國(guó)際油價(jià)下跌的步伐似乎仍未停下，被視為重要關(guān)口的“30美元”也已失守，引發(fā)市場(chǎng)廣泛關(guān)注。

本周二，國(guó)際油價(jià)大幅下跌。截至當(dāng)天收盤，紐約商品交易所4月交貨的輕質(zhì)原油期貨價(jià)格收于每桶26.95美元，跌幅為6.1%。5月交貨的倫敦布倫特原油期貨價(jià)格收于每桶28.73美元，跌幅為4.39%。

對(duì)此，中銀國(guó)際分析師錢思韻表示，近期國(guó)際油價(jià)的下行很大程度上取決于主要產(chǎn)油國(guó)的表態(tài)和動(dòng)作。9日油價(jià)暴跌主要是由于以沙特阿拉伯為首的石油輸出國(guó)組織(OPEC)與以俄羅斯為首的非OPEC產(chǎn)油國(guó)之間的減產(chǎn)談判失敗，俄羅斯拒絕進(jìn)一步減產(chǎn)，導(dǎo)致沙特報(bào)復(fù)性擴(kuò)大石油產(chǎn)量、降價(jià)銷售。隨后沙特與俄羅斯針鋒相對(duì)的態(tài)勢(shì)并沒(méi)有緩解。

在華泰分析師張繼強(qiáng)看來(lái)，沙特與俄羅斯減產(chǎn)談判之所以失敗，主要的導(dǎo)火索是新冠肺炎疫情的擴(kuò)散。疫情沖擊下，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期弱化，原油需求承壓。沙、俄兩國(guó)近年來(lái)在國(guó)際原油市場(chǎng)的份額已持續(xù)下降，美國(guó)則憑借頁(yè)巖油一舉成為全球最大產(chǎn)油國(guó)。

張繼強(qiáng)進(jìn)一步指出，俄羅斯近年來(lái)因?yàn)?ldquo;北溪—2”天然氣管道項(xiàng)目等原因遭到美國(guó)制裁，希望通過(guò)壓低油價(jià)引爆生產(chǎn)成本較高、融資與現(xiàn)金流狀況也較差的美國(guó)頁(yè)巖油企業(yè)危機(jī)。

根據(jù)招商證券的研究報(bào)告，美國(guó)頁(yè)巖油的成本高于俄羅斯石油。俄羅斯的資源稟賦較好，其石油生產(chǎn)成本預(yù)計(jì)不超過(guò)每桶20美元。每桶30美元是美國(guó)頁(yè)巖油的生產(chǎn)成本線，即完全停止針對(duì)未來(lái)產(chǎn)量的勘探開(kāi)發(fā)活動(dòng)，僅僅維持現(xiàn)有生產(chǎn)水平的成本線。故而許多分析人士認(rèn)為，30美元水平的油價(jià)具備較強(qiáng)支撐。

中國(guó)石油大學(xué)(北京)俄羅斯中亞研究中心副主任劉乾認(rèn)為，俄羅斯顯然希望通過(guò)壓低油價(jià)將美國(guó)頁(yè)巖油擠出市場(chǎng)。俄羅斯石油公司的產(chǎn)量占俄羅斯總產(chǎn)量的一半以上，該公司一直反對(duì)減產(chǎn)，認(rèn)為這是俄羅斯在自我限制，在拉高油價(jià)的同時(shí)向美國(guó)頁(yè)巖氣讓出了市場(chǎng)份額。俄羅斯也希望動(dòng)搖美國(guó)與金融體系掛鉤的頁(yè)巖油商業(yè)模式。

那么，對(duì)于中國(guó)這樣的石油消費(fèi)大國(guó)而言，油價(jià)暴跌是否是大禮包呢?

國(guó)泰君安研究所全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家花長(zhǎng)春表示，油價(jià)大幅下跌對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)而言，有利于節(jié)省開(kāi)支并提供政策空間。中國(guó)是石油凈進(jìn)口國(guó)，油價(jià)下跌將減少中國(guó)支出，增加經(jīng)常賬戶盈余。此外，原油價(jià)格大跌，降低交通成本，有利于控制物價(jià)水平。

但花長(zhǎng)春提醒，油價(jià)暴跌并不利于中國(guó)金融市場(chǎng)的穩(wěn)定。油價(jià)大跌將打擊石油出口國(guó)的財(cái)政收入，可能導(dǎo)致石油美元回流，從而對(duì)全球流動(dòng)性和資本市場(chǎng)形成壓力，影響中國(guó)金融市場(chǎng)。

銀河證券分析師許冬石則持更加保守的意見(jiàn)。許冬石認(rèn)為，超低的原油價(jià)格，尤其是快速回落的原油價(jià)格，不僅給金融市場(chǎng)同時(shí)也給世界經(jīng)濟(jì)帶來(lái)諸多風(fēng)險(xiǎn)。如果油價(jià)持續(xù)低迷，全球經(jīng)濟(jì)將有陷入通縮的風(fēng)險(xiǎn)，則中國(guó)經(jīng)濟(jì)也很難獨(dú)善其身。