生意社05月17日訊
1)化工行業觀點:
上周油價繼續下跌，石化產品均跟隨下跌且跌幅超過油價，跟蹤的基礎化工品大多下跌，僅化肥、炭黑等價格維持穩定。其中炭黑五月份繼續提價200元/噸，而近期煤焦油由于煤焦油深加工下游需求較差，導致價格下跌幅度較大，五月份炭黑產品盈利情況繼續向好。
我們始終維持對化工產品在弱需求和供給過剩下價格向上空間有限的觀點，近期國際油價大幅下跌，短期需求不旺下，預計化工產品價格將繼續調整。在需求不旺而化工總體供給過剩的情況下，化工企業的盈利能力恢復仍然需要時間，目前化工板塊僅部分子行業(化肥(尿素、復合肥)、農藥、日化(化妝品)、炭黑、橡塑制品(輪胎、橡膠輸送帶)等)受益供需面改善，盈利情況維持穩定。
2)個股觀點:
近期油價大幅下跌，而今年至今需求始終未見好轉的情況下，石化和化工產品將隨之調整，化工企業短期又將迎來一波去庫存的壓力，預計二季度基礎化工整體業績環比仍然不會有太大起色。而對于供需求相對穩定的部分子行業來說，油價下跌反而有利于降低成本壓力，因此我們始終認為化工板塊今年缺乏整體性的機會，只有個別子行業受益供需面改善、未來業績增長確定帶來的機會。
策略上，盡管我們認為目前是估值和需求的底部區域，考慮到化工行業的強周期、后周期屬性，暫還是適宜進行beta投資，現階段波段操作的要求遠高于個股選擇。化工子行業和公司較多，我們精選相關個股如下:湖北宜化、興發集團、上海家化、廣匯股份、華魯恒升、東華科技、華邦制藥、聯化科技、黑貓股份、久聯發展、鼎龍股份、雅本化學、寶通帶業等。
