紐約商業期貨交易所(NYMEX)10月期油周五上漲0.7%,報每桶99美元,油價全周累計上升2.7%。美聯儲推出QE3打壓美元匯率走低,利好商品市場。
高油價可能引爆煤炭行情
山西證券(股票代碼:002500)發布研報表示,油價、煤價相關性強,油價行情啟動一般早于煤價三個月左右。國際油價和國際煤價的相關系數為0.9,國際煤價與國內煤價的相關系數為0.91,可看出三者之間相關性很強。就行情啟動時點而言,08年上漲行情中,國際油價與國際煤價幾乎同時到頂,國內煤價晚半個月到頂;09年下跌行情中,油價先到達底部,比國際煤價提前三個月左右;09年之后的上漲行情中,油價比國際煤價提前三個月達到頂部。
煤炭開采指數與油價和煤價見頂、見底時間不同。從見頂和見底時間看,煤炭開采指數通常領先煤價2-3個季度;煤炭開采行情啟動略早于油價行情啟動時間,煤炭開采見頂時間領先油價2-3個季度,兩者見底時間僅差1-2個月。
山西證券(股票代碼:002500)認為,油價漲,煤炭股表現并不一定好;油價跌,煤炭股表現一般都很差;油價扭轉跌勢之后,煤炭股表現最佳。油價回穩,布局煤炭股,可獲得超額收益。現在油價已突破100美元/桶,根據歷史經驗,在油價扭轉跌勢之時,煤炭開采指數86%的概率會跑贏大盤。