8月3日，石油輸出國組織（OPEC）和其他產(chǎn)油國組成的減產(chǎn)聯(lián)盟（OPEC+）公布了9月的增產(chǎn)計劃。令市場大跌眼鏡的是，OPEC+僅同意將9月的日產(chǎn)量增加10萬桶，不僅小于之前同意的7月和8月超60萬桶/日的增產(chǎn)幅度，也小于普遍預(yù)計的30萬~40萬桶/日。然而，如果細究目前的原油市場，OPEC+調(diào)整原油增產(chǎn)計劃的目的很好理解，即維持油市，防止原油價格過快下跌。

OPEC此次公布的理由是產(chǎn)油國閑置產(chǎn)能有限。這個理由有一部分確為事實，因為尼日利亞、利比亞、伊拉克等產(chǎn)油國的增產(chǎn)能力確實早已見頂。可是根據(jù)明面上的數(shù)據(jù)，沙特和阿聯(lián)酋等產(chǎn)油國還有增產(chǎn)空間。顯然，限制OPEC+增產(chǎn)的直接原因是產(chǎn)油國不愿過快增產(chǎn)。而部分產(chǎn)油國之所以不愿意過快增產(chǎn)，在于從供需層面上看，原油市場已經(jīng)出現(xiàn)過剩現(xiàn)象。

目前，與前幾個月不同，原油市場下跌壓力較大。從供給層面上看，受到制裁的產(chǎn)能大國并未如預(yù)期般大幅減產(chǎn)。從國際能源署等機構(gòu)不斷上調(diào)產(chǎn)能大國產(chǎn)量預(yù)期來看，西方的制裁并沒有使該國原油產(chǎn)量如預(yù)期減少。目前，市場仍然難以對產(chǎn)能大國原油生產(chǎn)和出口情況進行準確預(yù)測，但從既往情況看，原先的預(yù)測比實際情況嚴重偏低。這造成原油價格的支撐因素大大削弱。

庫存方面，在歐美為應(yīng)對能源短缺而進行補庫后，主要國家原油庫存快速回升。在美國，商業(yè)油品庫存回升至2021年11月以來的最高水平。這顯示美國原油短缺的局面有所緩解。

而在需求層面，由于經(jīng)濟低迷，各國市場原油需求不旺。原本市場認為美國進入暑期出行旺季會加劇原油短缺。但事實上，美國經(jīng)濟已經(jīng)陷入技術(shù)性衰退，從當?shù)卦拖M看，原油市場的確呈現(xiàn)了旺季不旺的態(tài)勢。7月初，美國汽油周需求下降14%，至806萬桶/日，是1996年來同期最低值。7月，美國需求四周均值達到2000年以來同期最低水平。

在供應(yīng)、庫存和需求呈現(xiàn)如此局面的當下，油價實際上很難維持在7月歐盟對產(chǎn)能大國制裁加碼時的高水平。顯然，如果此時貿(mào)然擴大增產(chǎn)，會進一步增加原油供應(yīng)的壓力，導(dǎo)致價格的大幅下跌。這顯然是很多產(chǎn)油國不愿看到的。（中國化工報 元宏）