3月11日至15日，第38屆劍橋能源周（CERAWeek）在美國(guó)休斯敦舉辦。在“未來能源和能源轉(zhuǎn)型”主題對(duì)話中，道達(dá)爾、殼牌、切尼爾等公司就能源轉(zhuǎn)型和各自公司的選擇發(fā)表看法。國(guó)際大石油公司轉(zhuǎn)型，聽聽國(guó)內(nèi)專家怎么說——

　　　　油氣仍是最核心資產(chǎn)

張禮貌　中國(guó)石化石油勘探開發(fā)研究院高級(jí)工程師

　　大石油公司能源戰(zhàn)略路徑出現(xiàn)分裂。埃克森美孚、雪佛龍認(rèn)為化石能源未來仍持續(xù)增長(zhǎng)，堅(jiān)定貫徹基于油氣的“大石油”模式。而殼牌、道達(dá)爾、BP基于未來油氣能否滿足能源消費(fèi)需求的擔(dān)憂及認(rèn)為世界需要更為低碳能源，創(chuàng)建“大能源”模式，即拓展能源領(lǐng)域，提供包括油氣在內(nèi)、覆蓋天然氣發(fā)電和可再生能源投資及為電動(dòng)出行服務(wù)的多元化的綜合能源產(chǎn)品。

“大能源”和“大石油”的發(fā)展模式的確有差異。埃克森美孚、雪佛龍固守油氣業(yè)務(wù)，對(duì)近年來風(fēng)頭正勁的風(fēng)能、太陽能等可再生能源并不感冒；殼牌、道達(dá)爾、BP加大了向低碳領(lǐng)域的滲透力度，并在交通出行領(lǐng)域進(jìn)行前瞻性布局。

盡管如此，從最近上游動(dòng)向來看，“大能源”和“大石油”公司發(fā)展戰(zhàn)略并沒有明顯分歧。不論是殼牌還是埃克森美孚，石油上下游仍是最能賺錢的業(yè)務(wù)，油氣毫無疑問仍被視為最核心的資產(chǎn)，公司經(jīng)營(yíng)主要圍繞油氣開展。對(duì)于任何一個(gè)大石油公司而言，目前還難以預(yù)判石油業(yè)務(wù)退居其次的時(shí)間節(jié)點(diǎn)。

國(guó)際大石油公司在2016年國(guó)際油價(jià)初步回暖之際就確定了“重回增長(zhǎng)”的策略，而重回增長(zhǎng)主要基于油氣業(yè)務(wù)增長(zhǎng)的回歸。殼牌制定了2017年、2018年兩年油氣日均產(chǎn)量增加70萬桶的計(jì)劃，道達(dá)爾提出了2018年至2020年年均增長(zhǎng)6%至7%、日均產(chǎn)量增加60萬桶的擴(kuò)張計(jì)劃，BP也提出到2021年油氣產(chǎn)量年均增長(zhǎng)大于5%的計(jì)劃。殼牌、道達(dá)爾等大石油公司都改變了油價(jià)大幅下降投資收縮策略，穩(wěn)定或擴(kuò)大投資規(guī)模。殼牌規(guī)劃2018年至2020年年投資支出保持在250億至300億美元；道達(dá)爾計(jì)劃在2018年至2020年投資穩(wěn)定在160億至170億美元，上游投資占比約60%。BP在大幅提升資金使用效率基礎(chǔ)上，預(yù)計(jì)2018年至2021年上游投資規(guī)模維持在130億至140億美元的水平。

在資產(chǎn)并購(gòu)上，“大能源”模式公司主要圍繞上游領(lǐng)域展開。BP 2018年年中斥資105億美元收購(gòu)必和必拓公司在美國(guó)的非常規(guī)資產(chǎn)，最先與必和必拓達(dá)成戰(zhàn)略并購(gòu)意向的卻是殼牌。殼牌報(bào)價(jià)為100億美元，以微弱的價(jià)格劣勢(shì)惜敗于BP。基于BG天然氣和深水領(lǐng)域高質(zhì)量資產(chǎn)組合，殼牌2016年以850億美元的巨資并購(gòu)了BG。由此可見，殼牌在當(dāng)今及未來很長(zhǎng)的一段時(shí)期仍是主要發(fā)展油氣業(yè)務(wù)。道達(dá)爾同樣如此，2017年以74億美元抄底并購(gòu)荷蘭馬士基石油公司，另外還大手筆購(gòu)買阿布扎比陸上油田及巴西深水資產(chǎn)。油價(jià)大幅下降以來，道達(dá)爾在上游領(lǐng)域的并購(gòu)支出高于120億美元，超出埃克森美孚、雪佛龍這些堅(jiān)持“大石油”模式的公司。

“大能源”模式公司也在不遺余力地開展勘探。大石油公司確定的“重回增長(zhǎng)”，主要通過自主勘探來實(shí)現(xiàn)。2017年，殼牌勘探支出為30億美元，和2016年相比基本保持穩(wěn)定，在大石油公司中勘探支出規(guī)模最大；BP勘探支出同比增加25.6%；道達(dá)爾同比下降15%，但勘探支出規(guī)模和雪佛龍持平。和埃克森美孚、雪佛龍相比，殼牌、BP、道達(dá)爾對(duì)勘探的支持力度并不遜色。在高風(fēng)險(xiǎn)的前沿區(qū)勘探，道達(dá)爾的投入力度大于其他大石油公司。根據(jù)伍德麥肯錫2018年全球前沿區(qū)具有重要意義的20口探井跟蹤數(shù)據(jù)，道達(dá)爾在巴西瑪拉荷盆地Tucano-1井、巴新巴布亞盆地深水Antelope Sour-1井及南非奧特尼夸盆地Paddavissie-1井等3口探井中擔(dān)任作業(yè)者，在加勒比海阿魯巴島海域Bon Bini-1探井參股35%。殼牌雖然對(duì)高油價(jià)時(shí)期激進(jìn)的勘探策略有所調(diào)整，仍在阿魯巴島Bon Bini-1前沿區(qū)探井中占有一定股份，2018年低勘探程度區(qū)的投入占比預(yù)算達(dá)到25%。事實(shí)上，殼牌、道達(dá)爾2018年上半年的勘探表現(xiàn)非常搶眼。殼牌位于美國(guó)墨西哥灣Dover區(qū)塊的深水項(xiàng)目、道達(dá)爾和雪佛龍?jiān)诿绹?guó)墨西哥灣Ballymore的深水勘探都取得了重大突破，新增權(quán)益發(fā)現(xiàn)儲(chǔ)量分別為320百萬桶和167百萬桶，在全球新增油氣發(fā)現(xiàn)中位居前列。

　　“大能源”模式一個(gè)突出特點(diǎn)是大力發(fā)展天然氣，通過在全球構(gòu)建強(qiáng)大的LNG組合，建立天然氣生產(chǎn)、輸配、市場(chǎng)、發(fā)電及電力傳輸和分配業(yè)務(wù)于一體的完整業(yè)務(wù)鏈條。殼牌現(xiàn)已成為全球最大的天然氣生產(chǎn)商，也是最大的LNG供應(yīng)商，殼牌還啟動(dòng)了年產(chǎn)規(guī)模達(dá)2800萬噸的加拿大LNG項(xiàng)目。道達(dá)爾力圖通過低碳電力與天然氣業(yè)務(wù)引領(lǐng)公司未來，當(dāng)前戰(zhàn)略是大力提升LNG供應(yīng)能力，其澳大利亞龐大的lchthys項(xiàng)目，俄羅斯亞馬爾第三套、第四套生產(chǎn)線業(yè)已投產(chǎn)，還有一批大型LNG項(xiàng)目等待最終投資決定（FID）。而堅(jiān)持“大石油”模式的埃克森美孚也力圖向天然氣轉(zhuǎn)型，增大LNG供應(yīng)能力。早在2009年，埃克森美孚就并購(gòu)美國(guó)最大的獨(dú)立天然氣提供商XTO，提高天然氣業(yè)務(wù)占比；聯(lián)合卡塔爾石油建立世界最大的LNG生產(chǎn)設(shè)備，并進(jìn)一步擴(kuò)大巴新的LNG工廠。油價(jià)大幅下降以來，埃克森美孚堅(jiān)定執(zhí)行發(fā)展LNG的戰(zhàn)略，進(jìn)入莫桑比克4區(qū)塊，并購(gòu)巴新以LNG業(yè)務(wù)見長(zhǎng)的Interoil公司。埃克森美孚正在就成為全球領(lǐng)先的LNG供應(yīng)商與殼牌、道達(dá)爾等開展激烈競(jìng)爭(zhēng)，埃克森美孚承諾最近在其莫桑比克、得克薩斯州的LNG項(xiàng)目以及與卡塔爾國(guó)油合作的Golden Pass項(xiàng)目進(jìn)行最終投資決定。埃克森美孚對(duì)天然氣業(yè)務(wù)的投入及對(duì)LNG的青睞，顯示出“大石油”模式與“大能源”模式公司的業(yè)務(wù)重心有很大交集。

在油氣發(fā)展理念上，埃克森美孚與殼牌也比較接近，都追求低成本的資產(chǎn)組合。2014年以來低油價(jià)時(shí)期，埃克森美孚進(jìn)入莫桑比克和巴布亞新幾內(nèi)亞LNG資產(chǎn)，購(gòu)買美國(guó)二疊紀(jì)非常規(guī)石油，重返巴西深水領(lǐng)域，推動(dòng)圭亞那近岸區(qū)塊開發(fā)。而此前高油價(jià)時(shí)期，埃克森美孚進(jìn)入高成本的俄羅斯北極、加拿大油砂、美國(guó)天然氣。2014年后的資產(chǎn)優(yōu)化行為則是對(duì)高油價(jià)時(shí)期策略的修正。殼牌近年來退出加拿大油砂和北極，加碼巴西和墨西哥灣深水，也主要在于構(gòu)建低成本、高抗風(fēng)險(xiǎn)能力的資產(chǎn)。殼牌上游投資的另一個(gè)原則是相對(duì)較少的碳排放。兩個(gè)內(nèi)涵，一是油氣生產(chǎn)能源消耗強(qiáng)度低，二是提供的產(chǎn)品碳排放盡可能地低。埃克森美孚也開始關(guān)注碳排放，2018年首次發(fā)布碳報(bào)告，設(shè)定新的碳減排目標(biāo)，并和雪佛龍等西方石油公司共同加入旨在支持《巴黎氣候協(xié)定》的石油和天然氣氣候倡議組織。

能源轉(zhuǎn)型是一個(gè)長(zhǎng)期和漸進(jìn)的過程，當(dāng)前尚處于初期，實(shí)施“大能源”模式的殼牌等先行者，發(fā)展重心并沒有擺脫油氣。而堅(jiān)持“油氣為中心”的埃克森美孚、雪佛龍等傳統(tǒng)石油公司，也大力發(fā)展天然氣業(yè)務(wù)，關(guān)注碳排放，積極研究新能源潛力。總體上說，“大能源”和“大石油”模式都有交集和滲透，當(dāng)前發(fā)展戰(zhàn)略并無實(shí)質(zhì)性差異。

國(guó)際大石油公司天然氣產(chǎn)量占比

國(guó)際大石油公司2018-2020年每年低碳能源支出

　　加快向低碳戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型

　　林曉紅 中國(guó)石油經(jīng)濟(jì)技術(shù)研究院高級(jí)經(jīng)濟(jì)師

　　由于外部環(huán)境及股東壓力，國(guó)際大石油公司正在加快從傳統(tǒng)化石能源供應(yīng)商向低碳能源供應(yīng)商轉(zhuǎn)型。雖然上游油氣仍是核心業(yè)務(wù)，但是多元化的新能源業(yè)務(wù)創(chuàng)造了更多投資機(jī)會(huì)，使低碳業(yè)務(wù)成為發(fā)展戰(zhàn)略之一。

一、增加低碳業(yè)務(wù)投入

加大天然氣產(chǎn)量比重。天然氣作為預(yù)期長(zhǎng)期增長(zhǎng)的低碳能源，國(guó)際大石油公司正在加大天然氣的投資力度。天然氣產(chǎn)量占比逐年上升，從2007年的35%，上升到2017年43%，預(yù)計(jì)到2027年將上升至47%。

投資新能源業(yè)務(wù)。除天然氣外，一些國(guó)際大石油公司還投資了多種新能源，投資方式包括收購(gòu)、風(fēng)險(xiǎn)投資、增加新業(yè)務(wù)研發(fā)投入等，并參與油氣行業(yè)氣候倡議組織（OGCI），該組織未來十年將為減少溫室氣體排放投資10億美元。

　　二、歐美國(guó)際石油公司低碳戰(zhàn)略選擇不同

歐洲公司認(rèn)為在20年內(nèi)原油的需求將達(dá)到頂峰，而美國(guó)公司認(rèn)為需求增長(zhǎng)將至少持續(xù)到2040年。基于這樣的預(yù)期，歐美呈現(xiàn)不同的低碳戰(zhàn)略選擇。2018年至2020年，歐洲公司注重多樣化的新能源業(yè)務(wù)投資，新能源支出占總支出的5%至13%。美國(guó)公司將化石能源作為長(zhǎng)期目標(biāo)，埃克森美孚和雪佛龍等公司注重提高效率，減少石油和天然氣的排放量。

埃克森美孚和雪佛龍等美國(guó)公司實(shí)行以油氣核心業(yè)務(wù)為主的衍生低碳戰(zhàn)略。

埃克森美孚：以石油和天然氣為中心的低碳戰(zhàn)略

埃克森美孚認(rèn)為，化石能源需求將持續(xù)增長(zhǎng)，化石能源應(yīng)保持其核心地位。然而，為應(yīng)對(duì)投資者壓力，2018年埃克森美孚首次發(fā)布碳報(bào)告，公開討論氣候變化和環(huán)境政策的影響，并在9月加入了OGCI。公司制定“氣候變化風(fēng)險(xiǎn)管理戰(zhàn)略”，內(nèi)容包括減輕運(yùn)營(yíng)中的排放，開發(fā)可擴(kuò)展的技術(shù)解決方案，為客戶提供低碳解決方案，參與氣候變化政策，包括美國(guó)的碳稅立法。2000年以來，公司在能源效率和低碳技術(shù)方面的投資超過80億美元，其中約40億美元用于提高上游油氣運(yùn)行效率，減少碳排放量，另外40億美元用于下游提高效率和減排。與歐洲同行相比，埃克森美孚在低碳領(lǐng)域的投資重心在研發(fā)而不是發(fā)展新項(xiàng)目。

雪佛龍：增加天然氣比重

雪佛龍以傳統(tǒng)能源領(lǐng)域?yàn)楹诵模瑫r(shí)實(shí)施低碳戰(zhàn)略。2017年，公司發(fā)布第一個(gè)氣候變化報(bào)告，并于2018年3月更新，2018年9月加入OGCI。雪佛龍的目標(biāo)是提供多樣化、有彈性的油氣組合，上游的投資組合向天然氣轉(zhuǎn)變，大力發(fā)展天然氣為核心的項(xiàng)目，包括澳大利亞和安哥拉LNG項(xiàng)目、孟加拉陸上項(xiàng)目以及美國(guó)頁巖項(xiàng)目。2018年，天然氣占總產(chǎn)量的約40%，比2010年提高10個(gè)百分點(diǎn)。雪佛龍?jiān)谔疾蹲郊夹g(shù)（CCS）上投資11億美元在澳大利亞高更項(xiàng)目，以及將Quest CCS應(yīng)用到Alberta油砂項(xiàng)目。2013年以來排放量減少26%。

雪佛龍新能源投資較少，主要是墨西哥和加州的測(cè)試太陽能項(xiàng)目及風(fēng)能發(fā)電廠、加州地?zé)峒吧锶剂稀Ｈ欢档藐P(guān)注的是，在過去3年，雪佛龍每年投入5億美元在低碳業(yè)務(wù)的研發(fā)上，而在過去10年僅投入0.75億美元在CCS的研發(fā)上；在2018年6月，推出1億美元未來能源基金投資低碳技術(shù)。

　　歐洲油氣公司，如殼牌、BP、道達(dá)爾則更傾向于通過收購(gòu)的方式擴(kuò)展新能源業(yè)務(wù)。

殼牌：成為一體化公司中新能源領(lǐng)導(dǎo)者

殼牌強(qiáng)調(diào)，盡管油氣仍是業(yè)務(wù)中心，但其目標(biāo)是建立越來越低碳的投資組合，以適應(yīng)不斷變化的能源趨勢(shì)。在過去的10年，殼牌天然氣產(chǎn)量從2007年的42%增至2017年的50%。IHS估計(jì)目前殼牌的權(quán)益液化能力約為4000萬噸/年，幾乎是同行業(yè)公司的兩倍。

殼牌于2016年創(chuàng)建新能源業(yè)務(wù)板塊，關(guān)注新燃料和電力業(yè)務(wù)。在巴西和印度建立可替代能源汽車；2017年與IONITY簽署協(xié)議，提供歐洲各地電動(dòng)汽車充電點(diǎn)，并在2018年收購(gòu)NewMotion，經(jīng)營(yíng)歐洲3萬多個(gè)充電點(diǎn)；計(jì)劃到2023年在德國(guó)安裝230個(gè)加氫站；2017年底收購(gòu)太陽能開發(fā)商Silicon RANCH公司主要股份；投資美國(guó)和荷蘭風(fēng)能資產(chǎn)。殼牌2018至2020年計(jì)劃每年投資新能源10億至20億美元，為同行業(yè)最高水平。

　　BP：低碳技術(shù)的收購(gòu)策略

BP于1997年開始關(guān)注可替代能源，2005年成立可替代能源組織，漏油事故后重新關(guān)注可替代能源板塊。BP計(jì)劃每年投資5億美元在低碳業(yè)務(wù)上，占每年有機(jī)資本支出150億至170億美元的3%。BP通過收購(gòu)實(shí)現(xiàn)低碳業(yè)務(wù)快速增長(zhǎng)，包括先進(jìn)的流動(dòng)性、生物和低碳產(chǎn)品、碳管理、能源儲(chǔ)存和數(shù)據(jù)化五方面收購(gòu)。BP先后收購(gòu)了英國(guó)最大的EV充電公司、歐洲最大的太陽能發(fā)展公司Lightsource、快速充電生產(chǎn)商FreeWire技術(shù)公司、超快速電池開發(fā)公司StoreDot，投資了中國(guó)電動(dòng)汽車的NIO資本公司等。公司的低碳業(yè)務(wù)還包括巴西生物燃料、美國(guó)的風(fēng)能等。

IHS預(yù)測(cè)BP將成為中期天然氣增長(zhǎng)份額最大的公司，其天然氣產(chǎn)量2022年將占到45%，為行業(yè)中間水平。天然氣的大幅增長(zhǎng)由美國(guó)的非常規(guī)資源驅(qū)動(dòng)，如收購(gòu)必和必拓的美國(guó)陸上資源，收購(gòu)埃及深水，例如西尼羅河三角洲、Atoll和祖爾，以及阿曼致密氣、阿塞拜疆項(xiàng)目。

　　道達(dá)爾：以收購(gòu)為驅(qū)動(dòng)的低碳戰(zhàn)略

道達(dá)爾2016年組建天然氣新能源和電力部（GRP），負(fù)責(zé)中下游天然氣、新能源以及電力的項(xiàng)目管理。道達(dá)爾計(jì)劃2035年在低碳板塊，包括中下游天然氣、生物燃料、碳捕獲（除了新能源）領(lǐng)域達(dá)到20%的份額。

道達(dá)爾主要投資領(lǐng)域包括天然氣、天然氣分布式發(fā)電、太陽能風(fēng)能生物燃料電動(dòng)汽車等新能源。天然氣投資是道達(dá)爾低碳戰(zhàn)略的核心。公司天然氣產(chǎn)量占比由2007年的35%增長(zhǎng)到2017年的45%，主要由收購(gòu)驅(qū)動(dòng)。天然氣分布式發(fā)電方面，收購(gòu)比利時(shí)新能源電力供應(yīng)商，進(jìn)入巴西一體化天然氣領(lǐng)域，收購(gòu)荷蘭天然氣汽車燃料供應(yīng)商、法國(guó)和比利時(shí)分布式發(fā)電公司及法國(guó)兩座天然氣發(fā)電廠。道達(dá)爾在新能源領(lǐng)域積極擴(kuò)大投資組合，組建子公司Total Solar發(fā)展太陽能業(yè)務(wù)并積極發(fā)展風(fēng)能、生物燃料和電動(dòng)汽車。過去3年，道達(dá)爾每年投資10億美元在低碳業(yè)務(wù)研發(fā)上，碳捕捉技術(shù)研發(fā)費(fèi)用占10%左右。

石油公司新能源業(yè)務(wù)發(fā)展也面臨風(fēng)險(xiǎn)：投資多樣化會(huì)降低回報(bào)率，業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)變太快、轉(zhuǎn)向不熟悉的領(lǐng)域存在諸多不確定因素。所以，許多公司選擇在各種新能源領(lǐng)域中進(jìn)行小額投資，而不是在一些特定領(lǐng)域進(jìn)行大規(guī)模投資。

世界科技發(fā)展與能源革命路線圖

國(guó)際大石油公司低碳業(yè)務(wù)動(dòng)向