從一定意義上講，眼下的油價高企多少有些令人吃驚。對于每年消費全球石油總量四分之一的美國來說，這里的情況頗具代表性。雖然美國目前正值夏季用油高峰，但其原油供應(yīng)實際是非常充裕的。本月5日美國能源部報告稱美國汽油與原油庫存近期均大幅上揚，很顯然進口數(shù)量已經(jīng)超過需求數(shù)量。該部11日公布的每周油品庫存報告顯示，上周美國原油商業(yè)庫存略有下降，為3.526億桶；但汽油庫存和其他成品油庫存上升，分別增至2.056億桶和1.224億桶，戰(zhàn)略石油儲備目前則約為6.89億桶。但是，最終有多少汽油能運抵加油站就是另外一回事了。長期以來，由于許多石油公司一直試圖在現(xiàn)有工廠產(chǎn)能的基礎(chǔ)上獲得更多產(chǎn)量，而不是考慮新建煉油廠，直接導(dǎo)致美國煉油能力長年不足。在此情形之下，需求缺口始終難以滿足。此外，由于大多數(shù)亞、歐國家的經(jīng)濟都在保持快速增長，不斷攀升的能源、原材料需求導(dǎo)致整個商品市場異?；鸨?，吸引眾多投資者攜帶大量資金投身其中，純粹的投機行為直接助長了油價的走高。
不過，相比于居高不下的原油需求和日趨洶涌的投機炒作，從長期看供應(yīng)緊缺的現(xiàn)實更值得擔(dān)憂。特別是地緣政治威脅陰魂不散，隨時都有可能出現(xiàn)惡化跡象。目前，伊拉克的石油輸出量仍然低得驚人，遠不可與戰(zhàn)前同日而語；西方世界與伊朗圍繞核問題展開的政治冷戰(zhàn)始終未見好轉(zhuǎn)，人們越來越擔(dān)心伊朗的石油出口有一天也會由于制裁或沖突而遭遇被迫中斷；在沙特阿拉伯等地存在的伊斯蘭恐怖主義威脅繼續(xù)加劇著海灣地區(qū)的政治不確定性；尼日利亞軍方與反政府武裝之間的沖突以及武裝人員一再發(fā)動的襲擊和綁架事件已經(jīng)使得這個非洲最大產(chǎn)油國暫停了五分之一的石油開采，全球石油供應(yīng)因此元氣大傷。
此外，直接左右油價的人為因素也不可忽視。就整個歐佩克而言，維持較高油價的好處不言而喻，讓這個石油卡特爾組織提高原油出口限額以平抑油價顯然不合邏輯。本周三，歐佩克輪值主席哈米利表示，目前市場供應(yīng)充足，歐佩克還沒有理由增加產(chǎn)量。同日，卡塔爾能源大臣阿提亞也再次強調(diào)，目前油價上漲不是因原油供應(yīng)短缺造成的，而應(yīng)歸咎于全球生產(chǎn)石油產(chǎn)品的煉油廠數(shù)量太少?！安皇窃筒粔?，而是煉油不足”，這就解除了歐佩克增產(chǎn)的必要，而對于追求利益最大化的煉油廠商來說，與其能夠在不擴產(chǎn)的情況下牟取高額利潤，為何還要冒著種種風(fēng)險并付出時間成本來建立新的煉油廠呢？對于商人來說，供不應(yīng)求是最好的消息。當(dāng)然，眼下其他能源供應(yīng)趨緊的現(xiàn)狀也是促成“洛陽紙貴”的重要原因，其中最突出的例子就是從俄羅斯到西歐的天然氣供應(yīng)問題。
上述從供應(yīng)到需求到投機，各個環(huán)節(jié)似乎都在傳遞著同一個信息，那就是能源價格在未來一段時間內(nèi)還將維持高位。國際能源署本月9日發(fā)出警示，稱全世界在未來5年內(nèi)將面臨能源短缺，石油及天然氣供應(yīng)在短短數(shù)年內(nèi)就將無法達到維持全球經(jīng)濟增長的必要水平?？紤]到政治穩(wěn)定地區(qū)的成品油氣田產(chǎn)量正在以快于預(yù)期的速度下降(如北海和墨西哥)，而新能源項目開發(fā)進展緩慢(如俄羅斯東線)，該組織預(yù)計全球?qū)τ跉W佩克國家原油供應(yīng)的依賴性將進一步增強。而正如上面所說，為了更多獲利，歐佩克顯然更愿意維持當(dāng)前的高油價，前提是油價別高到讓那些石油消費國開始考慮節(jié)約措施的地步。
問題的關(guān)鍵在于，油價高企的周期會是多長一段時間呢？眼下，包括摩根士丹利等機構(gòu)的一些分析人士預(yù)計，年內(nèi)油價將保持在現(xiàn)有高點，在今年剩下的時間里有可能會沖高至每桶80美元。至于中長期的預(yù)測，這不僅要取決于不同經(jīng)濟體在未來五年的發(fā)展?fàn)顟B(tài)，更要受制于中東及其他地區(qū)現(xiàn)有和潛在沖突的進展。不過，油價將在更長時間內(nèi)保持高企，這一危險已經(jīng)十分明顯。國際能源署石油產(chǎn)業(yè)和市場部主管勞倫斯·伊格爾斯認為，在供應(yīng)不足的情況下，平衡市場惟一的辦法就是提高油價和抑制需求，這反過來意味著高油價風(fēng)險將傷及經(jīng)濟增長。
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