“截至2018年底，五大跨國公司(殼牌、埃克森美孚、道達(dá)爾、雪佛龍、BP)LNG年產(chǎn)能達(dá)到1.138億噸，成功轉(zhuǎn)型成為“油氣并重”的公司。2019年油價(jià)下行風(fēng)險(xiǎn)仍存，快速的應(yīng)變能力下，加快天然氣轉(zhuǎn)型成為五大跨國石油公司在原油穩(wěn)產(chǎn)壓力下適應(yīng)能源轉(zhuǎn)型的主動謀變。面對LNG產(chǎn)業(yè)帶來諸如價(jià)格下行、產(chǎn)能過剩、項(xiàng)目成本控制等一系列風(fēng)險(xiǎn)，各大油氣公司將如何應(yīng)對？”

　　LNG增長市場格局持續(xù)調(diào)整

LNG產(chǎn)業(yè)方興未艾。2018年，全球進(jìn)口LNG達(dá)到3.138億噸，同比增長8.3%。截至目前，LNG產(chǎn)能國家22個(gè)，生產(chǎn)LNG國家20個(gè)，進(jìn)口國家42個(gè)，擁有LNG終端國家新增10個(gè)。

當(dāng)前全球LNG市場格局正面臨深刻轉(zhuǎn)型和重塑，各國都鉚足力氣駛?cè)?ldquo;賽車道”。2010年卡塔爾LNG產(chǎn)能曾居全球首位，2018年被澳大利亞超越。在競爭加劇的背景下，卡塔爾決定通過大幅提高LNG產(chǎn)量來穩(wěn)固其作為最大LNG出口國的地位。在現(xiàn)有7700萬噸/年產(chǎn)能基礎(chǔ)上，擴(kuò)建3條780萬噸/年生產(chǎn)線，使其產(chǎn)能超過1億噸/年。美國則是潛力巨大，幾年內(nèi)產(chǎn)能迅速發(fā)展到接近1億噸/年，并擬建產(chǎn)能近4億噸/年。目前俄羅斯產(chǎn)能已近3000萬噸/年，還在計(jì)劃實(shí)施新的戰(zhàn)略，預(yù)計(jì)到2035年，LNG產(chǎn)能達(dá)到1億噸/年，約占全球增長需求的一半。莫桑比克在建產(chǎn)能1850萬噸/年，遠(yuǎn)期產(chǎn)能將超過7000萬噸/年。由此可以看出，LNG行業(yè)的快速發(fā)展正在推動天然氣向全球市場轉(zhuǎn)變，不斷影響改變著天然氣市場的“游戲規(guī)則”。

根據(jù)挪威雷斯塔能源公司預(yù)計(jì)，截至目前，全球共有3300萬噸/年的液化產(chǎn)能和290億美元的資本支出得到了批準(zhǔn)，今年LNG新建投資額有望達(dá)到近1030億美元。今明兩年，將有超過1億噸的液化產(chǎn)能進(jìn)入最終投資決定階段，投資和供應(yīng)激增或使產(chǎn)能進(jìn)一步過剩，這將給跨國石油公司LNG產(chǎn)業(yè)發(fā)展帶來一系列風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)。項(xiàng)目的規(guī)模和產(chǎn)能對于投資者來說是非常重要的考量因素，既要考慮自身投資組合結(jié)構(gòu)，又要保證項(xiàng)目投資不影響其他項(xiàng)目的資金運(yùn)轉(zhuǎn)。在市場投資和供應(yīng)激增的情況下，五大國際公司致力于擴(kuò)大自身市場影響力，不斷推動項(xiàng)目進(jìn)展。

航行中的LNG運(yùn)輸船。

　　全球化配置組合投資控制風(fēng)險(xiǎn)

近年來，在全球LNG貿(mào)易市場上，一支名為組合投資者(Portfolio players)的力量逐漸開始扮演越來越重要的角色。經(jīng)由LNG組合投資者交易的液化天然氣量不僅在現(xiàn)貨領(lǐng)域出現(xiàn)增長，在長約合同方面同樣經(jīng)歷了增長。國際石油公司均在發(fā)力布局這一領(lǐng)域，從事LNG組合投資的油公司和貿(mào)易商數(shù)量均有所增加。

不同的LNG組合投資者，其LNG供應(yīng)的多樣化程度和市場銷路都是個(gè)性化的，通過內(nèi)部優(yōu)化其供應(yīng)和基礎(chǔ)設(shè)施，成功的LNG組合投資者應(yīng)當(dāng)可以在保證LNG供應(yīng)給終端用戶的同時(shí)，更有效地參與LNG短期及中期市場活動。除現(xiàn)貨外，近年來長期及中期合同中亦能發(fā)現(xiàn)LNG組合投資者的身影。

目前來看，對于LNG組合投資者，機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存。大型LNG組合投資者們需要更加謹(jǐn)慎地控制風(fēng)險(xiǎn)，以保證項(xiàng)目和合同的盈利。

價(jià)值鏈組合、營銷的地域組合、合同類型組合、價(jià)格組合、供貨時(shí)間組合——五大石油公司各自采用五種組合策略中的數(shù)種甚至全部。殼牌采用長期合約與短期合約組合，提高現(xiàn)貨銷售比例。高價(jià)格由高效率實(shí)現(xiàn)，以穩(wěn)定利潤回報(bào)；道達(dá)爾對大量在建項(xiàng)目的LNG簽約承銷，到2022年達(dá)1760萬噸/年，力圖減少長貿(mào)合同，2017~2022年間銷售合同平均50%以上被重簽；雪佛龍則在短短幾年內(nèi)入股安哥拉(Angola)LNG和澳大利亞哥貢(Gorgon)LNG、惠斯通(Wheatstone)LNG項(xiàng)目，使總產(chǎn)能和權(quán)益產(chǎn)能迅速達(dá)到4600萬噸/年和1780萬噸/年，坐上了LNG第四把交椅；埃克森美孚以多組合平抑風(fēng)險(xiǎn)，營銷的全球組合，將PNG LNG項(xiàng)目650萬噸簽給了中國石化和大阪瓦斯(Osaka Gas)，將莫桑比克魯伍馬(Rovuma)LNG承銷量對外簽約。

由此看來，隨著市場競爭格局更加多極化，傳統(tǒng)的“照付不議”商業(yè)模式開始遭遇挑戰(zhàn)。特別是越來越多的發(fā)展中國家開始加入LNG進(jìn)口行列，跨國石油公司針對更高的信用風(fēng)險(xiǎn)、支付風(fēng)險(xiǎn)和法律風(fēng)險(xiǎn)，采取了“五大組合，全球配置與靈活性使價(jià)格最大化、運(yùn)輸最優(yōu)化、費(fèi)用最小化、風(fēng)險(xiǎn)最小化”的方式。

中國石油江蘇如東LNG接收站。

　　前瞻性儲備保障遠(yuǎn)期可持續(xù)發(fā)展

在天然氣領(lǐng)域，無論是在經(jīng)濟(jì)上升期還是低迷期，無論是高油價(jià)期還是低油價(jià)期，國際石油公司都堅(jiān)持長期發(fā)展戰(zhàn)略，推進(jìn)業(yè)務(wù)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。這種前瞻思維使得國際石油公司不但能夠先一步把握行業(yè)未來發(fā)展方向，還可以利用自身領(lǐng)導(dǎo)優(yōu)勢引領(lǐng)整個(gè)行業(yè)朝著符合其戰(zhàn)略發(fā)展的方向前進(jìn)。

深水、非常規(guī)及LNG被視為上游重要的接替領(lǐng)域。根據(jù)IHS的預(yù)測數(shù)據(jù)，殼牌、雪佛龍未來5年新增LNG產(chǎn)量分別為127萬桶油當(dāng)量/日、140萬桶油當(dāng)量/日，在公司未來5年新增產(chǎn)量中的占比分別達(dá)到19%、24%，國際大石油公司對LNG發(fā)展抱有極大熱情。

全球環(huán)境治理力度加大、新興國家及地區(qū)需求增長、浮式儲存及再氣化裝置(FSRU)等新技術(shù)的出現(xiàn)，推動全球LNG需求持續(xù)增長，因此跨國石油公司也正在不斷地積極進(jìn)行戰(zhàn)略調(diào)整，儲備遠(yuǎn)期項(xiàng)目以保障LNG業(yè)務(wù)可持續(xù)發(fā)展。

儲備遠(yuǎn)期項(xiàng)目的腳步從未停下。殼牌擬建印尼阿帕蒂(Abadi)LNG、尼日利亞LNG T7-8、澳大利亞西北海域浮式液化天然氣(Sunrise FLNG)和坦桑尼亞Tanzania LNG等項(xiàng)目，總產(chǎn)能達(dá)8400萬噸/年；埃克森美孚儲備西加拿大WCC LNG、莫桑比克擴(kuò)大液化產(chǎn)能項(xiàng)目；道達(dá)爾儲備NLNG T7-8、黃銅(Brass)LNG等項(xiàng)目；雪佛龍儲備西加拿大基蒂馬特(Kitimat)LNG、澳大利亞惠斯通(Wheatstone)LNG擴(kuò)大產(chǎn)能項(xiàng)目等；BP儲備塞內(nèi)加爾陸上和浮式LNG項(xiàng)目、澳大利亞瀏覽者(Browse)LNG項(xiàng)目。

堅(jiān)持長期戰(zhàn)略是大型國際石油公司始終屹立不倒的關(guān)鍵因素。歷經(jīng)百年風(fēng)云發(fā)展至今，正是由于其不僅看重短期項(xiàng)目利潤，而且注重長期投資效益，能夠正確把握市場遠(yuǎn)期發(fā)展趨勢，并幾十年如一日地堅(jiān)定推進(jìn)戰(zhàn)略，從而保持自身在全球能源行業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)地位。

　　轉(zhuǎn)型大趨勢一體化綜合能源服務(wù)商

當(dāng)前市場環(huán)境下，各參與方意識到要積極向“資源供應(yīng)整合商”轉(zhuǎn)型，借助足夠多的產(chǎn)品組合和足夠強(qiáng)的靈活性來鞏固競爭優(yōu)勢，滿足越來越多國家對LNG的需求。

預(yù)計(jì)未來LNG貿(mào)易方式更加多元化，買方與賣方的界限更加模糊，各類市場參與主體的競爭與合作將成為新常態(tài)。對跨國石油公司來說，擁有一體化的產(chǎn)業(yè)鏈條是他們的競爭優(yōu)勢，包括積極進(jìn)軍電力及貿(mào)易市場，發(fā)展LNG船舶運(yùn)輸，進(jìn)軍終端消費(fèi)市場，發(fā)展更多的B2B和B2C業(yè)務(wù)等。

殼牌采用的是“上游擴(kuò)張、下游盈利”戰(zhàn)略，收購雷普索爾北美以外LNG資產(chǎn)，產(chǎn)能增加420萬噸/年；增持加拿大LNG出口設(shè)施10%股份，持股達(dá)50%；簽署歐洲天然氣通道接收站擴(kuò)建協(xié)議；以700億美元收購BG集團(tuán)，獲其7個(gè)國家LNG資產(chǎn)；優(yōu)化澳大利亞和大西洋盆地LNG資產(chǎn)，帶來在美國和東非發(fā)展LNG機(jī)會。除此之外，新的能源業(yè)務(wù)如低碳運(yùn)輸燃料(高級生物燃料、氫氣、車輛充電等)、電力(太陽能、海上風(fēng)力等)也在不斷開拓發(fā)展中。

道達(dá)爾在印尼、卡塔爾、也門、尼日利亞、澳大利亞、挪威、俄羅斯等10個(gè)國家擁有19個(gè)LNG項(xiàng)目、26條生產(chǎn)線，將天然氣銷售與電力生產(chǎn)緊密結(jié)合，實(shí)現(xiàn)上下游一體化，加速實(shí)施天然氣全價(jià)值鏈整合戰(zhàn)略，進(jìn)行縱向整合。投資跨越了整個(gè)價(jià)值鏈，尤其是LNG下游，既增加附加值，又降低市場不景氣情況下風(fēng)險(xiǎn)。

BP一直在加緊提升天然氣和LNG的戰(zhàn)略地位。目前LNG業(yè)務(wù)主要分布在阿聯(lián)酋、澳大利亞、特立尼達(dá)、印尼、安哥拉等國，預(yù)計(jì)到2020年，石油占60%的現(xiàn)狀將被天然氣占60%的新形勢所替換。BP建立了LNG項(xiàng)目平衡組合，擬擴(kuò)建產(chǎn)能、收購新股份，實(shí)現(xiàn)擴(kuò)張和多元化，還強(qiáng)化LNG貿(mào)易業(yè)務(wù)，從美國和莫桑比克的新項(xiàng)目簽訂了目的地靈活的貿(mào)易大單。

當(dāng)前，跨國石油公司都在努力追求LNG全產(chǎn)業(yè)鏈的價(jià)值最大化，上游領(lǐng)域努力鞏固“資源供應(yīng)整合商”的地位，下游領(lǐng)域積極拓展市場空間，上下游行業(yè)邊界日趨模糊，未來“一體化綜合能源服務(wù)商”將成為各大公司轉(zhuǎn)型的大趨勢。（記者 王馨悅  特約記者 劉貴洲 任立新）

本版圖表數(shù)據(jù)來源：Wood Markenzie， IHS Markit， IIGNL LNG industry Annual Report，中國石油規(guī)劃總院

五大石油公司2018年LNG權(quán)益產(chǎn)能比較

LNG產(chǎn)能大國產(chǎn)能比較