資源稟賦、能源價格和能源安全決定了煤化工是我國能源問題的最佳解決方案。作為一個“富煤、少油、缺氣”的國家，以煤為主的資源稟賦為我國煤化工的發(fā)展提供了堅實基礎。另一方面，與石油和天然氣原料相比，新型煤化工具有比較明顯的成本優(yōu)勢。同時，在我國石油進口依賴度不斷攀升的大環(huán)境下，能源安全問題為煤化工的發(fā)展提供了必要性。資源稟賦、能源價格和能源安全決定了煤化工是我國能源問題的最佳解決方案。

新型煤化工產品市場空間廣闊，符合經(jīng)濟發(fā)展的需求，是煤化工未來的發(fā)展方向。煤化工行業(yè)可分為傳統(tǒng)煤化工和新型煤化工。傳統(tǒng)煤化工產品供大于求，產能過剩。新型煤化工以碳一化工技術為基礎，煤氣化為先導，組合應用催化合成、分離、生物化工等先進的化工技術生產天然氣、乙二醇、乙烯/丙烯、成品油、二甲醚、燃料乙醇等可替代石油的潔凈能源和各類化工產品。新型煤化工產品不但存在供需缺口，而且大部分具備成本競爭優(yōu)勢，更符合經(jīng)濟發(fā)展的需求，市場空間廣闊，是煤化工未來的發(fā)展方向。

政策引導，新型煤化工將迎來春天。一方面，在宏觀經(jīng)濟尋底的大背景下，為熨平經(jīng)濟波動，新型煤化工由于發(fā)展空間廣闊，帶動的投資規(guī)模巨大，有望顯著受益。另一方面，各大產煤大省在“十二五”規(guī)劃中對新型煤化工躍躍欲試，隨著新型煤化工綱領政策近期出臺，或將引發(fā)行業(yè)投資盛宴。

投資策略：工程先行，技術領先。化工工程與設計行業(yè)作為新型煤化工產業(yè)鏈中的先導行業(yè)，將顯著受益投資盛宴，建議關注具備核心工程與設計技術的投資標的：東華科技、中國化學、三維工程；國內乙二醇尚存供需缺口，而且煤制乙二醇具備成本競爭力，未來行業(yè)景氣可期，建議關注突破煤制乙二醇技術瓶頸的投資標的：丹化科技、華魯恒升。

風險提示：煤炭等原材料價格大幅波動；經(jīng)濟環(huán)境變化或技術革新導致相應產品失去競爭力；新型煤化工政策推進力度低于預期；新型煤化工項目與設備的投資低于預期。