對于熱衷投資商品市場的投資者來說，在經(jīng)歷了上半年的市場震蕩以后，今年接下來幾個月又該如何操作呢？昨日，渣打銀行理財專家稱，油價或有上升空間，金價可能繼續(xù)攀升。
原油或達88美元/桶
“我們認為市場對下半年原油價格預期過于悲觀，遠期曲線顯示年底市場定價僅為81美元/桶。”渣打銀行理財專家稱，他們預計WTI原油價格四季度均價將達到88美元/桶，這為消費者套期保值提供了良機。
在渣打銀行理財專家看來，非歐佩克產(chǎn)油國高于預期的產(chǎn)出增長使原油庫存今年以來一直保持高位。隨著煉油廠開工率不斷攀高，庫存量應會回穩(wěn)并開始下滑。由于歐佩克成員國的產(chǎn)出持續(xù)受到抑制，美國石油需求的持續(xù)復蘇將成為關鍵因素。
渣打銀行理財專家稱，假設美元如預期般開始走弱且全球原油市場庫存開始降低，則原油價格可能在四季度有所突破。
貴金屬或有出色表現(xiàn)
渣打銀行理財專家稱，黃金、白銀價格在6月份穩(wěn)步回升，其中各種類金屬價格均顯著高于基礎金屬。
“黃金受到市場特別關注，金價屢探新高。”渣打銀行理財專家稱，由于金價顯示出其在美元走強和走弱時均保持堅挺，因此市場對黃金仍十分看好。
在渣打銀行理財專家看來，預計今年下半年金價將繼續(xù)攀升。首先，當歐美大量拋售金幣的同時，避險資金持續(xù)買入黃金；其次，中國和印度兩大黃金消費國的通脹繼續(xù)上升，刺激投資者購買黃金作為套期保值手段；第三，盡管歐洲國家并未做出大量拋售，但俄羅斯和沙特阿拉伯等國央行已開始增持黃金。
多數(shù)基礎金屬將走高
渣打銀行理財專家稱，前段時間基礎金屬市場出現(xiàn)下跌，對歐洲經(jīng)濟前景的擔憂給市場帶來一些負面情緒，而中國市場走弱成為導致價格下跌的一個基本面因素。近期中國的建設活動放緩，今年前5個月中國的銅進口同比降低4%，而鋁進口同比下降80%。不過，中國的進口同比數(shù)據(jù)受到2009年年初高基數(shù)效應的影響，而中國以外地區(qū)的需求仍在增長，限制了價格下行空間，預計今年下半年大多數(shù)基礎金屬的價格將走高。
“我們預計銅價的波動性將超過鋁。”渣打銀行理財專家稱，盡管他們預計銅將密切追蹤全球金融市場情緒變化，但由于鋁的成本基數(shù)較高且仍在上升，他們認為其價格下跌風險有限。
農(nóng)產(chǎn)品價格或?qū)⑹軌?/strong>
渣打銀行理財專家稱， 受大量庫存和全球豐收前景的壓制，谷物價格仍較疲軟。盡管近期美國中西部地區(qū)的惡劣天氣對在6月初大幅下滑的玉米價格起到一定的提振作用，但這一支持因素僅起到短期作用，市場注意力已再次轉(zhuǎn)向基本面———預計未來全球庫存量將繼續(xù)上升。
渣打銀行理財專家稱，對于小麥來說，盡管他們預計由于美國、加拿大和北非地區(qū)種植量縮減，2010年至2011年農(nóng)季產(chǎn)出將略有下降，但季初的大量庫存提高了全球供給規(guī)模，購買者沒有理由再繼續(xù)追高。
“全球市場大豆產(chǎn)出自2008年至2009年農(nóng)季以來大幅提高，其主要原因是南美地區(qū)氣候改善加之美國種植面積增加。”渣打銀行理財專家稱，這將大幅壓低今年下半年的大豆期貨合約價格。
渣打銀行理財專家稱，他們預計農(nóng)產(chǎn)品大宗商品市場動能仍將受壓，只有谷物市場存在有限的上漲空間，軟商品和紡織品在當前價位下降幅較小，而食用油價格可能在今年下半年溫和回升。
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