1.成品油消費(fèi)稅可能調(diào)整消費(fèi)者和煉企雙贏國(guó)內(nèi)成品油新機(jī)制可能面臨調(diào)整，上周減免了燃料油制烯烴的消費(fèi)稅，成品油消費(fèi)稅可能會(huì)改為價(jià)內(nèi)稅。如果改成價(jià)內(nèi)稅，將減少汽油和柴油一噸的增值稅200元和135元，如果最高限價(jià)不進(jìn)行調(diào)整的話，對(duì)中石化
的年化影響將達(dá)到EPS0.15元/股，但是很可能最高限價(jià)的公式也會(huì)進(jìn)行調(diào)整，也就意味著在同等的原油價(jià)格下，成品油的價(jià)格會(huì)下降，這部分減稅可能是消費(fèi)者和煉油企業(yè)共同獲得。無(wú)論如何，煉油企業(yè)可以從中獲得煉油毛利的提升，我們認(rèn)為把煉油EBIT穩(wěn)定在1-2美元/桶將是政策的目標(biāo)，也不能過(guò)分樂(lè)觀。從這個(gè)政策的博弈，我們看到實(shí)際通脹壓力加大的情況下，減稅也可能成為一種減輕企業(yè)和居民負(fù)擔(dān)的手段。

　　上周WTI、brent期貨收于74.34和76.67美元/桶，較前周下跌1.23美元/桶和0.02元/桶。上周美國(guó)原油庫(kù)存增長(zhǎng)未能拉低油價(jià)，在國(guó)際原油觸及71美元低位之時(shí)，中國(guó)和美國(guó)強(qiáng)勁的制造業(yè)數(shù)據(jù)拯救了原油市場(chǎng)。短期內(nèi)難以走出振蕩格局。

　　2.化工行業(yè)整體穩(wěn)步復(fù)蘇1-7月化工行業(yè)實(shí)現(xiàn)累計(jì)現(xiàn)價(jià)工業(yè)總產(chǎn)值、累計(jì)現(xiàn)價(jià)銷(xiāo)售產(chǎn)值分別同比增長(zhǎng)33.6%、34.1%，7月份單月工業(yè)現(xiàn)價(jià)總產(chǎn)值、現(xiàn)價(jià)銷(xiāo)售產(chǎn)值分別同比增長(zhǎng)24.5%、26.0%，化工行業(yè)整體繼續(xù)保持復(fù)蘇態(tài)勢(shì)。各子行業(yè)中，基礎(chǔ)化學(xué)原料制造業(yè)、合成材料制造業(yè)、專(zhuān)用化學(xué)產(chǎn)品制造業(yè)表現(xiàn)搶眼，1-7月累計(jì)現(xiàn)價(jià)工業(yè)總產(chǎn)值分別同比增長(zhǎng)41.4%、39.4%、34.8%，7月單月同比分別增長(zhǎng)26.6%、23.2%、28.1%。

　　3.汽車(chē)銷(xiāo)量回升將帶動(dòng)上游輪胎需求增長(zhǎng)上周價(jià)格漲幅超過(guò)2%的產(chǎn)品包括：PVC（電石法）2.07%，電石2.30%，沈化PVC糊樹(shù)脂2.73%，安徽皖維PVA2.99%，華北原鹽出廠價(jià)4.26%，32%離子膜燒堿2.80%，聚乙烯2.06%，天然橡膠3.61%，順丁橡膠5.80%，丁苯橡膠2.87%，甲醇4.05%，MDI（M200）2.60%，國(guó)內(nèi)硫磺15.79%，三聚磷酸鈉（工業(yè)級(jí)）2.80%，PX6.29%。

　　上周價(jià)格跌幅超過(guò)2%的產(chǎn)品包括：國(guó)內(nèi)尿素出廠價(jià)-2.37%。

　　受汽車(chē)銷(xiāo)量意外回升提高未來(lái)輪胎需求預(yù)期的刺激，上周橡膠價(jià)格普遍上漲，原油價(jià)格及宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的好轉(zhuǎn)也推動(dòng)了價(jià)格上漲。上周，天然橡膠上漲900元至25800元/噸，順丁橡膠上漲1200元至21900元/噸，丁苯橡膠上漲500元至17950元/噸。8月汽車(chē)銷(xiāo)量的回升，提前進(jìn)入銷(xiāo)售旺季，將推動(dòng)輪胎需求的增長(zhǎng)，也帶動(dòng)橡膠價(jià)格的上漲。相關(guān)上市公司：黔輪胎A、風(fēng)神股份、雙錢(qián)股份、中鼎股份、三力士、雙箭股份。

　　上周PVC產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格出現(xiàn)上漲，電石價(jià)格上漲80元至3555元/噸，電石法PVC上漲150元至7400元/噸。房地產(chǎn)市場(chǎng)仍舊受到打壓抑制了需求，推動(dòng)價(jià)格上漲的主要原因在于部分地區(qū)限電及交通運(yùn)輸導(dǎo)致的供給不足和成本增加，擁有一體化成本優(yōu)勢(shì)的企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)明顯，相關(guān)上市公司：英力特、中泰化學(xué)、新疆天業(yè)、天原集團(tuán)。

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