在土耳其和伊拉克緊張局勢成為市場焦點(diǎn)之前，美國石油庫存下降一直是推動油價走高的因素。但美國能源部10月17日公布的庫存數(shù)據(jù)顯示，上周原油和汽油庫存增長高于預(yù)期。包括取暖油和柴油的餾分油庫存也有所增加，與分析師的預(yù)期正好相反。

　　石油庫存增加以及有關(guān)第三季度末和第四季度初美國經(jīng)濟(jì)增長放緩的說法引發(fā)了隔夜原油市場的一輪獲利回吐。

　　美國和其他主要消費(fèi)國的原油庫存一旦高企，通常會推低原油價格。而眼下，由于未來原油供應(yīng)存在的不確定性超過了其他所有擔(dān)憂的影響，高油價和高庫存現(xiàn)象并存。一方面，原油期貨價格10月17日盤中一度創(chuàng)出每桶89美元?dú)v史新高；另一方面，美國政府?dāng)?shù)據(jù)顯示，最近一周原油庫存增加180萬桶，仍高于五年平均水平。

　　盡管歐佩克(OPEC)的閑置產(chǎn)能預(yù)計(jì)將在未來數(shù)月內(nèi)增加，但實(shí)際上歐佩克已經(jīng)竭盡全力，因此，隨著地緣政治緊張局勢的升溫以及油價觸及紀(jì)錄新高，閑置產(chǎn)能方面可以提供的緩沖作用微不足道。

　　市場人士似乎對未來供應(yīng)能否保證以及能否持續(xù)越來越感到擔(dān)憂，后者則顯得更為重要。

　　據(jù)國際能源署估算，目前歐佩克成員國的閑置產(chǎn)能為每日330萬桶，相比之下，其9月份日產(chǎn)量為3066萬桶。盡管未來數(shù)月將有新的油田投產(chǎn)，但由于歐佩克將從11月1日起將日產(chǎn)量提高50萬桶，因此，國際能源署估計(jì)2008年底前日閑置產(chǎn)能僅會增加160萬桶。

　　產(chǎn)油國在擴(kuò)大產(chǎn)能方面的進(jìn)展緩慢，需求從2004年開始飛速增長(尤其是來自中國的需求)，原油供應(yīng)在這些因素的共同作用下極度吃緊。當(dāng)時歐佩克幕后領(lǐng)導(dǎo)者―――沙特阿拉伯宣布增產(chǎn)以試圖使疾馳的油價回到每桶40美元時，市場關(guān)注的重點(diǎn)并非原油供應(yīng)的增加，而是稀缺的閑置產(chǎn)能。

　　原油行業(yè)的指導(dǎo)方針發(fā)生了根本性轉(zhuǎn)變，已經(jīng)從過去的“及時收緊庫存”轉(zhuǎn)變?yōu)?ldquo;適時建立庫存”。從本質(zhì)上講，原油市場步入了高庫存、高油價的時代。

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