原油價(jià)格走軟，已經(jīng)促使中國(guó)加大了從非洲的進(jìn)口量。現(xiàn)在的問(wèn)題是，主要出口國(guó)沙特和俄羅斯對(duì)這種情況會(huì)作何反應(yīng)?
根據(jù)湯森路透石油研究和預(yù)測(cè)部門(mén)的數(shù)據(jù)，中國(guó)7月從非洲進(jìn)口的石油預(yù)計(jì)較6月跳增約41%，至651萬(wàn)噸(4750萬(wàn)桶)。
該預(yù)測(cè)部門(mén)稱(chēng)，其中多數(shù)新增進(jìn)口量將來(lái)自安哥拉。該國(guó)7月預(yù)計(jì)向中國(guó)出口340萬(wàn)噸石油，6月為288萬(wàn)噸。安哥拉是中國(guó)在非洲最大的石油供應(yīng)國(guó)。
此外，南蘇丹對(duì)中國(guó)的出口也增長(zhǎng)，7月總出口量預(yù)計(jì)為76.7萬(wàn)噸，較6月增長(zhǎng)8%。
對(duì)于安哥拉而言，7月對(duì)中國(guó)出口增長(zhǎng)是個(gè)可喜的變化，中國(guó)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，今年前六個(gè)月，俄羅斯超越安哥拉，成為僅次于沙特的中國(guó)第二大石油供應(yīng)國(guó)。
2015年上半年中國(guó)從安哥拉進(jìn)口1，901.1萬(wàn)噸石油，較上年同期下降8.7%。
同期從俄羅斯的進(jìn)口為1，940.1萬(wàn)噸，跳增26.6%。從沙特進(jìn)口增加9.2%至2，638.6萬(wàn)噸。
但是，湯森路透Oil Research預(yù)計(jì)，7月中國(guó)原油進(jìn)口中沙特所占市場(chǎng)份額將從6月的35%降至31%，俄羅斯出口到中國(guó)的海運(yùn)原油料減少30萬(wàn)噸至約100萬(wàn)噸。
很難厘清中國(guó)7月購(gòu)買(mǎi)模式發(fā)生轉(zhuǎn)變的原因。
同與迪拜原油報(bào)價(jià)掛鉤的沙特原油和俄羅斯ESPO原油相比，與布倫特原油報(bào)價(jià)掛鉤的安哥拉等地原油價(jià)格更低。
衡量布倫特原油較迪拜原油升水的指標(biāo)——布倫特/迪拜7月原油期貨轉(zhuǎn)掉期周一報(bào)每桶1.31美元，脫離7月8日所及的今年低點(diǎn)0.61美元。但這仍遠(yuǎn)低于5月22日的2.27美元，而且只比去年6月所及的2014年高位4.94美元的四分之一多一點(diǎn)。
布倫特/迪拜溢價(jià)自2013年9月達(dá)到每桶7.10美元以來(lái)，就一直趨于下行。這并未導(dǎo)致亞洲買(mǎi)家大規(guī)模轉(zhuǎn)向布倫特定價(jià)的油品，因許多新式復(fù)合煉油廠都是設(shè)計(jì)來(lái)冶煉中東常見(jiàn)的重質(zhì)含硫原油。但那讓使用更多類(lèi)似布倫特級(jí)別的原油，及買(mǎi)入這類(lèi)原油填充戰(zhàn)略?xún)?chǔ)備的經(jīng)濟(jì)效益提高。
沙特可能調(diào)降官方售價(jià)。這暗示若沙特和俄羅斯想確保他們能維持在中國(guó)的市場(chǎng)份額，就得保持價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力。也就是說(shuō)，沙特8月初公布9月裝運(yùn)的油價(jià)時(shí)，可能調(diào)降給亞洲煉廠的官方售價(jià)(OSP)。
8月裝船的指標(biāo)沙特輕質(zhì)原油官方售價(jià)(OSP)下調(diào)，較阿曼/迪拜原油每桶貼水0.10美元，7月為平價(jià)。然而，沙特近幾個(gè)月已逐步上調(diào)OSP，從3月船貨的每桶貼水2.30美元，到7月變成平價(jià)。
上調(diào)OSP的動(dòng)作應(yīng)該已經(jīng)告一段落，因?yàn)閬喼蘧珶捓麧?rùn)率仍保持相對(duì)高位，并且布倫特原油較迪拜原油的升水大致持穩(wěn)。
但煉廠利潤(rùn)率近幾周呈下滑趨勢(shì)，新加坡煉廠目前加工迪拜原油的一般獲利行情為每桶5.89美元，低于6月的8.12美元，以及3月創(chuàng)下的年內(nèi)高點(diǎn)9.33美元。
鑒于煉廠利潤(rùn)率下降，布倫特較迪拜原油升水縮窄，以及伊朗與六大國(guó)達(dá)成核協(xié)議，可能導(dǎo)致伊朗石油出口增加，看起來(lái)沙特可能不得不重新采用折扣措施，來(lái)保住在最大市場(chǎng)亞洲的市場(chǎng)份額。
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