隨著昨日工業增加值、消費品零售總額和新增貸款三項數據的亮相，5月份我國經濟運行主要數據已基本出齊。總體來看，工業增速創近八個月來最高，投資消費雙加速，流動性保持充裕，但出口和物價繼續下降。

　　在投資高位猛增的同時，消費增長小幅加速。5月份全國社會消費品零售總額同比增長15.2%，在物價下降的情況下依然比上月加快0.4個百分點。汽車、房地產市場延續了4月份以來的向上勢頭。

　　▲全國規模以上工業企業增加值同比增長8.9%

　　國家統計局昨日公開數據顯示，5月份全國規模以上工業企業(年主營業務收入500萬元以上的企業)增加值同比增長8.9%，比上年同期回落7.1個百分點，比上月加快1.6個百分點。

　　值得注意的是，從主要產品來看，汽車114.8萬輛，增長29.0%，其中轎車60.8萬輛，增長35.0%；水泥1.5億噸，增長13.5%。另外工業企業共實現出口交貨值5813.6億元，同比下降15.0%。

　　1-5月份，全國規模以上工業企業增加值同比增長6.3%。

　　>>>解讀

　　二季度經濟增速超過一季度

　　凱基證券宏觀分析師/李玥：從工業增加值數據來看，顯示出經濟回暖跡象。工業生產增速的提高一方面來自于去年同期地震造成的低基期，扣除地震因素后工業生產增速加快1個百分點，仍呈現回升的趨勢。大部分主要工業產品增速上升，水泥、鋼材等產品的增速上升體現出投資高速增長的拉動效應；汽車增速上升來自于國家消費刺激政策的效果。但是從出口交易值來看，降幅較上月擴大0.7個百分點，仍是經濟增長的軟肋。總體而言國家的經濟刺激政策效果開始顯現，且基本上抵補了出口萎縮的負面作用，有利于二季度經濟增速超過一季度，預計可達7%左右。

　　6月份工業增加值或增9.2%

　　海通證券宏觀分析師/劉鐵軍：經過4月份工業增加值增速小幅回落后，工業增加值重新走上上升通道。前5個月的數據顯示經濟回升的過程并非一帆風順，我們對經濟回升高度保持謹慎樂觀。總體上，2009年工業呈緩慢回升態勢，預計6月份工業增加值增速9.2%，下半年回升到10%以上。

　　目前來看，房地產投資正在恢復，汽車銷售依然保持強勁增長。如果這兩個涉及產業眾多的行業景氣度能夠持續的話，則工業生產回升高度可能超出預期，但這充滿不確定性，特別是房地產業。