中華石化網(wǎng)訊 IPO在審企業(yè)財(cái)務(wù)核查啟動(dòng)半月有余，已有9家公司選擇“退場”。“這是一場地毯式排查，分秒必爭。”多家投行表示，自查力度之大、內(nèi)部審核之細(xì)、時(shí)間之緊迫前所未有。

市場人士表示，化工、機(jī)械類擬上市公司業(yè)績下滑可能性較大，或成撤回IPO申請的“高危”行業(yè)。有投行人士的摸底調(diào)查發(fā)現(xiàn)，船舶、光伏企業(yè)亦危機(jī)四伏，民營企業(yè)更是自查重中之重。業(yè)界普遍預(yù)計(jì)，恐有三分之一的公司將退出排隊(duì)序列。

九公司終止審查

證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站18日公布的數(shù)據(jù)顯示，上周申報(bào)創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)中，江蘇中圣園科技股份有限公司、鉅泉光電科技（上海）股份有限公司終止審查，主板名單暫無變化。至此，半個(gè)多月以來已有9家擬上市公司申請終止審查。

從終止審核企業(yè)情況來看，涉及行業(yè)五花八門，既有信息技術(shù)服務(wù)、有色金屬、飲料制造、化學(xué)原料行業(yè)，也有節(jié)能及新型元器件等行業(yè)。國信證券、國泰君安、招商證券、中信建投、宏源證券等投行實(shí)力頗為強(qiáng)大的券商“中招”。地域更是覆蓋北京、浙江、福建、山東等多個(gè)省市。

從審核狀態(tài)變更情況來看，遵義鈦業(yè)是罕見的“已通過發(fā)審會(huì)變更為終止審查”，深圳華北工控股份有限公司等多數(shù)排隊(duì)公司是從“中止審查變更為終止審查”，也有部分企業(yè)仍在“落實(shí)反饋意見”階段就半途而廢，浙江華正新材料股份有限公司更是直接從“初審中變更為終止審查”。從排隊(duì)時(shí)間來看，這些公司中不少是在2012年初首次公告。

雖然樣本數(shù)量有限，但投行人士認(rèn)為，這意味著此次財(cái)務(wù)核查雖然是擬上市公司自查，監(jiān)管部門抽查，但從實(shí)際效果來看，必將是一場覆蓋全部排隊(duì)企業(yè)的地毯式排查，沒有一家公司可以躲過這場旋風(fēng)。

事實(shí)上，從政策角度解讀，終止審查并非完全意味著擬上市公司知難而退。按照《中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)行政許可實(shí)施程序規(guī)定》第20條的規(guī)定，在審查申請材料過程中，申請人有下列情形之一的，應(yīng)當(dāng)作出終止審查的決定，通知申請人：一是申請人主動(dòng)要求撤回申請；二是申請人是自然人，該自然人死亡或者喪失行為能力；三是申請人是法人或者其他組織，該法人或者其他組織依法終止；四是申請人未在規(guī)定的期限內(nèi)提交書面回復(fù)意見，且未提交延期回復(fù)的報(bào)告，或者雖提交延期回復(fù)的報(bào)告，但未說明理由或理由不充分；五是申請人未按有關(guān)規(guī)定按時(shí)提交書面回復(fù)意見。

但市場人士透露，絕大多數(shù)面臨終止審查的公司都是因?yàn)闃I(yè)績問題，因死亡等意外因素終止審查的只是少數(shù)。

業(yè)績是硬指標(biāo)

某擬上市公司相關(guān)人士向中國證券報(bào)記者提供的一份財(cái)務(wù)核查時(shí)間表，以日為單位詳細(xì)列舉了財(cái)務(wù)核查進(jìn)程，就連農(nóng)歷臘月二十九都安排了一場外部走訪，并將每項(xiàng)工作落到了人頭。雖然證監(jiān)會(huì)要求在3月31日之前上報(bào)材料，但為了萬無一失，這家公司將材料遞交日期定在2013年兩會(huì)前的某一天。

“這次核查我們要把每一寸地都刨一遍，項(xiàng)目主辦已經(jīng)不準(zhǔn)備回老家過年了。”一投行人士透露，自查力度之大、檢查之細(xì)超出了預(yù)期，就連銀行和供貨商的印章是否有效等細(xì)節(jié)都不能放過，“絕對是地毯式排查，時(shí)間緊、任務(wù)重”。

除投行自查外，在財(cái)務(wù)大核查下，處于監(jiān)管一線的證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)也已行動(dòng)。在證監(jiān)會(huì)動(dòng)員大會(huì)召開一周內(nèi)，多個(gè)派出機(jī)構(gòu)表示已針對排隊(duì)公司召開會(huì)議，會(huì)上透露的信息均體現(xiàn)出此次核查的緊迫性。

“會(huì)上有領(lǐng)導(dǎo)說得非常形象，支持‘素面朝天’的公司，反對‘濃妝艷抹’，更是嚴(yán)禁‘整容’，參會(huì)的企業(yè)臉色都不太好看。”一家東部沿海地區(qū)擬上市公司人士透露，當(dāng)?shù)嘏沙鰴C(jī)構(gòu)對本地企業(yè)情況大致心中有數(shù)。從會(huì)上消息來看，中小板企業(yè)業(yè)績下滑的不在少數(shù)，而那些號(hào)稱業(yè)績持平的創(chuàng)業(yè)板公司將是核查的重點(diǎn)，一旦出現(xiàn)問題，鼓勵(lì)其撤回材料。

有證監(jiān)局已經(jīng)通過約見談話、電話提醒等方式分類督導(dǎo)首發(fā)公司做實(shí)專項(xiàng)核查工作。對在會(huì)審核公司，要求補(bǔ)報(bào)2012年年報(bào)時(shí)如實(shí)披露相關(guān)經(jīng)營與財(cái)務(wù)信息，并在監(jiān)督擬上市企業(yè)和中介機(jī)構(gòu)認(rèn)真自查核查的基礎(chǔ)上，將對問題較多的公司及中介機(jī)構(gòu)實(shí)施問責(zé)。

消息人士透露，從一些省市情況來看，部分化工、機(jī)械類公司2012年業(yè)績出現(xiàn)下滑，恐成核查重點(diǎn)。

投行人士透露，由于業(yè)績將成此次企業(yè)能否過關(guān)的硬指標(biāo)，投行業(yè)內(nèi)也對各行業(yè)情況做了梳理，發(fā)現(xiàn)多個(gè)行業(yè)排隊(duì)公司數(shù)量較多。WIND數(shù)據(jù)顯示，專用設(shè)備制造業(yè)排隊(duì)企業(yè)達(dá)29家，軟件及應(yīng)用系統(tǒng)行業(yè)公司多達(dá)33家，化學(xué)原料和化學(xué)品制造行業(yè)達(dá)21家。“我們預(yù)計(jì)光伏和船舶類企業(yè)業(yè)績出問題的概率比較大，民營企業(yè)也可能成為出問題的主要領(lǐng)域。”

更多公司將“離場”

眼下，有人形容IPO排隊(duì)企業(yè)已成驚弓之鳥。撤回成為難以承受之重，卻又不得不承受。

“不少公司在上市前引入了股權(quán)投資者，包括很多民企高管都在等著退出，撤回材料對于他們來說是下下之選。”某擬上市公司和投行人士表示，更有公司為上市補(bǔ)交巨額稅款，加上投行、會(huì)所、律所入駐多年的承銷費(fèi)用，這些公司已經(jīng)為走上上市之路付出沉重代價(jià)，而財(cái)務(wù)大核查將這些公司逼到必須有所選擇的節(jié)骨眼上。

有投行人士預(yù)計(jì)，恐有三分之一的公司將撤回材料。“保守點(diǎn)說，300家左右會(huì)撤回材料，等此輪核查做完，再開始走發(fā)審程序，除非有特批項(xiàng)目，新股上市恐怕已經(jīng)是下半年的事情了”。

值得關(guān)注的不僅僅是排隊(duì)企業(yè)情況，在各地派出機(jī)構(gòu)對排隊(duì)企業(yè)召開集中會(huì)議時(shí)，不少仍在輔導(dǎo)期的企業(yè)也被點(diǎn)名前往參加會(huì)議。有派出機(jī)構(gòu)表示已要求按照專項(xiàng)檢查工作內(nèi)容，補(bǔ)充完善工作程序，“切實(shí)防范帶病申報(bào)”。

多家投行亦證實(shí)，擬于一季度上報(bào)申發(fā)材料的公司眼下也需要做好財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息自查工作。有投行已與部分?jǐn)M上報(bào)材料的企業(yè)溝通，如若眼下不申報(bào)材料，一季度恐難有時(shí)間進(jìn)行驗(yàn)收，“我們建議一些不著急融資的公司，干脆錯(cuò)過這個(gè)敏感的時(shí)間窗口，先做債券融資，過了這個(gè)坎再申報(bào)”。

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