“原油市場(chǎng)經(jīng)歷了極其瘋狂的一周，短短4個(gè)交易日國(guó)際油價(jià)高點(diǎn)回落10美元，很多投資者沒(méi)有為此做好準(zhǔn)備?！?/p>

這是海通期貨分析師楊安對(duì)本周?chē)?guó)際油價(jià)走勢(shì)的評(píng)價(jià)。換句話(huà)說(shuō)，大家被暴跌的油價(jià)打了個(gè)措手不及。

本周以來(lái)，國(guó)際油價(jià)大幅下挫，不僅跌破了長(zhǎng)期每桶70美元的關(guān)鍵支撐位置，更創(chuàng)下2021年12月以來(lái)最低值。周一至周三，國(guó)際油價(jià)呈現(xiàn)連跌態(tài)勢(shì)，盡管周四迎來(lái)收漲，但價(jià)格仍處于低位。

截至16日收盤(pán)，紐約商品交易所4月交貨的輕質(zhì)原油期貨價(jià)格收于每桶68.35美元；5月交貨的倫敦布倫特原油期貨價(jià)格收于每桶74.70美元。國(guó)際原油到底為何出現(xiàn)破位下跌？

多重利空致油價(jià)大跌

卓創(chuàng)資訊成品油分析師楊霞直言，隨著風(fēng)險(xiǎn)發(fā)酵，美國(guó)股市和歐洲股市均呈現(xiàn)下跌行情，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)承壓調(diào)整，原油率先下跌。

金聯(lián)創(chuàng)成品油分析師王珊也表示，近期歐美銀行業(yè)面臨的危機(jī)引發(fā)市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒，投資者恐慌情緒升溫，拋售加劇導(dǎo)致原油跌幅加大。

屋漏偏逢連夜雨，利空因素接連不斷。美國(guó)能源信息署(EIA)數(shù)據(jù)顯示，上周美國(guó)原油庫(kù)存重回增勢(shì)。美國(guó)原油庫(kù)存總量處于2021年5月以來(lái)高位，使得投資者對(duì)市場(chǎng)前景愈發(fā)擔(dān)憂(yōu)。

國(guó)際能源署(IEA)近日對(duì)短期市場(chǎng)的判斷更加劇了投資者悲觀預(yù)期。IEA在其月度石油市場(chǎng)報(bào)告中指出，全球石油市場(chǎng)正面臨供應(yīng)過(guò)剩局面。目前石油庫(kù)存已攀升至18個(gè)月來(lái)最高水平。IEA預(yù)計(jì)，2023年石油需求增速將從2022年的每日230萬(wàn)桶放緩至每日200萬(wàn)桶。

消息一出，油價(jià)再度下探。

油價(jià)修復(fù)之路怎么走？

當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月16日，沙特與產(chǎn)能大國(guó)就穩(wěn)定石油市場(chǎng)舉行會(huì)談，表示將維持兩國(guó)對(duì)“歐佩克+”框架內(nèi)達(dá)成的原油減產(chǎn)協(xié)議不變，即在2023年底前繼續(xù)履行每天減產(chǎn)200萬(wàn)桶的承諾。受此消息提振，國(guó)際油價(jià)周四上漲，終結(jié)了此前連續(xù)三個(gè)交易日的下跌態(tài)勢(shì)。

盡管油價(jià)有所反彈，但相對(duì)于前幾個(gè)交易日累計(jì)的巨大跌幅來(lái)說(shuō)，修復(fù)之路仍然有很大挑戰(zhàn)。

楊安指出，隨著油價(jià)擊穿過(guò)去三個(gè)多月形成的震蕩區(qū)間，投資者需要接受原油市場(chǎng)定價(jià)已經(jīng)隨宏觀風(fēng)險(xiǎn)事件的出現(xiàn)而發(fā)生變化。這位專(zhuān)家判斷，歐美央行加息導(dǎo)致的長(zhǎng)短端利率倒掛給金融系統(tǒng)帶來(lái)的壓力仍然巨大，油價(jià)上限向下調(diào)整已經(jīng)是高度確定的判斷，百元(美元)油價(jià)逐漸遠(yuǎn)離視線(xiàn)。

卓創(chuàng)資訊副總裁鐘健則認(rèn)為，這次國(guó)際油價(jià)急挫有可能僅是一個(gè)“短暫的波動(dòng)”。

鐘健說(shuō)，過(guò)度的恐慌情緒修復(fù)以及過(guò)低的油價(jià)或引起歐佩克減產(chǎn)托市，這些都可能是今后油價(jià)恢復(fù)性反彈的對(duì)沖因素。而較長(zhǎng)一段時(shí)期的美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策，才是包括油價(jià)走向在內(nèi)的主導(dǎo)因素。僅因?yàn)槊绹?guó)貨幣政策轉(zhuǎn)向還“為時(shí)過(guò)早”。

國(guó)內(nèi)油價(jià)迎“二連跌”

國(guó)際油價(jià)波動(dòng)的影響也傳導(dǎo)至國(guó)內(nèi)?；氐綆滋烨?，多數(shù)機(jī)構(gòu)均預(yù)計(jì)本輪國(guó)內(nèi)油價(jià)調(diào)整可能擱淺，但劇情迅速出現(xiàn)反轉(zhuǎn)。周五白天，油價(jià)下調(diào)預(yù)期已基本形成。

“靴子”也迅速落地。國(guó)家發(fā)改委網(wǎng)站17日下午消息，根據(jù)近期國(guó)際市場(chǎng)油價(jià)變化情況，按照現(xiàn)行成品油價(jià)格形成機(jī)制，自2023年3月17日24時(shí)起，國(guó)內(nèi)汽、柴油價(jià)格(標(biāo)準(zhǔn)品，下同)每噸分別降低100元和95元。

卓創(chuàng)資訊成品油分析師鄭明亞分析指出，此次調(diào)價(jià)落地后，2023年國(guó)內(nèi)成品油零售限價(jià)共歷經(jīng)6次調(diào)整，其中2次上調(diào)，2次下調(diào)，2次擱淺。漲跌互抵后，標(biāo)準(zhǔn)汽油累計(jì)上漲每噸155元，標(biāo)準(zhǔn)柴油累計(jì)上漲每噸150元，折合升價(jià)92號(hào)汽油、95號(hào)汽油、0號(hào)柴油分別上調(diào)0.12、0.13、0.13元。

鄭明亞說(shuō)，下個(gè)周期來(lái)看，國(guó)內(nèi)汽油、柴油需求或保持平穩(wěn)。雖然不排除原油短時(shí)反彈以及剛需支撐下，汽柴油市場(chǎng)成交或有短時(shí)好轉(zhuǎn)，但持續(xù)性或欠佳。預(yù)計(jì)下周期國(guó)內(nèi)汽柴油成交價(jià)格或跌后反彈，汽柴油批零價(jià)差或呈先擴(kuò)大后縮窄態(tài)勢(shì)。（國(guó)是直通車(chē) 劉文文 劉文婧）