5月16日,大連商品交易所與中國海洋石油集團有限公司旗下的中海油能源發(fā)展股份有限公司簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議,雙方將在液化石油氣(LPG)期貨合約及制度設(shè)計、期貨人才培養(yǎng)、促進大型國企更好利用期貨市場管理風(fēng)險等方面開展廣泛合作。

據(jù)卓創(chuàng)資訊分析師沈鵬介紹,前期大商所已為LPG期貨產(chǎn)品研發(fā)做了充足的鋪墊,其已于2017年7月21日與中國城市燃氣協(xié)會簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議,于2017年11月8日與中國石化煉油銷售有限公司簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議,雙方在國內(nèi)LPG領(lǐng)域均占有重要地位。

據(jù)金聯(lián)創(chuàng)統(tǒng)計,2017年中國LPG消費量在4628萬噸,是世界最大LPG進口國和第二大消費國,具備開展期貨交易的現(xiàn)貨規(guī)模優(yōu)勢。我國LPG年均價格波動幅度在50%以上,實體企業(yè)有上市LPG期貨的現(xiàn)實需求。同時,LPG市場化程度最高、競爭充分,是氣體能源中最適合進行期貨交易的產(chǎn)品。大商所與海油發(fā)展合作,有助于加快相關(guān)品種研發(fā)上市進程,引導(dǎo)大型國企更好地參與利用期貨市場,為產(chǎn)業(yè)提供避險渠道,提升行業(yè)企業(yè)經(jīng)營能力。“隨著LPG深加工產(chǎn)業(yè)的不斷發(fā)展,我國目前已成長為全球進口量第一、消耗量第二的LPG需求大國。且LPG市場化程度高,特別是2016年LPG限價不再跟成品油零售限價掛鉤之后,國內(nèi)多地對于LPG出廠價格的限制也陸續(xù)放開。”中宇資訊分析師王慧認為,LPG價格波動頻繁,波動幅度大,是很合適的期貨產(chǎn)品。另外,國內(nèi)的企業(yè)也有上市LPG期貨的需求。

王慧指出,此次大商所與海油發(fā)展的合作,將全面推進LPG期貨產(chǎn)品的上市操作進程。大商所擁有十余年的期貨產(chǎn)品運作經(jīng)驗,運行穩(wěn)健,現(xiàn)已成為全球最大的塑料和煤炭期貨市場。海油發(fā)展則經(jīng)營著中海油旗下的油田伴生氣及氣田L(fēng)PG的業(yè)務(wù),其配套的倉儲、運輸?shù)仍O(shè)施完善,營銷網(wǎng)絡(luò)健全,便于資源的整合和即時流通。二者的合作,不僅是強強聯(lián)合,更可達到資源的互補和共贏。“目前來看國內(nèi)“三桶油”僅剩中石油未與大商所展開合作,卓創(chuàng)預(yù)計雙方在2018年下半年將進行實質(zhì)性的會談并簽署相關(guān)合作協(xié)議。”沈鵬表示。“我國能源產(chǎn)品上市期貨的不多,但我國的能源消費量卻非常高,油氣產(chǎn)品的對外依存度均已超過警戒水平線。”王慧表示,上市運行期貨產(chǎn)品不僅可以推動企業(yè)能源產(chǎn)品銷售模式的多元化發(fā)展,提升風(fēng)險管控水平,更有助于國家能源安全的健康發(fā)展。

沈鵬認為液化石油氣期貨產(chǎn)品的研發(fā)也將面臨兩大難題。一方面,標的物指標統(tǒng)一較為困難,目前國內(nèi)市場上純丙烷、正丁烷、異丁烷、丙丁烷混合氣、醚后碳四等氣種繁多,如何選擇被市場接受的標的物是一大挑戰(zhàn);另一方面,標準合約中交割庫的選擇也需進一步商榷,國內(nèi)大型冷凍庫與小型壓力庫遍布各地,后續(xù)還需要大商所與國內(nèi)“中”字頭煉化企業(yè)進行深度的研究。