隨著全球經(jīng)濟(jì)衰退自2008年以來(lái)的持續(xù)蔓延，世界各行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)水平不斷惡化。全球三大信用保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)之一法國(guó)科法斯公司日前宣布，在全球范圍內(nèi)進(jìn)一步調(diào)低汽車(chē)、機(jī)械、鋼鐵、航空、化工、紡織、電子元器件和電信等八大行業(yè)的貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)，其中化工行業(yè)的全球貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)由A-下調(diào)至B+。

　　科法斯行業(yè)貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)代表了各個(gè)行業(yè)中企業(yè)發(fā)生不付款的平均風(fēng)險(xiǎn)水平，分為從A+（最低風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)）到D（最高風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)）10個(gè)級(jí)別。

　　下游產(chǎn)業(yè)受損嚴(yán)重波及化工

　　在信用保險(xiǎn)市場(chǎng)有60多年專(zhuān)業(yè)經(jīng)驗(yàn)的科法斯，擁有全球商業(yè)出口信用保險(xiǎn)25%的市場(chǎng)份額。該公司通過(guò)廣泛調(diào)查，對(duì)化工行業(yè)做出了專(zhuān)門(mén)的分析。科法斯指出，化工業(yè)因其涉及市場(chǎng)面廣泛，不可避免地受到全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨緩的打擊。發(fā)達(dá)國(guó)家疲軟的經(jīng)濟(jì)情況和下滑或止步不前的業(yè)務(wù)狀況影響了化工業(yè)的六大下游產(chǎn)業(yè)——建筑、汽車(chē)制造、造紙/印刷、紡織/服裝、包裝以及機(jī)械行業(yè)，給化工產(chǎn)能帶來(lái)壓力，嚴(yán)重影響到化工行業(yè)的市場(chǎng)銷(xiāo)售、價(jià)格和生產(chǎn)。

　　化工行業(yè)持續(xù)的高庫(kù)存，令市場(chǎng)壓力進(jìn)一步增加。科法斯的調(diào)查顯示，2009年夏季之前，市場(chǎng)人士普遍期望通過(guò)削減庫(kù)存穩(wěn)定形勢(shì)，進(jìn)而使行業(yè)生產(chǎn)縮減的狀況得到緩解。盡管如此，預(yù)計(jì)2009年全球化工行業(yè)生產(chǎn)仍將下滑約5個(gè)百分點(diǎn)，其中歐洲和美國(guó)的產(chǎn)能下滑較亞洲更為嚴(yán)重。

　　不過(guò)，由于市場(chǎng)涉及的行業(yè)和地域分布十分廣泛，化工業(yè)仍將從某些強(qiáng)勢(shì)的行業(yè)和地區(qū)中受益。科法斯掌握的數(shù)據(jù)顯示，制藥、食品、水處理、礦產(chǎn)及石油開(kāi)采行業(yè)的市場(chǎng)仍保持活躍，農(nóng)業(yè)（肥料及植物護(hù)理）表現(xiàn)稍次之。此外，盡管新興地區(qū)經(jīng)濟(jì)減速，但作為許多化工企業(yè)的工業(yè)和商務(wù)設(shè)施所在地，新興地區(qū)仍將繼續(xù)支持化工行業(yè)的發(fā)展。

　　烴類(lèi)價(jià)格大幅波動(dòng)形成挑戰(zhàn)

　　科法斯認(rèn)為，作為化工產(chǎn)品原材料和能源的烴類(lèi)產(chǎn)品價(jià)格大幅波動(dòng)，對(duì)行業(yè)構(gòu)成挑戰(zhàn)。2008年，油價(jià)在第三季度攀上145美元/桶的頂峰之后，12月末又滑落到40美元/桶以下，今年3月底回升至50美元/桶，目前在70美元/桶左右波動(dòng)。作為眾多化工生產(chǎn)基礎(chǔ)的礦產(chǎn)資源的價(jià)格也經(jīng)歷了相似走勢(shì)。

　　2007 年到2008年，由于需求十分強(qiáng)勁，石化企業(yè)、塑料和橡膠生產(chǎn)商以及更廣泛的基礎(chǔ)化學(xué)品和化學(xué)中間體生產(chǎn)商能夠?qū)⒃牧系纳蠞q成本轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者。時(shí)至今日，情況已截然不同。由于需求轉(zhuǎn)弱，石腦油及衍生物（如苯、乙烯、PVC）的價(jià)格下滑甚至比原料石油價(jià)格下滑的幅度更大。這種趨勢(shì)促使客戶(hù)推遲購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃，靠庫(kù)存維持生產(chǎn)直至價(jià)格跌到期望值，而觀望情緒只會(huì)使下跌趨勢(shì)進(jìn)一步加劇，成本下降與銷(xiāo)量、價(jià)格下挫這兩種趨勢(shì)交織在一起。

　　根據(jù)分析，專(zhuān)用化工產(chǎn)品與精細(xì)化工產(chǎn)品如顏料、工程塑料、精油、香精、電子化學(xué)品、造紙化學(xué)品、水處理化學(xué)品、化學(xué)制藥及植物護(hù)理產(chǎn)品有效成分等的情況類(lèi)似，只是原材料和能源的影響相對(duì)較小。黏合劑、膠水、油漆、墨水、去污劑、化妝品、香水、保健品等行業(yè)因?yàn)檫^(guò)于依賴(lài)家庭消費(fèi)也遭遇挫折。

　　削減成本難以阻止利潤(rùn)下滑

　　盡管化工公司利潤(rùn)下滑趨勢(shì)將因大幅削減成本而得到抑制，但考慮到銷(xiāo)量的下跌，與之前的佳績(jī)相比，化工企業(yè)經(jīng)營(yíng)收益出現(xiàn)大幅下滑并不足為奇。科法斯認(rèn)為，部分因并購(gòu)擴(kuò)張或囤積大量庫(kù)存而負(fù)債沉重的大型企業(yè)，以及嚴(yán)重依賴(lài)衰退行業(yè)（如汽車(chē)制造）的小型企業(yè)將舉步維艱。如果歐元對(duì)美元和日元繼續(xù)貶值，加上航運(yùn)成本大幅下降，將有利于國(guó)際開(kāi)放程度較高的歐洲化工行業(yè)改善外部財(cái)務(wù)狀況。