市場(chǎng)和國(guó)際性的大宗商品交易市場(chǎng)，尤其是在油氣領(lǐng)域，金融市場(chǎng)也不夠發(fā)達(dá)。由于油氣領(lǐng)域的高度壟斷性，中國(guó)尚未形成有效的天然氣現(xiàn)貨交易市場(chǎng)，期貨交易更無(wú)從談起。中國(guó)一直呼吁建立原油期貨市場(chǎng)，但原油進(jìn)口一直被幾大國(guó)有石油公司壟斷，沒有其他參與者，市場(chǎng)容量不夠，交易不活躍，就不可能形成有效的市場(chǎng)價(jià)格，天然氣領(lǐng)域面臨同樣的問(wèn)題。而在國(guó)際大宗商品交易領(lǐng)域，中國(guó)也幾無(wú)任何話語(yǔ)權(quán)，投資主體單一、經(jīng)驗(yàn)匱乏、金融市場(chǎng)不夠成熟和發(fā)達(dá)都將成為中國(guó)建立東亞天然氣交易市場(chǎng)的障礙。

前景展望和情境模擬

綜合來(lái)看，中國(guó)和日本在建立東亞天然氣交易中心和主導(dǎo)東亞天然氣定價(jià)機(jī)制方面各有千秋，優(yōu)劣勢(shì)均較為明顯。日本作為世界第一大LNG進(jìn)口國(guó)，在建立東亞LNG期貨市場(chǎng)上占有先機(jī)，而中國(guó)則憑借氣源多元化的特點(diǎn)在建立東亞天然氣樞紐上占優(yōu)。

按照合作與競(jìng)爭(zhēng)的不同關(guān)系，我們可以對(duì)未來(lái)東亞天然氣交易市場(chǎng)和定價(jià)機(jī)制的建設(shè)進(jìn)行展望和情境模擬，

情景一：中日之間展開激烈的競(jìng)爭(zhēng)。目前日本已鎖定多個(gè)LNG進(jìn)口來(lái)源，積極尋求美國(guó)的支持，并計(jì)劃兩年內(nèi)推出首個(gè)LNG期貨合約。在LNG交易方面，日本優(yōu)勢(shì)較為明顯，但中國(guó)未來(lái)的LNG需求量也會(huì)增長(zhǎng)迅速，2012年中國(guó)LNG進(jìn)口約1440萬(wàn)噸（約合195.8億立方米），目前仍有1440萬(wàn)噸的LNG進(jìn)口終端正在建設(shè)中。中國(guó)可能會(huì)與日本形成激烈的競(jìng)爭(zhēng)，搶奪LNG進(jìn)口源，最嚴(yán)重的情況可能會(huì)互相拆臺(tái)，中國(guó)阻撓日本LNG期貨市場(chǎng)的建立。如果真如此，那將不可避免地抬高東亞LNG進(jìn)口價(jià)格，這對(duì)兩國(guó)而言都將是巨大的損失。

情景二：中日之間展開有效的合作。中國(guó)具有自產(chǎn)氣和管道氣的優(yōu)勢(shì)，具備建立東亞天然氣樞紐的物理基礎(chǔ)。如果中國(guó)對(duì)內(nèi)進(jìn)行有效的天然氣市場(chǎng)化改革，對(duì)外開放天然氣領(lǐng)域，引進(jìn)包括日本在內(nèi)的投資者和交易商；統(tǒng)一LNG液化、儲(chǔ)存和運(yùn)輸標(biāo)準(zhǔn)，在中國(guó)東部沿海，如上海建立天然氣樞紐，通過(guò)中國(guó)境內(nèi)管網(wǎng)將中亞、俄羅斯甚至中東的天然氣運(yùn)抵東部沿海，再通過(guò)LNG轉(zhuǎn)運(yùn)至東北亞消費(fèi)國(guó)；聯(lián)合建立包括LNG在內(nèi)的天然氣現(xiàn)貨和期貨交易市場(chǎng)，以此市場(chǎng)價(jià)格作為L(zhǎng)NG長(zhǎng)協(xié)談判的價(jià)格基準(zhǔn)，共同維護(hù)天然氣供應(yīng)安全，那么不僅將給中日兩國(guó)帶來(lái)巨大的好處，還將為整個(gè)東亞天然氣消費(fèi)市場(chǎng)做出重要貢獻(xiàn)。

情景三：各起爐灶，自己?jiǎn)胃伞Ｖ腥諆蓢?guó)各自發(fā)揮自己的優(yōu)勢(shì)，日本先行建立LNG期貨市場(chǎng)，鎖定LNG供應(yīng)，建立LNG東亞指導(dǎo)價(jià)格，減少供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)。而中國(guó)則加強(qiáng)自身產(chǎn)能建設(shè)，對(duì)內(nèi)繼續(xù)進(jìn)行天然氣市場(chǎng)化改革，理順價(jià)格機(jī)制，對(duì)外加強(qiáng)從中亞和俄羅斯的PNG進(jìn)口，在長(zhǎng)協(xié)價(jià)格談判中盡力維護(hù)自己的利益。

在以上三種情境中，我們當(dāng)然樂(lè)于看見第二種情景的發(fā)生，當(dāng)然現(xiàn)實(shí)的情況還可能是三種情景的交叉。第一財(cái)經(jīng)研究院曾在《重拾東亞意識(shí)》一文將天然氣合作視為推動(dòng)?xùn)|亞合作的三個(gè)突破口之一，并呼吁將上海建設(shè)成為東亞天然氣樞紐，同包括日本在內(nèi)的東亞消費(fèi)國(guó)合作構(gòu)建東亞乃至東亞的交易市場(chǎng)和定價(jià)機(jī)制。

囿于現(xiàn)實(shí)中的政治氛圍，中日未必能像我們所期望的那樣合作。但建立東亞天然氣市場(chǎng)和定價(jià)機(jī)制的緊迫性會(huì)一直存在，面對(duì)日本的先行一步，中國(guó)該如何行動(dòng)，是奮起直追，還是尋求與日本的合作，將考驗(yàn)中國(guó)決策者的智慧。

（作者為第一財(cái)經(jīng)研究院研究員）

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