行情企穩，化工板塊整體表現穩定。5月化工板塊上漲1.15%，在申萬的23個一級行業板塊中排名10，跑贏了滬深300，同期滬深300上漲0.22%；化工二級子行業中，化工新材料行業表現較好，5月上漲了4.58%；化學原料行業下跌-1.90%，排名靠后；在三級主要子行業中，磷化工行業表現最為突出，5月上漲了6.98%。

　　外圍經濟難以給力，需求疲軟，原油價格持續下行。WTI和布倫特期貨期貨最新收盤價格分別為每桶84.10美元和每桶99.47美元，本月階段均價分別為94.57美元/桶和110.29美元/桶，分別下跌了8.49%和8.46%。

　　由于歐盟非正式會議未就希臘問題達成實質性協議，預計希臘問題仍將繼續困擾國際原油市場；QE3預期遭打壓，強勢美元進一步抑制油價；從基本面看，美國原油庫存持續增加，而歐佩克產量走高，市場供應充足；雖伊朗核問題談判將于6月18-19日在俄羅斯再次進行，預計難以有預期結果，一定程度上會支撐油價上漲，預計6月份國際油價繼續下跌空間不大，將窄幅內震蕩徘徊。

　　成本壓力已降低，行業企穩緩升，下游需求緩慢回升中。受原油價格回落帶動，乙烯、聚乙烯、丙稀以及聚丙烯等化工原料價格持續下行，化工行業成本壓力降低，在前期下跌的背景下，目前已企穩，下游需求緩慢回升，預計石化產業鏈將處于緩慢恢復中；

　　需求趨弱，出口難給力，化肥市場走勢將疲軟。本月化肥市場走勢趨弱，6-7月為行業淡季，雖出口窗口已開啟，但國外市場難以給力，預計6月化肥市場將以盤整為主，上行下行空間有限；

　　磷礦石價位仍高位，制冷劑市場依然寒冷，氯堿化工弱市整理為主，聚氨酯利差上升。雖需求減緩，但磷礦石供應仍偏緊，高品位礦石供應持續減少，預計價格會有小幅上揚；氟化工上下游市場持續下行，整體行情預計仍保持；高庫存低需求，氯堿市場弱市表現為主，短期內難有樂觀表現，將繼續震，消化社會貨源為主，要想走出僵局尚需消息面利好刺激；聚氨酯原料價格持續下行，產品上行，利差擴大，毛利持續回升；投資策略：石油價格持續下行，企業成本壓力驟減，雖市場需求仍顯弱市，但已處于緩慢恢復中；在此情況下，建議關注國家產業政策支持力度較強的產業，成本差距趨寬的產品市場以及市場剛性需求較強的產業；重點關注低估值、業內優勢明顯、業績穩定個股，推薦湖北宜化、煙臺萬華、煙臺萬潤、時代新材和東材科技。