分析人士指出,美國釋儲短期令原油承壓走低,但長遠來看,仍無助于解決原油市場的結構性短缺。
3月至今,國際油價在100美元/桶上方沖高回落,持續保持寬幅震蕩。上周內,利空因素占據主導,國際油價持續下跌,布油和WTI原油都創下近兩年來最大單周跌幅。
消息面上來看,美國政府繼續試圖為原油市場降溫,釋放最大規模的戰略石油儲備。但多方分析機構都認為,釋放原油儲備短期內令油價承壓,但長期來看仍無法彌補市場的結構性缺口。
在過度消耗原油庫存的情況下,缺乏足夠的緩沖,或許將令全球油市變得更加敏感:即使小規模的供應中斷,都有可能帶來能源價格的飆升。
油價創兩年來最大單周跌幅
截至北京時間4月2日上午收盤,5月交貨的WTI原油期貨價格下跌1.01%,收報99.27美元/桶;6月交貨的倫敦布倫特原油期貨價格下跌0.31%,收報104.39美元/桶。
回望上周原油走勢,3月28日,國際原油期貨就在供需兩側的利空打壓下大幅下跌,WTI和布油的跌幅都超過6%。此后除了3月30日小幅上漲約3%以外,油價一整周都處于下跌的態勢。
上周內,美油5月合約累計下跌12.8%,布油6月合約累計下跌10.75%,雙雙創下近兩年來最大單周跌幅。
消息面上來看,3月31日,美國政府宣布將在未來六個月內,每天從該國戰略石油儲備中釋放100萬桶原油,共計釋放1.8億桶,作為遏制美國油價飆升的措施之一。
這是美國過去六個月內第三次動用戰略石油儲備,也是歷史上規模最大的一次。本次釋儲將消耗美國近三分之一的戰略石油儲備,最終將使其庫存降低至1984年以來的最低水平。
此外,國際能源署(IEA)也在4月1日宣布,該組織31個成員國已經同意第二次釋放石油儲備,以應對近期的原油市場動蕩。但具體的原油釋儲細節,將在下周公布。
目前,沙特阿拉伯和阿聯酋都有部分原油備用產能,但作為歐佩克+組織的一員,上述兩國一直不愿意單獨增加原油供應。在3月31日舉行的歐佩克+組織部長級會議上,產油國們決定繼續遵循此前小幅增產的決定,即5月上調原油產量43.2萬桶/日。
歐佩克組織在一份聲明中重申,石油市場基本面和前景仍然良好,當前的市場波動并不是由供需基本面,而是由持續的地緣政治沖突造成的。此外,歐佩克還決定不再使用IEA的數據來估算石油產量,取而代之的是Wood Mackenzie與Rystad Energy的數據。
回看上個月,國際油價走勢極為動蕩。3月上旬,WTI原油和布倫特原油一度沖上130美元/桶的高位,刷新2008年以來的最高位。此后,油價快速下跌,在3月中旬跌破100美元/桶。3月下旬以來,國際油價持續在100美元/桶-120美元/桶的范圍內寬幅震蕩。
無法修復結構性供應短缺
3月初,全球多個石油消費國試圖通過釋放原油儲備的方式,為原油市場降溫,但隨著地緣政治沖突持續、市場擔憂加劇,國際油價繼續大幅上漲。
本次美國政府釋儲,盡管已經是最大規模,但多家機構仍認為,此舉無法從根本上重塑原油市場供需。
標普全球普氏分析指出,本次釋儲將對原油市場帶來影響,但實際效果可能并不如消費者所期待的那樣,沒有辦法完全修復俄羅斯原油缺位帶來的損失。
高盛認為,美國戰略石油儲備釋放將有助于2022年石油市場的再平衡,但無助于解決市場多年的結構性供應短缺問題。
根據國際能源署此前公布的數據,去年俄羅斯每天出口原油470萬桶,各項制裁以及買家對俄羅斯原油的回避,將導致該國原油產量減少300萬桶/日。
從另一方面來看,市場分析人士也擔心,如此大規模的釋放儲備,可能會進一步消耗全球石油庫存,加劇市場的緊張情緒。戰略原油儲備的降低,可能會向已經結構性供需緊張的市場,發出牛市信號,類似于石油輸出國的閑置產能不足,即缺乏戰略緩沖,小規模的供應中斷也有可能帶來能源價格的飆升。
金聯創原油分析師奚佳蕊向21世紀經濟報道記者表示,對于原油市場來說,美國的釋儲行為在短期內對油價有打壓作用,但對于原油市場結構性的供需矛盾來說,無法起到根本性的重塑作用。因而,市場很快就會消化這一因素,由此引發的油價下行也將是短暫的。
同樣,歐佩克+組織維持小幅增產的計劃,也無助于緩解原油市場的供需矛盾。加之中東地區局勢時常動蕩,導致原油生產不穩定,而美國對伊朗和委內瑞拉的制裁,短期內也很難解禁。上述因素都將對油價構成支撐。
奚佳蕊表示,西方國家對于俄羅斯的制裁還在繼續深入,雖然俄羅斯也采取積極有效的反制措施,但在一定時間內難免會影響到該國的原油供應。
“原油市場摻雜了復雜的地緣政治因素,導致油價出現毫無規律可言的劇烈動蕩,而這種態勢或將貫穿2022年整個上半年。”奚佳蕊說。
在轉型中確保能源安全
能源市場的動蕩為全球能源轉型帶來更加復雜的前景,但是毫無疑問的是,油氣資源仍是全球能源體系中的主力之一,保障能源安全更加受到各國政府的重視。
審視當前全球能源市場的動蕩,很容易將癥結歸咎于俄羅斯與烏克蘭之間的地緣政治沖突。但事實上,自去年下半年開始,全球大宗商品價格,特別是原油、天然氣和煤炭的價格就在不斷走高,9月之后天然氣市場的大幅動蕩,就對整個歐洲的能源供應帶來巨大沖擊。
標普全球普氏援引業內專家指出,為了應對氣候變化,能源的轉型是不可避免的,但對于推動能源轉型的技術和所需經歷的過程,人們必須更加務實。在全球能源供應緊缺的背景下,各大能源系統之間的聯結也更加密切,全面系統的考慮相關政策決策至關重要。
此前,美國宣布將禁止進口俄羅斯的油氣煤炭等能源產品,英國也宣布將在2022年底停止進口俄羅斯石油和相關產品。但對于歐盟的許多國家來說,想要拒絕俄羅斯的能源產品并不容易。目前,俄羅斯的天然氣占歐盟進口總量的45%,俄羅斯原油進口量占歐盟進口總量的27%。
近期,歐盟也發布了能源獨立路線圖,計劃在2030年擺脫對俄羅斯能源進口的依賴。但對于歐盟來說,短期內仍需要受制于俄羅斯的進口能源。
中國石油董事長戴厚良近日在接受21世紀經濟報道記者采訪時表示,在實現雙碳目標的過程中,化石能源特別是天然氣和原油仍將發揮重要的作用。
自2019年開始,國內的中石油、中石化、中海油都制定了增加上游油氣勘探開發投入、增加資源儲量和產量的政策。在近期召開的發布會上,“三桶油”都表示將繼續推動增儲上產戰略,繼續增加相關領域的資本投入。
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