石油巨頭鏖戰四川 天然氣大發現將觸發產業變局

第十屆科博會中國能源戰略高層論壇的會下，剛結束四川天然氣之旅的吳先生談起四川的天然氣大發現，興奮之情溢于言表。

身為勘探專家的他認為，四川是國內目前上游油氣勘探最熱點地區，石油巨頭中國石油（０８５７.HK）和中國石化(行情論壇)（６０００２８）已經在那個地區展開勘探開發競賽，而主戰場就是地下5000米深的天然氣儲氣層。

業內人士估計，在中國石化去年取得海相深層天然氣勘探的突破后，中國石油是下一階段的領跑者。該公司已經在位于嘉陵江畔的儀隴縣立山鎮發現了龍崗氣田，雖然具體的儲量數字有待正式宣布，但儲量規模應該是新的紀錄，并成為下一個標桿。

隨著各路勘探開發隊伍進入四川，四川的天然氣勘探已經進入最高潮，靠近大氣田勘探開發的各鄉鎮的房價從去年以來已經上漲60%。

超越普光

在中國石油今年5月份宣布冀東大油田的發現后，龍崗氣田這個被公司內部稱為“一號工程”的大氣田已經進入到正式宣布的倒計時。

去年4月份，在中國石化宣布在川東北發現普光大氣田后，中國石油馬上在該地區部署開鉆龍崗氣田第一口探井。這口探井只用了145天，就成功鉆至6530米完鉆，并獲得了“重大勘探發現”，拉開了這個“一號工程”波瀾壯闊的大幕。

根據中國石油勘探開發一體化的思路，該氣田的先期開發已經開始，計劃在2010年前生產天然氣40億立方米。

業內人士稱，該大氣田最終要公布的探明儲量將輕松超越普光，至少達到5000億立方米的規模。

中國石化的普光氣田是在四川盆地迄今為止發現的國內規模最大、豐度最高的海相氣田。該公司首次宣布探明儲量時，該儲量規模為2500億立方米，經國土資源部礦產資源儲量評審中心審定，一年后截至2006年底，普光氣田探明儲量增加到了3560億立方米。

中國石油和中國石化的競賽沒有到此為止。

中國石化透露，最近公司在四川盆地及周邊地區展開了勘探工作，又取得了新的發現，為公司天然氣業務的進一步發展提供了資源保障。

業內人士認為，其中最有想象力的是和中國石油龍崗氣田一縣之隔的廣元市蒼溪縣的元壩氣田，有望接棒龍崗氣田，成為再下一個階段的領跑者。

和中國石油“一號工程”相對應，元壩氣田的“元一井”列為中國石化的頭號工程，公司計劃在2008年2月底拿下“元一井”，儲量也將大大超過普光氣田。若能成功開發元壩氣田，在川東北的氣田開發中，中國石化將保持領先的位置。

或往南方市場

業內人士認為，資源確定后，市場的配套將是下一步考慮的重點。

“由于以上海為首的長江三角洲天然氣供應和消費基本平衡，以珠江三角洲為主的南方市場將最有可能成為新發現天然氣的目的地，”這位人士說。

目前在國內沿海的三個主要經濟區域中，以北京為中心的環渤海地區以多路國產天然氣為主，以上海為中心的長江三角洲的天然氣供應也將形成多氣源互補的格局，而以廣州為中心的珠江三角洲的天然氣供應最為薄弱，僅有數量不多的海上天然氣和進口液化天然氣。

在南方市場的開發上，中國石油目前正在計劃西氣東輸二線的工程，這項工程計劃把西亞的天然氣輸往廣州，長度相當于從新疆到上海的西氣東輸管線的兩倍，但目前所需的天然氣資源量還沒有落實。

根據廣東省的規劃，天然氣將大大增加在一次性能源結構中的比重。“十一五”期間，廣東要建成貫穿珠三角主要城市、年供氣能力1000萬噸的天然氣利用管網，珠三角城市居民天然氣使用率達到50％；發展工業園區天然氣冷熱電聯供分布式能源系統，提高天然氣利用效率。而在天然氣源方面，廣東表示要盡快落實“西氣送粵”。

巨頭合作當有可能

由于中國石油和中國石化在四川的天然氣氣田在距離上十分接近，業內人士認為雙方存在下一步合作的基礎。

“但這最終需要政府部門的推動，特別在修建管線上要避免重復建設，”這位人士說。

事實上，由于天然氣特殊的商品性質，在發現上游的資源外還需要投入巨額資金修管線以及進行下游市場的開拓，石油巨頭之間在天然氣項目上早已經有合作。

在中國石油為主的西氣東輸管線中，中國石化就提供部分天然氣資源。

但中海油與中石化最新的結盟為兩巨頭在四川天然氣開發上是否可能合作打上問號。中海油與中石化日前簽署了天然氣業務合作框架協議，雙方將主要在中國南方天然氣市場的天然氣供應、儲備和管道建設等方面進行全面合作。

此前雙方在東海氣田開發上已經有過合作。

中海油董事長傅成玉表示，與中國石化合作將集合兩家公司的長處，因為中海油有能力進口天然氣，而中國石化則在陸上有天然氣發現。中石化有關人士說，中石化希望盡早、盡快地擴大天然氣市場份額；中海油也一直想在陸地上有更大作為，因此中石化與中海油的合作其實已是默契在先。

業內人士認為，從中國石化普光氣田和中海油進口液化天然氣在上海地區的市場開發，到珠海和澳門的液化天然氣進口和市場開發，以及海外天然氣氣田的勘探開發合作，雙方都有合作的空間。

2007年3月底，國土資源部的初步統計結果表明：截至2006年年底，全國天然氣剩余經濟可采儲量24490億立方米。

 

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大氣田帶來大機會

□渤海投資研究所 秦洪

發現大氣田之后，中國石油、中國石化(行情論壇)分別在四川龍崗、四川蒼溪均有望發現大氣田，如此規模的大氣田將給當地的相關產業帶來積極影響。同時，由于大氣田一旦發現之后，川氣外運也會給相關產業上市公司帶來積極影響，如此就有望產生較大的投資機會。

惠及兩類個股

其實，對于大氣田所帶來的積極影響來說，首先體現在勘探建設階段，因為在該階段中，主要是圍繞石油鉆井等相關設備以及為大氣田配套設施建設所帶來的積極影響。其中，石油鉆井設備在勘探階段有著極大的需求，尤其是高深度的鉆井設備在近年來的需求快速增長。媒體報道稱，在20年前，我國整個石油系統只有2臺能打7000米深的鉆機，但目前僅中國石化，就有100多臺能夠打7000米深的鉆機。如此不難看出，隨著四川油氣田的相繼發現，會刺激石油勘探方加大勘探力度，從而為石油設備行業注入旺盛的需求源泉，故江鉆股份、石油濟柴、泰豪科技(行情論壇)(行情論壇)等個股可密切關注。

而在大氣田配套設備建設中最大的受益者無疑是水泥生產商，因為大氣田的勘探過程中，往往需要較佳的公路等基礎設施的配合，所以，一旦確定大氣田的建設高潮，那么就會在大氣田周邊展開大規模的筑路浪潮，此時就會對水泥的需求大幅提升。而且一旦能源基地輻射效應展開，對當地房地產市場也會形成直接的刺激效應，從而推動著水泥產品的需求，能源基地的建設，將會刺激四川地區水泥類上市公司的業績增長預期。

有利于深加工企業

一旦大氣田為核心的能源基地得以確立后，將會對相關產業鏈產生積極的影響，尤其是以天然氣為產業鏈起點的相關上市公司。就目前來看，主要有兩個:

一是天然氣加工成居民用或工業用液化氣，如此對相關上市公司會帶來積極的影響。

二是氣頭化肥類上市公司。由于前些年部分地區的天然氣一度緊張，所以，造成部分氣頭類尿素上市公司出現停工的局面。而四川大氣田的相繼發現，意味著四川地區的氣頭類尿素生產企業將在未來產業競爭中獲得極強的競爭優勢。

打開LNG企業成長預期

更為重要的是，隨著四川能源基地的建設進展，四川天然氣的外運也提上議事日程，而且目前已運往重慶、湖北等周邊地區。就未來的外運方向來說，目前存在著長三角與珠三角的爭論，但由于目前西氣東輸的落腳點就是長三角，所以，四川天然氣的外輸落腳點在珠三角的概率大增。而一旦廣東確定為四川天然氣外運的落腳點，那么，將對廣東的相關上市公司帶來積極的影響，尤其是LNG發電生產企業。

四川發現大氣田 重點關注相關受益個股

繼四川普光氣田和冀東南堡油田之后，石油巨頭中國石油和中國石化(行情論壇)在川東北地下5000米深處的天然氣勘探競賽，即將再掀油氣大發現的高潮。而在這一波高潮中，天然氣的產業格局或許會悄然改變。而相關上市公司也將從中受益。

□渤海投資研究所 秦洪

四川金頂(行情論壇)(行情論壇)（600678）

該公司是四川省知名的水泥生產企業，年產量達到200萬噸左右，近來持續公布重大訂單合同，比如說5月22日的合同是20萬噸散裝水泥，專供成都地鐵項目，再比如說4月16日公告的一批水電工程水泥項目，總計也有望超過40萬噸。由此可見，四川金頂的水泥質量可以符合大型工程的要求，因此，一旦四川能源基地建設，將給四川金頂帶來新的利潤增長點。

瀘天化(行情論壇)(行情論壇)（000912）

目前公司具有100萬噸合成氨、160萬噸尿素生產能力，目前是我國最大的尿素生產企業，年銷售收入達到47億多元，但總股本只有5.85億股，每股對應8元的主營業務收入，因此，該公司對天然氣價格的敏感度極高。因此，隨著天然氣大氣田的陸續發現，將使得天然氣供求關系產生極大的影響，從而壓抑天然氣價格上漲的預期，這也會為瀘天化的發展提供極大的發展機遇。

四川美豐（000731）

由于目前公司對周邊地區的化肥生產企業進行收購整合，因此，行業分析師預計該公司在2007年的尿素產能將比2006年上升73%至130萬噸。而且由于前些年天然氣緊張，公司的產能未完全滿負荷運行，因此，隨著四川天然氣大氣田的陸續發現與建設，將極大地緩解四川美豐的天然氣供應緊張情況，從而帶來四川美豐產能的釋放。而且由于公司控股股東的優勢，未來可能會獲得相對低廉的天然氣資源，前景相對可觀。

廣州控股(行情論壇)(行情論壇)（600098）

在5月16日，廣州控股在廣州南沙舉行廣州珠江天然氣發電有限公司一期2×390MW燃氣聯合循環發電工程竣工投產儀式。據資料顯示，機組使用產自澳大利亞的天然氣，以氣定電，來多少氣發多少電。也就是說，公司未來業績改善的預期主要在于天然氣供應情況，所以，一旦四川天然氣能夠輸往廣東，那么，將對廣州控股的業績產生積極的影響。而且，廣州控股還與廣州市煤氣公司合資設立廣州南沙發展燃氣有限公司，擁有南沙地區538平方公里范圍內50年的燃氣特許經營權。所以，天然氣輸往廣東，廣州控股無疑是最大的贏家之一。

深能源（000027）

該公司目前的天然氣發電機組的份額在不斷增強，其中定向增發收購集團公司資產中的東部電廠就是深圳最大天然氣電廠，與此同時，該公司將進一步推進漳洋電廠實施天然氣改造工程，力爭10月底前竣工投產，豐達電廠的“油改氣”工程也將爭取在年底或明年初投產。如此來看，四川天然氣輸往廣東對深能源也會帶來積極的影響，前景樂觀。

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