本周銀河化工景氣指數為-12(12跌0漲8平),上周指數為-12(14跌2漲4平),相對于5月指數為-15(17跌2漲1平)。從我們長期跟蹤指數的情況來看,目前指數接近經驗性底部。結合我們認為原油價格下跌空間有限的判斷,我們認為化工處于左側底部區域,建議逐步開始關注。農藥需求回暖,有望進入景氣運行,關注長青股份和揚農化工。全球海洋鉆井市場最近出現了積極的跡象,深水鉆井費率上升明顯,中間水深的鉆井船的費率也出現了明顯上升的跡象,而淺水,雖然北海海域利用率有一些回調,但費率也是上升明顯。我們看好十二五期間天然氣量價齊升的局面,天然氣價格也有望上調,為保證國內天然氣供應,煤制天然氣項目預期會得到較大的發展,建議關注煤制天然氣產業鏈,包括大唐發電、中石化、中國化學、三維工程。國內第二輪頁巖氣招標在即,根據國土資源部的思路,應該是廣開門,多納客,建議關注可能入選的企業惠博普、廣匯股份和杰瑞股份。隨著7月份階梯電價的推出,我們建議關注成品油定價機制的推出,建議組合配置中石化、s上石化和遼通化工。