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利比亞局勢引發(fā)擔(dān)憂 油價再漲逾6%

   2011-02-22 中國證券網(wǎng)·上海證券報中國證券網(wǎng)·上海證券報

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    因石油輸出國組織(OPEC)成員國利比亞動亂加劇,紐約商業(yè)交易所原油期貨合約周一收盤大幅走高。

    其中,3月交割的原油期貨合約收盤飆漲約6.1%,上漲5.22美元,報91.42美元/桶。盤中,該合約最高觸及91.55美元/桶。

     值得注意的是,該合約今天即將(周二)交割。

    來自倫敦的國際原油分析師Christophe Barret表示,所有的投資者都知道利比亞的重要性,因為該國是一個產(chǎn)油大國,而這將是支撐油價的最主要因素。

    百國高官今議“瘋狂油價”

    受到地緣政治以及北半球嚴(yán)寒天氣等因素刺激,國際油價今年以來異常“亢奮”,波動率較去年年底翻了一倍。周一電子盤中,紐約4月原油期貨一度大漲逾2%,突破91美元,倫敦布倫特原油合約也繼續(xù)在104美元上方的高位徘徊。

    作為一種重要的工業(yè)原料,原油價格的劇烈波動對仍在復(fù)蘇的世界經(jīng)濟構(gòu)成了極大的挑戰(zhàn)。為此,在全球最大產(chǎn)油國沙特阿拉伯的召集下,來自近100個國家和地區(qū)的高官周二齊聚利雅得,商討平抑油價異常波動的舉措。盡管油價近期持續(xù)高企,但一些業(yè)內(nèi)人士提醒說,考慮到北半球冬季即將結(jié)束,加上美國原油庫存偏高等因素,油價短期內(nèi)可能面臨回調(diào)風(fēng)險。

    倫敦、紐約油價比翼齊飛

    由于近期北非、中東等全球主要產(chǎn)油區(qū)頻頻出現(xiàn)地緣政治方面的不穩(wěn)定因素,投資人對原油供應(yīng)可能出現(xiàn)重大中斷的猜測四起。在此背景下,國際油價近日持續(xù)走強,倫敦布倫特原油期貨更是突破三位數(shù)大關(guān)。

    周一電子盤中,紐約4月份原油期貨一度大漲超過2%,至92美元附近,為連續(xù)第四天上漲。而即將在本周二到期的3月份合約也大漲1.4%,至87美元上方。在倫敦,4月份布倫特原油期貨一度漲1.2%,至104.30美元附近。上周,該合約盤中刷新歷史高點,一度觸及104.70美元。

    從過去一兩個月的整體情況看,油價波動加劇已是不爭的事實。據(jù)統(tǒng)計,國際油價的20天歷史波動率已達(dá)到27.4,而在去年12月月底,該指標(biāo)曾創(chuàng)下12.6的歷史最低水平。短短兩個月不到,油價波動率已翻了一倍。

    分析人士注意到,最近北非、中東部分國家政局出現(xiàn)的不穩(wěn)定因素,是刺激油價走高的一個重要因素。比如,在抗議示威活動爆發(fā)的利比亞,其石油出口就占到美國原油消費的8%左右。市場擔(dān)心,地緣政治因素可能導(dǎo)致該地區(qū)向全球市場的原油供應(yīng)出現(xiàn)大幅減少甚至中斷的情況,進(jìn)而大幅推高油價。

    巴克萊資本的商品研究主管霍斯內(nèi)爾表示,當(dāng)前頻頻出現(xiàn)的地緣政治不確定因素,不僅會影響到短期油市的波動,更可能在更長時間內(nèi)對原油開采領(lǐng)域的投資環(huán)境增添變數(shù)。

    而在需求端,油價同樣感受到壓力。在前不久發(fā)布的報告中,國際能源機構(gòu)連續(xù)第五個月宣布,上調(diào)對2011年全球石油需求的預(yù)期,理由是全球的能源消費從衰退中逐漸復(fù)蘇,令許多國家的石油庫存持續(xù)下降。

    全球高官欲聯(lián)手平抑油市波動

    美國能源行業(yè)資深分析人士、曼氏全球前期貨經(jīng)紀(jì)人費茲帕特里克表示,近期,任何有關(guān)地緣政治方面的新聞頭條都牽動著油價的神經(jīng),如果有任何市場認(rèn)為的更壞消息傳來,(紐約)油價重新回到100美元似乎并非癡人說夢。

    油價持續(xù)的異常劇烈波動,引起了全球各消費國以及生產(chǎn)國的關(guān)注。

    據(jù)報道,歐佩克最大產(chǎn)油國沙特的石油大臣納伊米已召集各國官員當(dāng)?shù)貢r間22日在利雅得開會。本次會議是建立在“國際能源論壇”框架下的一次特別會議。屆時,包括納伊米本人、美國能源部副部長波內(nèi)曼在內(nèi)的來自全球90多個國家和地區(qū)的高官將共聚一堂,就如何平抑油價過于波動展開磋商。

    當(dāng)?shù)孛襟w稱,出席22日石油會議的代表將來自歐佩克的12個成員國、國際能源機構(gòu)覆蓋的28個石油消費國以及中國、印度和巴西等新興經(jīng)濟體。據(jù)悉,這次會議將發(fā)布一項宣言,旨在制定新的全球機制穩(wěn)定能源市場,同時改善石油供應(yīng)、需求和價格等方面信息的搜集和發(fā)布。

    在18日發(fā)布的一份電子聲明中,東道主沙特石油大臣納伊米表示,這次會議將簽署的油市穩(wěn)定宣言,是非常及時的措施,有助于平抑當(dāng)前能源市場的劇烈波動。

    冬季結(jié)束或引發(fā)油價回調(diào)

    分析師表示,油價短期漲勢過大,對總體經(jīng)濟來說并不是什么好消息,尤其是在全球經(jīng)濟當(dāng)前仍面臨諸多變數(shù)的情況下。

    未來資產(chǎn)的首席經(jīng)濟學(xué)家貝爾奇表示,他對近期部分地區(qū)出現(xiàn)的緊張局勢感到擔(dān)憂,特別是這些因素可能推高油價。如果油價再漲20或30美元,那么全球經(jīng)濟再次出現(xiàn)衰退也不是沒有可能。

    另一方面,在油價持續(xù)上漲的背景下,歐佩克各國私底下已在紛紛開足馬力生產(chǎn),實際產(chǎn)量早就突破了官方的產(chǎn)量目標(biāo)。據(jù)統(tǒng)計,歐佩克各國目前的實際原油日產(chǎn)量較官方產(chǎn)量目標(biāo)上限超出多達(dá)200萬桶左右,超標(biāo)幅度達(dá)8%。

     值得注意的是,盡管近期油市異常火爆,但下行的風(fēng)險同樣不容忽視,特別是考慮到美國的原油庫存高企以及北半球冬季行將結(jié)束等因素。

    彭博資訊的數(shù)據(jù)顯示,美國的商業(yè)原油庫存眼下仍較5年平均水平高出至少6%,這也部分解釋了為什么紐約WTI原油走勢近期持續(xù)落后于倫敦原油。而與此同時,歐佩克的原油產(chǎn)量已接近兩年來的最高水平。

    一些出口商擔(dān)心,在美歐等國走出嚴(yán)寒天氣以及美國庫存偏高等因素打壓下,油價可能出現(xiàn)回調(diào)。據(jù)悉,本周在倫敦,來自BP、ICAP、沙特阿美等能源巨頭的代表本周將召開開會,探討目前的油市現(xiàn)狀。

    不過,也有專業(yè)人士指出,除非近期推高油價的一些風(fēng)險因素很快減退,否則油價仍可能高企。摩根大通的商品研究主管伊戈爾斯表示,從以往經(jīng)驗看,除非市場認(rèn)定風(fēng)險因素已解除,否則油價仍會高度波動。他表示,如果風(fēng)險因素持續(xù),油市可能輕易消化歐佩克增產(chǎn)以及需求高峰結(jié)束等利空。(上海證券報)

    三種因素角力 國際油價看漲動力強勁

    今年的國際原油市場將面臨更為復(fù)雜的全球經(jīng)濟環(huán)境和國際局勢。從總體來看,全球石油產(chǎn)量并不會有明顯增加,而消費缺口將維持在每日400萬桶左右的高水平。這種供給趨緊的信號,恰是國際油價上漲的動力。

    國際油價走勢正受制于三種因素的力量對比。首先,美元走勢疲軟,國際石油期貨市場迅猛發(fā)展以及全球石油供應(yīng)的乏力都將成為今年國際油價看漲的強勁動力。其次,埃及與突尼斯的政治變局、伊朗核問題遲遲不能解決等地緣政治事件又將引發(fā)國際油價劇烈動蕩。最后,全球經(jīng)濟復(fù)蘇步履蹣跚,美、日等發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟繼續(xù)萎靡,新能源以及可再生能源的積極開發(fā),節(jié)能減排的國際呼吁以及低碳經(jīng)濟發(fā)展模式的成熟,又將給國際油價造成巨大下跌壓力。

    作為世界范圍內(nèi)各種貿(mào)易結(jié)算的基礎(chǔ)貨幣,美元走勢與國際油價的波動趨勢之間似乎存在著某種負(fù)相關(guān)。尤其去年下半年以來,為了刺激國內(nèi)的經(jīng)濟復(fù)蘇,降低居高不下的失業(yè)率,美聯(lián)儲采取了極度寬松的貨幣政策,大肆增發(fā)美元,導(dǎo)致美元在世界范圍內(nèi)的流動性過剩,引發(fā)美元持續(xù)性貶值,這必將促使國際油價在2011年進(jìn)一步走高。

    在過去兩年間,各國政府為了應(yīng)對經(jīng)濟危機,紛紛大幅放松銀根,不斷向市場注入資金,一時間,市場出現(xiàn)了流動性問題,國際游資力量開始集聚。然而,頻繁的救市措施并未發(fā)揮出多大的政策效果,許多發(fā)達(dá)國家仍無法逃離經(jīng)濟衰退的“惡魔之手”,甚至出現(xiàn)了通貨緊縮局面。而中國、印度等新興國家去年經(jīng)濟增速遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于發(fā)達(dá)國家,考慮到資本的逐利性,大量國際熱錢將紛紛流入這些新興經(jīng)濟體,致使這些新興國家的通脹壓力陡增。事實上,許多發(fā)展中國家在2010年就呈現(xiàn)出了通脹苗頭,而且通脹預(yù)期在今年還將繼續(xù)升高,這又迫使資金雄厚的國際游資紛紛涌入國際石油期貨市場來逃避風(fēng)險。

    大規(guī)模資本投機炒作行為勢必引起國際石油期貨價格的大幅攀升。以美國紐約商業(yè)交易所的原油期貨價格指數(shù)為例,進(jìn)入2011年以來,石油期貨價格一直在每桶90美元以上的高位運行,最高時達(dá)到每桶95.82美元,這顯著高于2010年的整體水平。毋庸置疑,石油期貨價格的高企必定會帶動石油現(xiàn)貨價格持續(xù)走高,不僅如此,期貨投機者通常并不打算將手中的實物商品轉(zhuǎn)移至現(xiàn)貨市場交易,而總想通過抬高石油期貨價格來從中獲取差額利益。所以,投機對油價的推動效果,甚至可能在需求推動的數(shù)倍以上。

    美國商品期貨交易委員會最新公布的《石油期貨市場月度報告》顯示,作為推動行情主力的基金機構(gòu)正不斷做多國際石油期貨市場。自去年以來,包括對沖基金在內(nèi)的貨幣投資機構(gòu)持有的石油期貨多頭遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于空頭數(shù),表現(xiàn)為凈多頭數(shù)大于零。今年1月,全球基金持倉的凈多頭數(shù)分別為149466手、169085手、166551手和143317手,與去年同期相比分別增長37.33%、24.63%、23.94%和43.86%。國際投行看多,全球基金加倉多頭合約,國際原油期貨市場的多空勢力對比史無前例的懸殊。

    進(jìn)入21世紀(jì)以來,國際原油市場始終處于供不應(yīng)求的狀態(tài),近幾年間,消費缺口量一直高于每日300萬桶,且呈現(xiàn)逐漸遞增之勢。同時,在每年全球石油產(chǎn)量中,來自O(shè)PEC的供給大約占據(jù)43%,非OPEC的石油供給占40%左右,非OPEC的石油出口總額在某些年份甚至遠(yuǎn)大于OPEC的輸出總量。因為OPEC是個典型的卡特爾組織,為了維持目前的高油價水平,他們會傾向于降低石油出口量,而且成員國之間還有著嚴(yán)格的石油出口配額。但非OPEC國家在國際市場上的石油出口總量并不會顯著增加。

    去年12月,安哥拉、委內(nèi)瑞拉和利比亞三國石油部長在多哈舉行的天然氣出口國會議上表示,OPEC很有可能在2011年維持原有石油產(chǎn)量配額,甚至委內(nèi)瑞拉的部長認(rèn)為每桶100美元的油價才較為合理。然而,美國能源信息署在《短期能源展望》中預(yù)計,全球經(jīng)濟的繼續(xù)復(fù)蘇將引起世界石油需求的小幅增加,進(jìn)而導(dǎo)致OPEC在2011年的石油出口量比2010年增加約每日40萬桶。另一方面,非OPEC的石油產(chǎn)量也將在2011年增加每日31萬桶,新增的石油產(chǎn)量大多集中在中國和巴西,而這兩國自身的石油消費需求就非常旺盛,而其他非OPEC國家甚至面臨著石油產(chǎn)量下滑的可能。

    另有爆料,美國過分夸大了沙特阿拉伯的石油儲量,實際上沙特石油儲量遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有先前所形容的那樣巨大,這也意味著“石油峰值”將會提前到來。即便信息的真實性有待考證,但這種利空的預(yù)期勢必引起國際石油市場的恐慌情緒,預(yù)示著新一輪油價上漲浪潮不可避免。

 
 
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