油價高企、氣價攀升，煤層氣、煤制氣等新型煤化工產業已成一片藍海。繼中海油“上岸”投資、聯想控股“客串登場”后，華電集團日前也閃電收購榆天化、布線煤化工。昨日，多家券商又同時發文，看好煤化工承包項目即將開花結果的中小企業東華科技(30.05,0.81,2.77%)。

　　除了“場內”、“場外”資金洶涌外，各地政府亦鼎力相助。短短一周內，新疆、山東等地紛紛開建煤化工產業園，內蒙古、山西、寧夏等資源大省也競相頒出扶持政策。然而，一場資金狂歡的盛宴背后，多重風險已悄然蟄伏。

　　企業爭先進入市場

　　早在去年5月，新型煤化工等五類示范工程被列入《石化產業調整和振興規劃》后，煤化工的發展勢頭便銳不可當。神華、中煤、兗礦、伊泰等業內龍頭果斷布局自不必說，石油、電力也以“能源大亨”身份狂掃戰場。

　　9月中旬，迫切尋找“登陸”支點的中海油與山西省政府簽下了千億元大單，在山西建設年產100億立方米的煤制天然氣項目。其在內蒙古40億立方米項目也在審批階段，一條橫跨蒙、晉、冀、津四省區市的煤制天然氣管線則已完成環評公示。

　　基礎雄厚的中石油也將賭注下在了煤化工領域。公司計劃未來幾年內在煤層氣產能擴張上投資百億元，確保2015年產能達到45億立方米。此外，除了華電集團，同屬5大電力集團的大唐也對新型煤化工領域揮出大手筆，其在內蒙古年產13億立方米的生產線年底即有望率先建成。

　　如果說石油、電力多少還與煤化工“沾親帶故”，那么聯想的突然殺入則完全出于市場引力。據悉，聯想將投資180億元在山東棗莊建百萬噸烯烴及精細化工基地，并籌建一家煤化工工程技術中心。

　　中央態度淡定

　　與地方、企業的躁動相反，中央對煤化工卻姿態淡定，甚至頻頻出手干預“高燒”的市場。2008年8月，煤制油項目的地方審批權被收歸中央，2009年《石化產業調整和振興規劃》更規定，今后三年原則上不再安排新的新型煤化工試點項目，單純擴大產能的傳統煤化工項目也三番五次遭到明令禁止，年產60萬噸以上的煤制烯烴項目也需得到中央批準。今年6月，煤制天然氣的地方審批權同樣被中央收回。

　　“目前煤制烯烴、煤制油、煤制天然氣、煤制乙二醇等現代煤化工項目正處于產業化示范工程建設階段，現代煤化工項目投資高、風險大，需要在示范工程投產后進行全面總結，并在高煤油價差的情況下，才能研究推廣應用等問題。”國家發改委產業司副司長李寧寧也坦言，部分煤炭資源產區地方政府存在片面追求經濟發展速度、不顧生態環境、水資源承載能力和現工藝技術的現實。

　　行業風險諸多

　　李寧寧還認為，新型煤化工頗受投資者青睞的原因是國際油價波動起伏、總體上升，“但現代煤化工煤炭消耗多，需要靠近西部地區的煤資源地，而產品市場卻都在中東部，產品運輸壓力大，遠距離運輸存在安全隱患。”以煤層氣為例，目前國內煤層氣管道多是局部聯網，難以形成規模。

　　更值得一提的是，記者注意到，雖然企業、地方政府熱情高漲，目前仍無一家企業可以拿出足夠的運行數據來驗證項目的經濟性。

　　從業內了解，煤制烯烴是石油路線制烯烴投資金額的兩倍以上。

　　中國石油(11.35,0.01,0.09%)和化學工業聯合會副會長周竹葉則認為，作為新興能源產業，新型煤化工目前急需行業引導來規范，而國外一些煤化工技術缺少工業示范驗證，引進風險非常大，成本代價也很高。

　　此外，由于高耗能等特性，投資這一領域未來還可能面對政策風險。工信部總工程師朱宏任表示，“十二五”期間煤化工行業將嚴格行業準入，加快結構調整。